目前白银价格是3.393元/克(15.85美元/盎司)。自上周五银价小幅反弹后，走势冲高遇阻再次遭遇空头压力，昨日行情仍延续跌势，最终到达了第一目标支撑位3.38（15.8）附近，当前支撑并未显示出强烈的买盘意愿，指标也未出现任何偏离风险，就目前形态而言，银价显然还未止跌企稳。如下图所示为白银日线走势图，如图中红绿箭头交替所示，白银正以“进三退一”的方式不断向下创出新低，其中绿色箭头所示的下跌形态为主趋势，红色箭头所示的反弹形态为次级回调趋势，主次趋势虽来回交替，但次级趋势的反弹浪始终无法突破前一主趋势的高点，这令走势保持了“高点低点不断下移”的特征，说明行情仍然处于空头格局之中。图中黄线处为上周五银价的反弹高点3.46（16.15），自短线白银触及此处后，昨日走势又再度冲高回落且并未突破该点位，可见由3.46（16.15）所产生的空头力量帮助银价再创新低，日内投资者可将止跌企稳信号点下移至该点位，除非银价突破此处，否则走势将始终处于下跌趋势之中。在下跌形态未被破坏之前，投资者可参考图中红绿箭头交替的特征，尝试反弹分批布局空单，严格止损信号点上方，博取走势下一次回落后再创新低的可能性。值得注意的是，虽然昨日行情已经触及了第一支撑位3.38（15.8）附近，但目前动能指标仍然显示出极强的放量意愿，且K线形态也未能出现强反弹信号和形态，此种情况下暂不可盲目于支撑位3.38（15.8）附近抄底做多。一方面投资者继续保持顺势反弹做空的思路，另一方面关注走势的反弹力度，仅当行情向上突破信号点3.46（16.15）后，银价将由“下跌趋势转入震荡走势”，届时投资者便可首先围绕支撑位附近低吸做多，而后反弹遇阻再高抛做空。综合分析：在下跌趋势中，任何支撑位的首次触及，投资者均只做空单减仓策略。支撑位的意义仅仅暗示此处多头力量有所增强，但增强幅度尚不可预知，需关注银价的一轮反弹力度。若空头趋势延续下，此时的卖盘力量将仍然处于主导，多头增强有助于银价反弹但未必能形成反转，故而需耐心等待多空力量彻底发生转变后才可进场做多。显然，当前银价触及支撑位后，此时投资者应更加密切关注行情反弹后信号点的突破可能性，一旦突破，则说明多空力量发生了转变，届时可转变策略为高抛低吸。

基本面方面：上周末白宫起草了一份法案，该法案允许特朗普政府无视世界贸易组织（WTO）的准则，单方面地提高关税而不需要经过国会的批准。这使得市场对贸易摩擦的担忧有所升温，随着关税措施对经济的相对影响开始显现，各国股市首先受到了严重的影响，市场资金大量流出，令投资者买入的情绪低迷，由于缺乏买盘兴趣，这也限制了金银价格持续走低。一方面是贸易战对全球经济的打压，另一方面则是近期美国经济数据表现靓丽，这显然形成了鲜明的对比，投资者此时更愿意买入美元资产，美元的上涨又成为打压贵金属的因素之一。昨日公布的数据显示，6月美国ISM制造业指数为60.2，为仅次于今年2月的2004年以来第二高水平，也高于市场预期值58.5。本周市场还有美联储会议纪要和非农数据两大重磅消息，料将左右银价的波动方向，建议投资者届时密切关注。日内投资者可关注晚间22:00公布的美国5月耐用品订单月率，另外继续关注贸易战的进展。

今日白银短线策略：短线白银虽然触及支撑位，但走势即缺乏反弹力度，也未见明显的止跌企稳形态出现。此时投资者还不可盲目做多，应先保持反弹顺势做空的思路，若银价反弹力度薄弱，则空单可再次博取新一轮下跌的利润空间；若银价反弹强劲突破信号点，则投资者利用小止损第一时间抓住走势由下跌转入震荡行情的机会。日内投资者可等待银价反弹至3.44（16.05）附近进场做空，激进者可直接采取反弹分批2～3分（0.1～0.15美元）的方式布局空单，小止损信号点3.46（16.15）上方，若走势再创新低，则目标下移至3.25（15.25）附近。今日银价若向上突破信号点3.46（16.15），则说明第一支撑位3.38（15.8）的多头力量增强明显，届时走势将再次转入震荡格局，此时投资者可围绕支撑3.38（15.8）低吸做多，等待其反弹遇阻后再高抛做空。若走势转入震荡后，后市银价将在震荡区间重新选择方向，无论如何变化，投资者应始终跟随趋势而操作，趋势若发生变化时，操作思路理应发生改变。

