虽然上周美联储的鹰派基调有所调整，给予了黄金多头反攻的动能。但当市场避险情绪升温时，美元指数再次受到投资者青睐，黄金进一步上行被限制，加上上周后半周为美国感恩节假期，清淡的市场交投也限制了黄金的波动，黄金在窄幅震荡中连续第二周小幅反弹0.12%。白银冲高回落，上周下挫0.7%。

 

  上周三美国10月耐用品订单月率下滑4.4%，创2017年7月以来的最大跌幅，并低于预期下滑2.6%。另外，由于贸易政策不确定性削弱了企业在第四季度初加快投资的信心，美国10月商业设备订单连续第三个月表现疲弱，数据对美元构成一定拖累，对黄金产生支撑作用。

 

  但是上周黄金的避险光环再次被美元指数抢走。上周美股股市表现糟糕，能源类股受油价持续疲弱的拖累而下挫，科技类股则受到果公司股价的大幅拖累，标普500指数确认其2018年第二次进入修正区域；美股三大股指上周均下跌逾3%，道琼工业指数和纳斯达克指数录得3月以来最大单周跌幅。股市重挫刺激市场避险情绪升温，原本利于黄金，但在本周G20峰会上，习近平和美国总统特朗普的会面到来之际，市场对国际贸易局势的担忧增强，美元的吸引力远超黄金，另外，国际油价暴跌逾11%，11月跌幅为2008年10月以来的最大单月跌幅。油价的大跌也牵连同为大宗商品的黄金。黄金也因此止步于1230关口。

 

  整体上，黄金上周的波动较小。随着投资者从假期中回归，本周的流动性料增强，或加大黄金的波幅。本周市场将迎来美联储会议纪要和G20峰会，关注美联储会议纪要的立场是否也会出现变化。同时，G20峰会上关注G20国家对全球贸易局势预期的评论，若言论乐观或刺激美国股市上涨，黄金受创，反之亦然。还有美联储主席鲍威尔还将发表讲话。数据方面可关注美国第三季度GDP修正值、美国10月PCE物价指数。

 

  技术上，周图虽持续受10周均线的支撑而进一步反弹，但动能较小，上方200周均线的阻力可能会限制金价进一步上涨的空间。日图低位温和震荡上升至1230附近后，上行动能有所减弱。本周关注金价能否上破1230一线，若上破料加速上行，不破或有望重新下探1220一线下方。短期支撑关注1220/1215，阻力关注1230/1235。

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