昨日国际贸易紧张局势再起波澜，美国总统特朗普威胁将对德国实施制裁，因默克尔政府持续为一条来自俄罗斯的天然气管线提供支持，引发市场避险情绪升温。美5月CPI涨幅微乎其微，通胀表现不佳，或令美联储年内降息压力大增。美元指数触底反弹，重返97关口附近，刷新近三日高位，金银获避险资金青睐，双双收高。

 

  原油方面，油价暴跌逾4%，因EIA原油库存攀升至2017年7月以来的最高水平，且几乎所有的新增库存都来自库欣地区，中部一些炼油厂可能因降雨而仍然处于中断营运的情况;贸易紧张局势令油价雪上加霜，市场对需求前景倍感担忧。本周市场焦点，有“恐怖数据”之称的美国零售数据闪亮登场，而英国保守党领袖竞选也将拉开帷幕，英国脱欧或迎来新的进展;美墨就贸易问题短期达成一致，国际贸易局势的变化同样值得密切关注。

 

  数据方面，在美国，预计初请略增，进口物价骤降，零售销售止跌回升，工业产出暂时摆脱颓势，密歇根大学消费者信心小幅走低。在欧洲，预计欧元区工业产出维持下降趋势;德国CPI终值持平;法国CPI终值持平。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额、规模以上工业增加值环比变化不大，城镇固定资产投资轻微增加;澳大利亚失业率大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈震荡攀升，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前金价曾跌至1285附近后横盘筑底，美联储官员鸽声嘹亮，金价重返1320上方，但市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价千三大关得而复失，特朗普节外生枝后中美贸易谈判未完待续，美元成投资者青睐的避风港，金价在千三大关下方维持低位盘整，贸易战恶果逐渐呈现，美联储降息预期不断升温，金价重返千三大关上方并不断走高，一度刷新年内高点但冲击1350关口功败垂成，稍作休整后准备再度发起冲击。日图结束回调，呈震荡走高的态势，周图则维持在1000-1400区间内宽幅震荡。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1330及1320。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1340及1348附近。

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