行情回顾：昨日金价收于一颗十字星，亚洲时段，金价窄幅整理；欧洲时段，现货金震荡走低至1630一线后大幅反弹并刷新日内高点1653.20水平，随后缓慢回落。全天最高触及1,653.20美元/盎司，最低下探至1,630.80美元/盎司，收报1,641.10美元/盎司，上涨1.20美元/盎司，涨幅0.07%。

  西班牙国债标售结果不及预期

  昨日西班牙发行了25亿欧元10年期国债，虽然所有国债顺利发行，但得标率较高，反应市场担忧西班牙可能无法实现赤字目标，且对其银行业忧心忡忡，欧债担忧情绪持续，欧洲股市昨日继续收低。近期以来，西班牙十年期国债收益率频繁触及6%，市场也不断传来各种负面新闻，有关西班牙是否将布希腊后尘成为欧元区第二个接受债务重组的国家成为了投资者主要忧虑，伴随着这种情绪，风险资产市场近期连连走低，而黄金的表现的角色并未完全充当避险资产，一旦西班牙的债务局势恶化，不排除金价出现破位下行。另外，欧盟对于目前西班牙的情况并不十分重视，欧盟委员会周四表示，欧盟没有启动救援基金的计划来帮助西班牙银行业资本重组，西班牙也没有必要请求基金的援助。发言人贝利(Olivier Bailly)表示，欧盟没有启动欧洲金融稳定基金(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)来支持西班牙银行业资产重组的计划。总体而言，无论黄金最终在西班牙债务危机中充当什么角色，一旦市场恐慌情绪出现，金价必定跟随大市下行。

  美国经济复苏放缓

  美国近期公布的经济数据开始下行，表明美国经济复苏脚步放缓，市场关于美联储的QE3预期又将付出水面。数据显示，美国4月费城联储制造业指数为8.5，远低于预期水平的12.0，3月份该数据为12.5。美国4月14日当周初请失业金人数下降0.2万人，至38.6万人，预期为37.0万。美国3月NAR季调后成屋销售年化月率下降2.6%，预期为上升0.4%。从数据的结果来看，初请失业金人数四周均值创今年1月以来新高，成为了印证美国劳工市场复苏乏力的又一个证据，这与2月份和3月份公布的亮丽数据形成鲜明的对比，美国经济复苏步伐的确放缓了。受数据影响，昨日风险资产市场全部收低，其中道琼斯工业平均指数下跌68.73点，收于12,964.02点，跌幅为0.53%；纳斯达克综合指数下跌23.89点，收于3,007.56点，跌幅为0.79%；标准普尔500指数下跌8.22点，收于1,376.92点，跌幅为0.59%。

  技术面分析

  首先从时间周期上来分析，本轮调整已经历时超过一个半月了，从以往的经验来看，金价的调整周期要么1个月，要么2个月，也就是说在不久的将来，金价很有机会迎来一波单边上涨行情。笔者在进行黄金波动周期分析的时候进行了一系列的统计，从下图中可以看出，金价的这边周期波动性已经延续了3年时间，本次是否会继续重演，拭目以待。若历史重演，金价最终的底部将在本月底形成，而目前的技术形态也没底部确立，所以底部确认仍需时间。

  价格上来分析，昨日黄金收于一根十字星，表明多头争夺仍较为激烈，下图是黄金日K线图，从图中可以看出，金价在连续4天都受到1654美元附近的强烈压制，虽然昨日盘中继续冲击，但是最终收盘仍收低，这预示着昨日的十字星代表是下跌中继的概率较大，本日行情仍继续看空，预计波动区间1630-1648.

  白银方面，昨日同样收于一根十字星，短期盘面表现较黄金强，下图是白银4小时走势图，从图中显示，白银中期以来的走势主要受制于压力线下方波动，而下方强支撑31.30美元，对后市来看，白银要么上破压力线，要么下破强支撑，但短期将继续维持波动，预计本日银价交投区间31.30-31.90美元。

  操作建议

  对于纸黄金投资者，目前价格1640美元附近可以买入50%仓位，中线持有。
  纸白银投资者同样也可以于纸白银价格在6.36附近买入50%仓位，同样中线持有。
  对于黄金TD和白银TD，由于中期方向仍不明朗，建议观望为主。
  天通银方面，本日具有短线交易空间，建议6470做空，仓位10%，止损6530，止盈6400.伦敦金方面，建议1647美元附近做空，止损1652美元，止盈1639美元。

  北京时间13:55。工行纸白银价格：6.43元/克。

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