基本面方面：昨日美国制造业的收缩迹象引发了市场对全球经济增长放缓的担忧。日内公布的数据显示，美国ISM采购经理指数在8月下跌至49.1，弱于市场预期，之后美元回落。美国供应管理协会(ISM)制造业活动指数降幅大于预期，引发美国国债市场上扬。除此之外，美联储罗森格伦表示，若美国经济风险落地，美联储应该采取激进的降息策略，美国经济所面临的风险偏高如果风险加剧，美联储可能就需要进一步宽松；圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美联储应该降息半个百分点以超越市场预期和全球贸易摩擦影响。随着周二公布的数据显示美国制造业三年来首次萎缩，目前的经济形势相当于“全球性冲击”，可以促使美联储在两周后的会议上采取“积极”措施。上述数据和言论帮助市场大幅提升后市美联储降息预期，刺激白银价格上涨。日内投资者可关注晚间20:30公布的美国7月贸易帐数据。

今日白银短线策略：我们始终仅给出较为稳健的策略。尽管白银价格大幅上涨，目前仍然建议投资者保持顺势做多的策略，日内由于价格靠近中线阻力4.49（19.5）附近，故而不建议再追多进场。投资者可等待行情出现回落，评估此次回落的力度，若依旧保持缓慢下跌的形态，则可在银价回落靠近4.37（19）、4.34（18.85）、4.3（18.7）、4.22（18.35）几线分批补仓多单；激进者则在回落中采取分批3分（0.15）的方式布局多单，统一止损多空分水岭4.14（18）下方。目前大趋势还未显示出见顶形态，故而投资者暂不宜盲目做空。白银涨速过快，这更加增加了追多的风险，往往涨的快，跌的时候更快，这也是不建议投资者追多的原因，以控制风险为第一要素。除此之外，投资者应保持轻仓策略，在银价回调中分批补仓多单最佳。

白银中长线分析：

白银日线形态上被认为是大趋势中的最后一波主升浪，中线投资者此时已经不宜再跟进。中线仓位目前可暂时保持观望，等待中期走势调整后，届时可在低位重新分批布局多单，或等待白银真正见顶后，再适当布局空单。
 

白银短线策略：（回调中分批做多）。

1.激进者可继续采取回调中分批3分（0.15）的方式分批布局多单，止损放大至4.14（18）下方，目标看至4.49（19.5）、4.7（20.4）。

2.投资者若持有较多仓位多单，可在阻力位4.49（19.5）、4.7（20.4）分批获利离场部分多单。近期银价若继续回落，可重点在支撑位4.37（19）、4.34（18.85）、4.3（18.7）、4.22（18.35）几线分批布局多单，止损及目标同上。

3.近期不宜做空，大趋势上涨行情还未结束。

4.可密切关注多空分水岭4.14（18）的守稳情况，银价若始终站在该点位上方，则白银多头将依旧处于主导格局，此时投资者应坚持回调后顺势做多的策略。

5.波段投资者可参考策略1和2。

从中期角度分析，白银最终向上突破2016年高点4.83（21）的可能性增大。在后市白银出现日线见顶形态后，其相对于中期走势而言也仍然是一次较大级别的回调，即在日线大回调结束以后，最终白银仍有继续向上突破4.83（21）的可能性。若行情强势始终不能给出日线终结形态，则在当前级别的上涨行情中，走势也有可能向上突破4.83（21）的高点。如下图所示为白银周线走势图，从较大的级别分析，我们可将2016年的一轮上涨定义为1浪主升浪，2016~2018年末的下跌定义2浪回调，其并未跌破1浪低点，故而可确认是2浪调整。2019年开始的一轮上涨可定义为3浪主升浪。根据波浪原则，3浪结束后必将超越1浪高点，这也是推断大周期银价可能会突破4.83（21）的原因。但图中蓝色箭头又可将3浪进行细分，即3浪内也可以细分为5浪结构。后市白银若出现日线级别的见顶回落，则仅仅视为3浪细分浪内的一次大回调行情，而后中期走势还有再次向上突破4.83（21）的预期。

今日下方关键支撑4.37（19）、4.34（18.85）、4.3（18.7）、4.22（18.35）；今日上方关键阻力4.49（19.5）、4.7（20.4）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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