周二（3月5日）现货黄金围绕着1286.5美元做窄幅震荡，现报1287.32美元。早些时候因中美贸易乐观情绪推动风险偏好回升，加上近期美元和美债收益率强势的表示，黄金出现了进一步的回落，并刷新五周低点于1282.92美元。尽管自上周四美国GDP数据后，美国数据均表现不佳，且特朗普再次炮轰美联储，但是美元仍维持强势的表现，因全球经济放缓的背景下，美国资产仍受追捧。不过随着周一晚些时候美国12月营建开支下降0.6%远差于预期，美国三大股指跌去日内所有涨幅并转为跌势，暗示市场对于美国经济数据持续疲软的接受度是有限的，市场将密切关注周五非农数据表现。

　　

　　黄金的走势除了市场风险偏好因素的影响，更大一部分原因是美元的持续走强。此前因美国四季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，高出预期值0.4个百分点，加之美联储不及预期鸽派，美元出现了明显的回升，因市场对于美联储2019年暂停加息疑虑有所缓解。事实上在2月20日纽约联储主席威廉姆斯就表示，美联储最新的“耐心”观点并不意味着不加息或者政策一直不变，暗示当前加息周期只是暂停，而不是结束。考虑到当前市场对于美联储年内再次加息预期不足，美联储选择再次加息时可能令前期涨幅较大的资产价格出现波动，这可能会对黄金构成进一步的打压。

　　

　　笔者万东晨认为，美国国债收益率近期走势也是使得美元顶住特朗普压力上行的重要原因。尽管特朗普对近期美元走强颇有怨言，但美元今年仍将保持强势，因其他地区的经济增长乏力，这使得美国国债仍是渴求收益率的投资者的最佳选择。目前市场正聚焦即将公布的欧银决议，市场预期欧洲央行在周四的会议上还会进一步下调其经济预期。同时前瞻性指导预计在2019年夏季之前保持不变，欧洲央行可能会保留所有形式的官方声明直至4月份，并且预计欧洲央行在今明两年都不会实现加息。这可能会进一步凸显美元的强势，进而施压黄金。随着贸易情绪的改观以及美元的持续走强，黄金多头持仓也出现了明显的下降。

　　

　　市场似乎无视了特朗普对美联储的抨击以及近几个交易日美国经济数据的疲软的表现，美元和美债收益率走高。但是笔者万东晨认为恐慌指数和美国股市表现暗示了市场并没有打消这些疑虑。近期受贸易局势乐观情绪大幅走高的美国股市周一高开后，在营建开支大幅回落的情况下，三大股指涨幅逐渐收窄并转跌。市场并非没有注意到美国经济数据的疲软，但是近期贸易的乐观情绪占据主导地位，这是使得美国股市持续走高的原因。但是随着贸易乐观情绪逐渐的消化，市场将会关注美国经济数据的表现，尤其是周五的非农数据，如果数据不佳，这可能会降低市场对于美国经济的展望，并使得资金从美国资产中流出，新兴市场的资产可能会受到追捧，进而施压美元，提振黄金。

　　

　　从技术面上来看，黄金昨日再次延续了下跌的行情，早盘小幅反抽到1297附近出现了再次的下跌行情，金价盘中最低触及到1282附近，从短期的走势来看，黄金的弱势受到了美元的强势上行的助推，美元在下探至95.8附近的支撑后，出现了持续的上涨行情，而黄金也刚好是出现了4连跌，所以黄金的走势依然需要关注美元的强弱，其实，黄金当前的趋势还是非常的明确了，很明显是空头的行情，但空头已经持续了4个交易日，东晨认为短线是不宜追空的，目前做多的话依然存在比较大的风险，但同样的追空也是风险非常大，下跌的幅度比较大了，但没有出现反弹修正，短线万东晨认为黄金只有站稳了1290一线，多单才可介入。

　　

　　黄金周线上周是大阴线收盘，这一点无疑是确立了黄金短期的空头格局，如果再下跌，那么黄金短期的支撑在1275-1276附近，从日线图来看，黄金四连跌，下跌的趋势非常明显，而短线看反弹也需要谨慎，短周期来看，4小时图已经有企稳的迹象出现，短线可以先看反弹，但仍然需要注意空头的回马枪。黄金日内的思路笔者认为1285附近可以轻仓布局多单，只要守住昨日的低点，那么就可以继续持仓等待，短线目标1296-1302。

　　

　　日内黄金操作策略：

　　

　　1285一线多单进场，止损1282下方，目标1296-1302

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