在美国独立日假期前夕，市场聚焦美国ADP就业报告等一系列经济数据的表现，结果整体令人失望，ADP就业人数低于预期，工厂订单延续下滑，ISM非制造业PMI更是下降至2017年6月以来的最低点。越来越多的人预计，美联储将在本月的政策会议上进行10年来首次降息，但降息幅度是25还是50个基点尚存争议。10年期美债收益率触及1.94%下方的两年半低点，美元指数从两周高位小幅回落，仍然维持在97关口下方盘整，金银回吐部分涨幅后企稳。

 

  原油方面，油价强势反弹超2%，重返57美元关口上方，创6月20日以来新低，EIA原油库存降幅稍逊预期，不过汽油库存减少158万桶，降幅约为API报告的两倍，以及美国能源公司三周以来首次减少了石油钻井平台的数量，均支持了油价的反弹。G20领导人峰会上习特会晤取得颇具建设性的成果，有望提振市场风险偏好情绪;本周将迎来美国重磅非农报告的洗礼，而独立日假期对资金面的扰动也需要注意。

 

  数据方面，在美国，预计非农就业报告表现尚可，时薪略微增长而失业率基本持平。预计加拿大失业率小幅上升，IVEY季调后PMI变化不大。在欧洲，预计欧元区零售销售逐渐回暖。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈高位宽幅拉锯的态势，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前美联储官员鸽声嘹亮，金价从1270附近展开反弹并突破三月末的高点，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价回落并陷入区间盘整，贸易战恶果逐渐呈现，美联储降息预期不断升温，金价在1320附近企稳后一路走高，美联储暗示最早将于7月降息，金价突破千四大关后飙升至近六年高位，但美联储官员暗示不会激进降息，G20峰会习特会晤成果斐然，金价回落痛失千四大关后继续走低，全球经济放缓前景重回投资者视野，金价重返千四大关上方后快速回升至年内高位附近但未能突破，随后小幅回落。日图呈震荡走高的态势，周图则呈宽幅拉锯后准备向上突破。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1412及重要整数1400。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1425及1439附近。

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