目前白银价格是3.421元/克(16.103美元/盎司)。尽管上周五银价出现反弹，但走势显然还未止跌企稳，目前行情跌破震荡区间后，白银日线已经形成了两浪下跌形态，此轮反弹中投资者需谨防银价在阻力位再次冲高回落，一旦无法突破分水岭3.51（16.5），则再次下跌后走势又将创出新低的概率极大，建议可在行情近期反弹中分批布局空单，严格止损分水岭3.51（16.5）上方。如下图所示为白银日线走势图，正如图中绿色箭头和红色箭头交替所示，自上周走势跌破震荡区间低点后，当前银价已经形成了以下跌趋势为主的震荡下跌形态，走势只要不能突图中蓝线所示的前浪高点和分水岭3.51（16.5），则其反弹冲高回落后，银价向下再创新低的可能性极大，由此保持图中以绿色箭头为主的下跌趋势和形态。故而，日内投资者应以下跌浪为主趋势在反弹中顺势布局空单，严格止损分水岭3.51（16.5）上方，在行情反弹不能突破分水岭之前，银价继续回落的可能性极大。投资者若要考虑做多，也需耐心等待银价反弹突破分水岭3.51（16.5）后，届时行情将由下跌转入震荡格局，否则空头趋势暂不会改变。值得注意的是，图中蓝色圈所示的动能指标虽然在上周五跟随银价反弹出现收量，但收量幅度较小，且并未出现任何偏离风险，这说明短线行情的空头力量依旧充足，目前尚无任何止跌反转的信号出现，在此背景下，并无充分理由支撑投资者做多。日内银价小阻力分别位于3.44（16.2）和3.47（16.35）两线，投资者可在银价依次反弹至上述点位后分批补仓空单，严格止损3.51（16.5）上方，目标则看至3.26（15.8），破位看至3.24（15.25）附近。综合分析：投资者应保持顺势操作的思路，过去几个月行情处于震荡区间内波动时，始终采取高抛低吸的策略。在最近一次高抛低吸失败后，证明走势已经转入了新的下跌趋势，此时投资者应顺势反弹做空，在银价未出现止跌企稳信号之前，空头力量依旧处于主导，需谨防行情反弹后再度下跌的风险。近期的分水岭位于3.51（16.5）附近，仅当行情突破此处后方可低吸做多，否则应放弃做多抓反弹的思路，在下跌趋势中应等待反弹后布局空单。

基本面方面：上周市场重磅消息不断，其中贸易战风波仍在进行，这令投资者担忧情绪居高不下，大量资金逃离市场令大宗商品和股市下跌，资金流出的同时也拖累了贵金属价格下跌。另外，欧元区的一大危机缓解，此前德国联合政府内部曾一度就难民问题发生分歧，令其政局面临波动。不过欧盟峰会中，欧盟领导人就限制移民流动的一揽子措施达成一致，这消除了欧元区地缘政治危机的风险，避险情绪有所降低，进一步压制了金银下跌。值得庆幸的是，上周公布的美国经济数据表现不佳，美国公布的一季度GDP终值令人失望，同时，美国第一季度实际个人消费支出季率终值为0.9%，低于预期和前值的1%，录得近5年来最差水平，美元指数也在周五出现大幅下跌，为金银反弹带来一丝希望。本周的重磅事件是周五凌晨公布的美联储会议纪要和晚间的非农报告，这二者都将直接影响到美元的走向，将和黄金白银波动息息相关，建议投资者密切关注。日内投资者可关注晚间22:00公布的美国5月营建支出、美国6月ISM制造业采购经理人指数，另外密切关注贸易战进展。

今日白银短线策略：一方面短线白银正处于下跌形态中波动，另一方面走势虽然反弹，但并未显示出任何止跌企稳的信号。基于上述因素，日内投资者应在银价反弹中保持顺势高抛做空的思路，严格止损分水岭3.51（16.5）上方。可以预见，只要银价反弹不能突破3.51（16.5），则走势再次下跌后，其延续上图绿色箭头所示的下跌浪型创出新低的概率极大。日内投资者可在小阻力3.44（16.2）和3.47（16.35）分批做空，激进者和轻仓者可直接采取反弹分批2～3分（0.1～0.15美元）的方式补仓空单，统一止损3.51（16.5）上方，目标看至3.26（15.8），破位则看至3.24（15.25）附近。假设银价意外向上突破了3.51（16.5），此时走势也仅仅是重新转入震荡格局，投资者可等待行情回踩支撑位3.44（16.2）和3.4～3.41（16～16.05）将空单离场并轻仓反手做多，严格止损近期低点3.38（15.9）下方，反弹看至3.53（16.6）附近。