白银中长线分析：

此前建议银价跌破震荡区间低点3.43（16）后减仓2～3成的多单，近期银价若再次反弹靠近3.43～3.44（16～16.05）后，为减仓中线投资者可尝试减仓策略。后市等待银价重新止跌企稳后，投资者可将减仓多单重新补仓进场，以此拉低中长线持仓均价。轻仓和保守者，近期可选择观望，中长线暂不新开仓位进场做多。

白银短线策略：（波段：持仓观望；短线：高抛做空）。

1.日内投资者可围绕支撑位3.38（15.8）附近将此前空单适当获利离场。

2.今日投资者继续以做空思路为主，可围绕新的信号点3.46（16.15）为止损点尝试反弹做空，在3.44（16.05）阻力进场做空，止损3.46（16.15）上方，目标看至3.38（15.8）附近减仓，若破位该点位，则可适当持有空单博取大支撑3.25（15.25）的冲击。

3.今日激进者可在反弹中直接采取分批2～3分（0.1～0.15美元）的方式补仓空单，止损及目标同上。

4.若近期银价向上突破分水岭3.46（16.15），则走势将重新回归震荡，届时仍可在区间内高抛低吸，突破3.46（16.15）后，可待银价回撤3.39（15.85）做多，止损3.38（15.8）下方。反之，若走势未能突破分水岭3.46（16.15），投资者暂不可盲目做多，应以单边做空思路应对。

5.波段投资者暂时持仓观望，可尝试在做空点位进行减仓策略，与中线操作思路一致。

近期国际白银价格大幅下跌，但人民币白银价格未见明显变化，这主要归结于人民币兑美元出现较大下跌的缘故，令纸白银价格几乎维持了横盘整理。但国际银价已经破位，说明白银趋势转入空头的事实确立，无论人民币兑美元如何变化，投资者在白银未止跌企稳之前，不可盲目做多。保守者因近期货币风险和贵金属下跌风险的双重影响不宜把握，亦可选择暂时观望。后市贸易战风波趋于稳定后，货币风险将降低，其对白银换算后的价格影响将较小。另外，虽然银价仍处于寻底过程中，但推测下跌空间较为有限，保守者亦可等待近期行情止跌企稳后，再考虑进场操作。

黄金白银正处于同步的状态，昨日白银回踩了第一支撑位3.38（15.8）后，黄金价格同样回踩了支撑位，此时金银同时处于支撑附近波动，投资者可密切关注二者的共同变化，若其均出现止跌企稳信号，则可加强银价转入震荡格局的事实。如下图所示为黄金周线走势图，图中红色箭头所示为中长期金价的主趋势，绿色箭头所示为近半年的次级回调趋势，尽管金价近期大跌，但中长线格局仍然处于上涨形态包含范围内，未来走势在止跌企稳后仍有望重新回归主趋势上涨。随着昨日金价继续下跌，本周黄金已经回踩了主升浪所形成的黄金分割线50%支撑位1242～1243附近。50%可定义为走势的强弱点，若金价本周周线能收盘在该点位上方，且形成止跌形态，则后市走势将有较大概率重新回归图中红色箭头所示的主升浪上涨，故而1242～1243的支撑对于金价具有较强的指引效应。值得注意的是，图中黄色圈显示2017年底时，金价曾围绕该支撑附近形成了止跌企稳，而后展开了一轮大幅拉升行情。

黄金周线走势图

今日下方关键支撑3.38（15.8）、3.25（15.25）；今日上方关键阻3.44（16.05）、3.46（16.15）、3.53（16.5）、3.58（16.75）、3.64～3.67（17.05～17.2）、3.71（17.35）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。