基本面方面：受到有关中美贸易磋商方面的消息影响，金融市场波动加剧。中美双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，且市场预计此次双方更有可能取得突破。受此影响，市场避险情绪大幅下降，黄金和白银在屡次上破失败后遭遇集中获利了结，打压走势下跌。除此之外，最新出炉的美国经济数据显示，美国8月ADP就业人口增加19.5万，录得今年4月以来最高增幅，且连续第三个月环比增长。美国8月ISM非制造业PMI升至56.4，预期54，前值53.7。此外，还有数据显示，美国至9月1日当周媒体消费者信心指数升至五周高位，金融信心指数升至2000年1月以来次高水平，经济景气指数也有所改善。一系列经济数据的改善，加上中美贸易谈判的利好，这令美元资产受到追捧，风险情绪迅速升温，金银价格延续低迷。今日市场将迎来非农数据，投资者可密切关注晚间20:30公布的美国8月季调后非农就业人口变动、美国8月失业率。

今日白银短线策略：昨日我们便建议投资者保持观望，这也是担忧走势可能发生反转或大跌的原因。果不其然，最终结果印证了我们的预测。目前推测银价可能依靠4.47（19.5）形成顶部，因此短期内不再建议投资者分批做多。但此时走势还未向下跌破多空分水岭4.13（18），因此形态上并未完全确认走势转入空头趋势的事实，稳健者仍应保持多看少动，或轻仓操作的策略。激进者近期可注意反弹轻仓试盘做空，着重在4.39~4.4（19.15~19.2）附近布局，严格止损4.47（19.5）上方，目标则看至4.13（18）的突破。另外，特别激进者可利用较小的仓位尝试反弹中分批3分（0.15）的方式轻仓布局空单，严格止损4.47（19.5）上方。稳健者我们仍然建议保持观望，等待走势下破4.13（18）多空分水岭后可尝试反弹分批做空的策略。但近期投资者已经不再适合布局多单，一旦趋势确认改变，此时任何点位的多单都将被套住。

白银中长线分析：

白银中线走势可能正发生趋势改变，相对于中长线而言，此次银价可能走出一轮类似于2月~5月的中期回调。中长线投资者建议密切关注多空分水岭4.13（18）关口的破位情况，一旦后市白银跌破此处后，中线投资者可尝试反弹分批3分（0.15）的方式布局空单。在未跌破此处之前，暂时保持观望。
 

白银短线策略：（轻仓做空或保持观望）。

1.近期建议投资者可将前期多单全部获利离场。

2.稳健者继续保持观望，后市银价若下破4.13（18）后确认趋势反转；若再次突破4.47（19.5），则上涨空间将被打开。

3.激进者近期可轻仓试盘做空，着重在阻力位4.39~4.4（19.15~19.2）附近轻仓做空，严格止损4.47（19.5）上方，目标看至4.13（18）。

4.特别激进者可利用极小的仓位，采取反弹中分批3分（0.15）的方式布局空单，止损及目标同上。

5.波段投资者可参考策略3和4。

从中长线角度来看，我们认为此轮日线级别的下跌可能是一轮中期调整，其幅度与2月~5月的下跌是相呼应的。如下图所示为白银周线走势图，从年初的上涨为起点，可将1~2月的一轮上涨定义为1浪主升浪，2~5月的下跌定义为2浪回调浪，6~8月的上涨定义为3浪主升浪。而接下来一段时间，并不排除走势开启4浪回调浪的可能性。此轮回调正如图中黄色框所示，其幅度与2浪回调幅度相呼应，回调幅度不应该小于2浪调整的幅度。即2浪调整曾经从3.78（16.5）跌至3.28（14.3），因此4浪回调若从4.47（19.5）开始，则回调幅度至少应该在3.97（17.3）或更低。等待4浪调整结束后，走势还将开启第5浪上涨，届时新一轮上涨将有望向上突破4.83（21）的2016年最高点。

今日下方关键支撑4.13（18）；今日上方关键阻力4.47（19.5）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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