刚刚过去的一周，美联储官员的讲话并不如市场预期的鹰派，美国耐用品订单数据创十五个月最差表现，都曾令美元受到拖累，而且本周美国股市大幅下跌，也给金价提供了一些上涨动能；不过，市场对国际贸易局势的担忧重新升温，最终大量资金涌入美元，令金价有所承压；尽管感恩节的假期令交投受到了一些限制，本周现货黄金市场整体波动不大，但后市面临的下行风险显著增加。

 

  在美联储“风向”由鹰转鸽后，黄金多头最大的威胁有望消除。同时，本周美国股市的下跌也为黄金“助力”。然而，油价的崩跌成为金价继续上扬的“拖累”，多项风险事件的有望缓和也给黄金的避险天堂身份“蒙尘”。

 

  国际现货黄金本周报收1222.44美元/盎司，小幅收涨，累计上扬1.14美元，涨幅0.09%。对于黄金多头来说，近期最大的好消息当属美联储“风向”的转变。今年以来虽然贸易紧张关系及其他地缘政治风险云集，全球股市也屡次“下修”，作为避险天堂的黄金由此所受到的提振却都是“昙花一现”。究其原因，主要在于黄金的上扬受制于美联储加息周期的持续进行。在美联储加息的环境中，一方面，利率的上升令黄金作为无固定收益的大宗商品吸引力相较债券减弱；另一方面，美元随着利率的上扬对以美元计价的黄金不利。

 

  而最近的消息显示，美联储可能提早结束本轮加息周期。周三（11月21日）国际市场新闻社(MNI)援引匿名美联储资深人士的话报道称，美联储（FED）开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止升息周期。官方的消息来看，据统计，自上周迄今，至少有5位美联储官员发表鸽意讲话，其中，美联储主席鲍威尔讲话“鹰”味不足；亚特兰大联储主席博斯蒂克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里、以及纽约联储主席威廉姆斯的讲话基调均偏鸽派，导致美元多头受打击，略微削弱美联储加息预期对金价的压制。

 

  回顾此前报道，上周四，鲍威尔在一份声明中表示，“随着劳动力市场条件接近最大就业率，通胀接近2％目标，现在是评估我们如何制定、实施和沟通货币政策的好时机。”美联储官员表示，2019年美联储将对如何采取政策、如何与公众沟通进行审议；将审查用于制定货币政策的“策略、工具和沟通做法”。

 

  亚特兰大博斯蒂克也表示，政策错误可能导致经济过热或引发经济衰退，美联储应谨慎实施进一步加息；美联储距离中性政策并不是太遥远，中性就是我们想要的水平；我们可能还没有到这个水平，但我倾向于认为在我们继续行动时采取一种试探性的方法是合适的。

 

  纽约联储威廉姆斯周一指出：“我们很可能会提高利率，前提是在强劲的经济背景下。美联储没有预设政策路径。若有必要(为保持经济强劲、通胀处于低位), 美联储将调整利率路径，可能会稍微加息。”市场由此对2019年美联储的加息路径无法再像之前那么笃定。黄金多头也终于得见美联储加息这一“达摩克利斯之剑”撤去的曙光。

 

  这一形势同时还佐以美国股市的再遭“血洗”。道琼斯工业股票平均价格指数和标准普尔500指数周二（11月20日）大幅下跌，年内均转而进入消极区域。

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