基本面方面：昨日全球贸易紧张局势升温，资金再度流入避险美元，促使美元扳回早前全部跌幅，由此打压白银价格出现下跌。除此之外，昨日公布的美国就业数据表现良好，周二美国劳工部数据显示，美国7月JOLTS职位空缺 693.9万人，创历史新高，远超预期的 667.5万人，显示出劳动力市场需求强劲，也意味着美国雇主难以找到技术匹配的员工。不过今日开盘后，市场传来利好消息，美加NAFTA贸易谈判中加拿大让步，这使得避险情绪大幅降温，美指再度回落，日内有望支撑银价出现反弹。周二美国和加拿大重新恢复NAFTA(北美自由贸易协定)谈判，加拿大准备好允许美国奶制品“有限进入”该国乳业市场，加拿大的让步使得市场避险情绪降温。今日投资者可密切关注美国和加拿大贸易谈判结果，这将左右日内走势波动。另外可关注晚间20:30公布的美国8月生产者物价指数、22:30美国上周EIA原油库存变化、21:30美国圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表演说。

今日白银短线策略：由于白银出现技术底背离形态，日内投资者可首先评估该底背离的有效性。参考上图黄线所示强弱点3.15（14.3），日内银价若突破此处，则底背离将成立，届时行情有望走出一轮反弹行情，并向上考验密集阻力带的压制；反之，日内银价若无法突破3.15（14.3），则底背离将不能成立，一旦银价再度跌破3.08（14）支撑位，则走势恐连续向下回落。综合以上，建议日内投资者首先保持观望，若银价突破3.15（14.3）后，激进者可首先回落靠近3.08～3.1（14～14.1）轻仓试盘做多，止损3.07（13.95）下方，目标看至3.18（14.45）、3.22（14.6）、3.25（14.75）、3.28（14.9）择机离场；稳健者可放弃做多，等待银价反弹至上述阻力后分批布局空单，统一止损3.31（15）上方，目标看至3.08（14），破位则看至2.99（13.6）附近。今日银价若无法突破3.15（14.3），而是直接向下破位3.07～3.08（13.95～14），则投资者可在破位后轻仓跟进空单，而后反弹分批2～3分（0.1～0.15）的方式补仓空单，统一放大止损至3.31（15）上方，目标2.99（13.6）。未突破强弱点也未跌破支撑之前，保持观望。综合分析，日内关注3.07～3.15（13.95～14.3）的突破，下破可追空，上破可先多后空，未突破之前保持观望即可。

白银中长线分析：

中线投资者继续保持观望，虽然昨日银价超跌后形成底背离形态，但对中线而言并无任何意义。在走势止跌企稳之前，暂时不宜急于补仓多单。激进者可利用手中仓位等待银价反弹至阻力后先减仓空单，而后回落支撑位再补仓多单，以此先高抛后低吸的方式拉低中长线持仓均价。稳健者保持观望。

白银短线策略：（波段：观望；短线：关注突破择机操作）。

1.日内投资者暂时观望，关注小区间3.07～3.15（13.95～14.3）的突破。

2.若银价向上突破3.15（14.3）强弱点，激进者可回落靠近3.08～3.1（14～14.1）轻仓试盘做多，止损3.07（13.95）下方，目标看至3.18（14.45）、3.22（14.6）、3.25（14.75）、3.28（14.9）择机离场并反手做空；稳健者则等待银价反弹至阻力位3.18（14.45）、3.22（14.6）、3.25（14.75）、3.28（14.9）分批布局空单，统一止损3.31（15）上方，目标看至3.07～3.08（13.95～14），破位可持有至2.99（13.6）附近。

3.若银价向下跌破3.07（13.95），投资者可在破位后轻仓跟进空单，而后反弹分批2～3分（0.1～0.15）的方式补仓空单，统一放大止损至3.31（15）上方，目标2.99（13.6）择机离场。

4.波段投资者暂时保持观望。

黄金白银比是白银最可靠的技术“买入”指标之一，尤其是当该比率攀升至80以上时。而眼下，黄金与白银的比率已经超过85，这是整个18年牛市时的最高水平。令人意外的是，目前这一比率要比于2008-09年金融危机时期还高。在过去的20年里，这个比率平均在60:1左右。因此，目前85:1的比率从历史上来看是非常高的，比20年平均水平高出近60%。这一比率表明，在这一点上，白银相对于黄金的价值被严重低估。目前市场正处于极端看空银价的状态，一旦市场情绪好转，银价的上涨修复空间将极大。值得注意的是，任何时候没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，一旦长时间价格超过投资者预期，则修正行情将会出现。对于中长线投资者而言，眼下的白银价格显然被严重低估，后市金银比朝着60:1的水平靠拢的概率也较大。

自2008年至今的十年行情中，银价长期走势正处于波浪理论中的八浪形态运行，过去的三浪上涨构造了银价从2008年至2011年的三年牛市，而当前的五浪下跌又形成了银价从2011年至2018年的7年熊市。如下图所示为白银月线走势图，长期趋势仍然处于红色箭头所示的上涨形态范围内波动，但当前行情正运行于下跌五浪形态中，从2016年至今的一轮下跌可定义为第五浪下跌行情。根据波浪理论分析，当八浪走势运行完毕后（下跌五浪结束后），新的一个周期将重新开启（新八浪行情）。当前的下跌浪也是长期熊市的最后一轮下跌走势，更是黎明前最黑暗，市场人气最薄弱的时候。根据月线支撑形态来分析，此轮下跌的强力支撑位在2.75（12.5）附近，一旦银价朝着2.99（13.6）附近冲击，此处恐难以守稳，最终跌破后或创出历史新低，在靠近2.75（12.5）附近或最终完成下跌五浪的终结形态。

白银月线走势图

今日下方关键支撑3.07～3.08（13.95～14）、2.99（13.6）；今日上方关键阻力3.18（14.45）、3.22（14.6）、3.25（14.75）、3.28（14.9）、3.31（15）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。