就基本面而言，需要关注的是两方面情况，首先是关于美联储宽松政策的退出问题，有了一些新的注解和说法是需要关心的，二是近一段时间关于全球新兴市场经济减速放缓的说法较多，基于此原因而导致的资本向美国回流的说法开始明显增多，对于中长期经济形势以及对应的金融市场定价问题的研判，需要对于这一点多加关注。

一、最新的有关宽松政策退出的说法：美联储理事兼达拉斯联储主席费舍尔周一表示，支持美联储日后开始消减每月量化宽松（QE）购债规模的做法，并指出该过程应该循序渐进地得到开展。他还称，不希望美联储的政策措施预期在一夜之间由一个极端走到另一个极端，因为这不利于市场情绪的持稳。并强调即使美联储在此后缩减了QE规模，其整体的政策倾向仍将偏向宽松，而结束购债只是表明宽松程度停止继续增加，距离真正的政策开始紧缩的时候尚为时甚远。且认为美国经济在此后相当一段时间都将维持缓慢而持续的增长。美联储理事兼明尼阿波利斯主席柯薛拉柯塔再度呼吁，美联储在美国整体失业率降低于5.5%之前继续维持当前接近于零的政策利率水平不变，称此举将有助于将长期借贷利率维持在低位水平，并同时继续为实体经济提供必要的提振。目前，美联储正承诺会在失业率降低到6.5%之前继续维持现有的联邦基金利率水平不变。而柯薛拉柯塔指出，日后美国总体失业率从6.5%降到5.5%的这一过程仍需耗费上足足两年的时间

二、关于新兴市场经济增速的问题，花旗集团6月24日发布《全球经济展望与策略》报告表示，全球经济增长动力正在改变，发达国家经济复苏加速，而新兴市场增速放缓，“经济光环”正在消退，但还不至于形成新一轮危机。花旗下调了新兴市场经济增速，同时上调发达国家增速。报告预计，2013年新兴市场经济增速为4.8%，低于去年底时预计的5.3%，更低于2011年年中时预测的6.3%。新兴市场普遍出现了一些自身造成的经济问题，印度经济今年增长将低于6%，而巴西未来几年的经济增速甚至不如美国。

就技术面而言，白银在经历了一个短暂的反弹之后，前交易时段再度下跌并且基本把价格压制在了低位区域，就目前的市场特征来看，整体性的偏空态势依旧没有消减，目前就短线操作而言可以适当关注目前19.3——20.3初具形态的小级别震荡态势，短线操作的关键价格区域可以重点参照这个区域的震荡来进行，但是整体性的偏空态势未发生本质变化这一点仍需特别注意，此外黄金阶段性整理过程结束之后的走向目前看依旧偏空，因此关注黄金的整理时间和后期的发展方向对于白银的操作有非常强的指导意义。

白银技术研判：

周线图：下降三角形向下破位，长线逢高做空。

日线图：下降通道运行，中线逢高做空。

小时图：低位震荡态势，短线观望。

【操作建议】

2013-06-25 星期二

国际白银：中长线21.7空单持有，短线盘中提示。
 
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