目前白银价格是3.423元/克(16.052美元/盎司)。上周五银价维持横盘整理，虽然非农数据表现靓丽，但美国6月失业率不及预期，且薪资增速表现疲软，在数据公布后，市场对于2018年下半年美联储加息预期略有降温，买盘力量小幅增强令银价守稳支撑。目前走势正徘徊于3.37（15.8）与3.44（16.15）之间，其中3.37（15.8）为近期银价的第一中线支撑，行情触及此处后虽有反弹，但尚未形成止跌企稳信号；3.44（16.15）为短线银价前浪高点，一旦走势突破该点位后，前期下跌趋势形态将被破坏 ，短线走势亦将转入震荡行情，故而可定义3.44（16.15）为止跌信号点。日内投资者应继续关注3.44（16.15）的突破情况，一旦走势突破此处后，投资者可在区间内进行高抛低吸策略，突破之前暂勿急于抄底做多。如下图所示为白银4小时周期走势图，上周银价虽围绕支撑3.37（15.8）出现反弹，但最终触及3.44（16.15）后并未实现突破，目前走势距离止跌企稳仍差一步之遥。如图中蓝线所示，当前超短线银价正有意围绕支撑3.37（15.8）构造头肩底形态，其中3.44（16.15）两次出现回落，确认了其为头肩底“颈线”位置的事实；3.39（15.9）曾两次受到小幅支撑反弹，可确认此处为头肩底“肩线”位置；3.37（15.8）为中线支撑和此轮反弹的起始点，可确认其为头肩底“头部”位置。近期投资者应密切关注头肩底“颈线”3.44（16.15）的突破情况，此处突破后，短线走势将完成头肩底形态的构造，届时可更加确认短线行情以3.37（15.8）为底部的事实。3.44（16.15）不仅仅是银价打破前期下跌趋势的关键信号，同时也是形成短期底部形态的关键信号，该点位的突破具有双重意义，突破后一方面说明前期下跌趋势形态被破坏，另一方面还说明走势形成了底部反转形态。旧的趋势被打破，新的趋势已形成，则可验证多空力量围绕中线支撑3.37（15.8）发生转变的事实。值得注意的是，一旦银价突破3.44（16.15）后，走势虽然止跌企稳，但并非立即进入上涨趋势，而仅仅是由下跌转入震荡格局，预计届时行情将首先在底部3.37（15.8）与日线强弱分水岭3.52（16.5）之间震荡，投资者可首先在此区间进行高抛低吸，继而进一步关注日线大区间的突破情况。综合分析：短线银价距离突破信号点还差一步，虽形态上有意构造头肩底的底部，但最终还未完全形成突破之前，此时建议投资者暂时保持观望。目前空头力量开始减弱，但多头还未完全复苏，此时多空均不合适，稳健者耐心等待银价突破3.44（16.15）后，可围绕底部3.37（15.8）进行低吸，围绕强弱点3.52（16.5）进行高抛。

基本面方面：上周五两大事件左右金融市场，其一是6月非农报告的考验：作为传统的市场大戏，美国劳工部公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加21.3万人，好于市场预期，为4个月以来首次回升。不过，两项数据表现不及预期：6月失业率升至4.0%，为今年3月以来最高，薪资月率增长0.2%，预期增长0.3%，不及预期。数据出炉之后，美联储2018年加息预期略有下降，这令金银获得买盘支撑而反弹，但数据表现较预期差距并不大，因此对贵金属的影响力有限。除此之外，上周五美国发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。美国对中国340亿美元的商品加征关税，特朗普还表示，美国可能会在两周内跟进对另外160亿美元商品加征关税。同时，中国对美关税反制措施已于6日12:01正式实施。在中美贸易战第一回合正式打响之际，特朗普暗示被加征关税的商品总额最终可能达到5500亿美元，超过了2017年美国从中国进口商品的总额。一但全面爆发贸易战，预测到2020年美国经济增长率将被拉低0.8个百分点，同时全球经济将受到影响。上述不确定因素，也令大宗商品包括贵金属在内缺乏买盘兴趣。今日市场数据较为清淡，投资者可继续关注贸易战的进展，另外重点关注白银技术面的突破。