白银中长线分析：

中线银价向下破位震荡区间后，代表走势将继续寻求探底，在新的底部出现之前，投资者可依靠短线策略尝试反弹减仓部分中线多单，后市等待行情探底后重新低吸进场，以此拉低中长线持仓均价。对于当前持仓到达8成的投资者，日内可尝试反弹3.44（16.2）和3.47（16.35）两线分批减仓2～3成中线多单，后市密切关注支撑位3.36（15.8）和3.24（15.25）两线，若上述点位重新出现了止跌企稳信号后，中线投资者可将上述减仓仓位重新补仓进场。轻仓中线投资者近期可保持观望。

白银短线策略：（波段：持仓观望；短线：高抛做空）。

1.今日投资者继续以做空思路为主，可围绕前期高点和分水岭3.51（16.5）为止损点尝试反弹分批做空，在3.44（16.2）、3.47（16.35）两线阻力分批做空，统一止损3.51（16.5）上方，目标看至3.36（15.8）附近减仓离场，若破位该点位，则可适当持有空单博取大支撑3.24（15.25）的冲击。

2.今日激进者可在反弹中直接采取分批2～3分（0.1～0.15美元）的方式补仓空单，止损及目标同上。

3.若近期银价向上突破分水岭3.51（16.5），则走势将重新回归震荡，届时仍可在区间内高抛低吸，突破3.51（16.5）后，可待银价回撤3.44（16.2）和3.4～3.41（16～16.05）离场空单并反手做多，止损3.38（15.9）下方。反之，若走势未能突破分水岭3.51（16.5），投资者暂不可盲目做多，应以单边做空思路应对。

4.波段投资者暂时持仓观望，可尝试在做空点位进行减仓策略，与中线操作思路一致。

在当前下跌趋势确认后，投资者顺势做空的优势来源于两个方面：其一，空头趋势延续的情况下，走势再创新低的可能性极大，此种情况下投资者可预见的止损空间和风险均较小，而获利空间和可能性均较大；其二，即使银价意外突破分水岭3.51（16.5）后，走势也仅仅是重新转入了震荡格局，此种情况下，银价并不具备进入单边上涨的条件，走势转入震荡后，仍有机会先向下回踩支撑后反弹，待其回踩支撑的过程中，投资者可将此前空单离场并反手做多，此时前期做空的仓位若未能止损，则仍然有较大机会平仓离场；反之，在下跌趋势确立后，提前做多的风险则主要是反弹空间有限，且止损风险极大，价格屡屡创出新低过程中，投资者一旦被套则解套机会较小。故而下跌趋势行情中，建议投资者先顺势操作，仅当出现止跌企稳信号后，方可尝试低吸策略。

从日切线形态来看，尽管上周五银价出现了反弹，但其反弹力度依旧薄弱，考虑到当前银价上方仍然存在强阻力压制，推测日内走势反弹后继续冲高回落的风险仍然较大。如下图所示为白银日线走势图，图中绿线所示分别为日切线延伸段和小趋势线延伸段在今日的压力位，其中第一阻力位于3.44（16.2）附近，此处同时也是过去银价的强支撑位，在跌破后，当前转为阻力位，投资者可在该阻力尝试补仓多单；日内第二阻力位在3.47（16.35）附近，此处是小趋势线延伸段的压力位，同时也是黄金分割线23.6%的强阻力位，具有较强的压力作用，一旦银价触及该点位后，投资者可尝试此处增加仓位做空。图中蓝线所示高点3.51（16.5）为分水岭点位，所有空单建议统一止损该点位上方，银价不能突破此处，则下跌趋势将保持良好（高点低点不断下移的特征不会被破坏，这是典型下跌趋势的特征）。

白银日线走势图

今日下方关键支撑3.36（15.8）、3.24（15.25）；今日上方关键阻3.44（16.2）、3.47（16.35）、3.51（16.5）、3.56（16.75）、3.62～3.65（17.05～17.2）、3.69（17.35）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。