今日白银短线策略：短线白银上周首次冲击信号点3.44（16.15）失败而冲高回落，但周五走势回踩3.39（15.9）的肩线位置又停止下跌，目前银价有迹象再度向上拉升冲击信号点。日内建议投资者可先保持观望，一旦银价突破3.44（16.15）后，将确认3.37（15.8）为短期底部的事实，届时投资者便可开始围绕此处不破尝试低吸做多，直至反弹靠近阻力位3.48～3.5（16.3～16.4）后可高抛做空，止损分水岭3.52（16.5）上方。日内投资者可重点关注三大点位：其一是短期信号点3.44（16.15），突破该点位后，走势将转入3.38～3.52（15.8～16.5）区间进行弱势震荡，届时投资者可在此区间内进行高抛低吸策略（突破之前多单宜观望）；其二是3.36～3.37（15.75～15.8）近期低点和中线支撑，一旦银价跌破此处，则暗示多头反弹失败，银价继续下跌可能性极大，届时走势有望冲击中线大支撑3.25（15.25）附近，此时投资者应以3.44（16.15）为顶部尝试分批做空策略（跌破之前空单宜观望）；其三是3.52（16.5），该点位为日线强弱分水岭，一旦银价突破此处后，走势将进入强势震荡格局，届时行情有望再次冲击2018年高点3.7（17.35）附近。根据上述点位的突破，走势将进入不同的多空强弱格局，投资者可根据所处形态进行不同策略倾向。

白银中长线分析：

由于短线、日线走势均未止跌企稳，当前中线投资者距离新一轮拉升尚有较长时间，建议中线投资者当下仍以高抛低吸策略拉低持仓均价为主。本周投资者可重点关注阻力位3.48～3.5（16.3～16.4）附近，此处宜进行多单减仓策略；当银价突破3.44（16.15）确认短线止跌后，可围绕3.38～3.4（15.85～15.95）进行多单补仓策略。一旦银价突破3.52（16.5）强弱分水岭后，中线投资者可重点在3.61（16.95）、3.66（17.15）进行多单减仓，强势震荡形态出现后，可采取回落分批3～4分（0.15～0.2美元）的方式补仓多单。

白银短线策略：（波段：持仓观望；短线：观望等待信号点突破）。

1.今日银价若迟迟未能突破3.44（16.15），保守投资者可先保持观望。

2.在突破3.44（16.15）之前，特别激进者可待行情回踩3.38～3.39（15.85～15.9）轻仓试盘做多，止损3.36（15.75）下方，目标看至3.44（16.15）突破，持有至3.48～3.5（16.3～16.4）离场。

3.若银价向上突破3.44（16.15），则投资者可在行情回落至3.39～3.41（15.9～16）附近低吸做多，止损3.36（15.75）下方，目标看至3.48～3.4（16.3～16.4）离场。

4.近期银价若反弹触及日线阻力3.48～3.5（16.3～16.4）可进场做空，止损3.52（16.5）上方，目标看至3.39～3.41（15.9～16）附近。

5.波段投资者暂时持仓观望。

下跌趋势向上涨趋势的转变是缓慢的，其往往是由超短线趋势发生改变，首先由下跌进入震荡，再由震荡转入上涨，其次带动更大周期的趋势改变，最终当各个趋势都转入上涨后，新一轮拉升走势才将开启。不过在趋势发生改变过程中，多头力量也在不断增强，当小趋势首先发生改变时，这是行情可能反转的信号，此时投资者便可适当进行高抛低吸策略，当确认其进一步突破大周期信号点后，可进行更多仓位的低吸，最终银价各个周期都转入上涨形态后，投资者已经持有部分多单，可围绕新的上涨趋势进行多单补仓策略。如此我们可确认跟随趋势操作的思路，小趋势转变，进行小仓位和短线的低吸，大趋势转变后进行大仓位和波段的低吸。

不仅仅从短线走势预判出银价正构造底部形成企稳形态的意图，从周线走势形态来看，本周银价止跌企稳后进入区间震荡的概率也较大。如下图所示为白银周线走势图，图中红线所示为白银周切线延伸段在本周的支撑和阻力，其中支撑位在3.37（15.8）附近，这与中线支撑相重合，暗示银价本周在支撑位上方波动的可能性较大；阻力位在3.5（16.4）附近，此处是日线多空分水岭3.52（16.5）所衍生出的强阻力附近，本周走势在3.48～3.5（16.3～16.4）受阻的可能性也较大。最终推测银价将位于日线区间3.37～3.52（15.8～16.5）范围内波动，由于3.5（16.4）是强压可能无法突破，因此缩小周线波动区间至3.37～3.5（15.8～16.4）之间。本周投资者可在上述点位进行高抛低吸，一旦上述区间突破，也从侧面反映出其中一方力量大幅增强，届时投资者应侧重突破方向而顺势操作。上述区间是在无外部重大消息刺激下，银价最大可能波动的范围。

白银周线走势图

今日下方关键支撑3.37（15.8）、3.25（15.25）；今日上方关键阻3.44（16.15）、3.52（16.5）、3.57（16.75）、3.63～3.66（17.05～17.2）、3.7（17.35）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。