目前白银价格是3.418克（16.052美元）。本周银价大幅下跌，最终向下破位了长期收缩三角形的下沿支撑，同时也跌破了接近5个月的震荡区间低点，走势完成了由震荡行情向下跌趋势的转变。在本周大阴线收盘以后，空头力量有所增强，预计后市行情继续向下不断探底的可能性较大，建议投资者可将此前震荡区间内高抛低吸策略转为下跌趋势逢高做空策略，直至行情止跌企稳之前，不建议盲目抄底。如下图所示为白银周线走势图，图中蓝线所示为过去1年时间里白银反弹高点和回落低点所连接的上升趋势线与下降趋势线，两条关键趋势线形成了下图所示的“收缩三角形”形态，过去几个月的震荡行情里，走势始终位于该三角形内波动，多空来回交替。本周银价最终向下跌破了三角形下沿支撑位，同时也跌破了震荡区间的低点3.4（16）关口，在连续两道代表震荡行情的关键点位被破位后，走势已经确认转入下跌趋势的事实。建议下周投资者在行情反弹中可尝试分批布局空单的思路，其中第一阻力位在3.44（16.2）附近，此处为原收缩三角形的下沿支撑，在其跌破后，便转为阻力位；第二阻力位在3.47（16.35）附近，为图中黄线所示的周切线的延伸段压力位，两条阻力位正好对应图中绿色框处的密集成交区域，该区域也是曾经行情多次回踩后受到买盘支撑反弹的点位，但在走势破位后，该密集支撑区域便转为密集阻力区域。另外，本周银价最高反弹至3.5（16.5）后才开启了新一轮下跌，此轮下跌导致走势向下破位震荡区间，可见3.5（16.5）附近所产生的空头力量较大，故而下周投资者反弹做空过程中可以3.5（16.5）为分水岭，分批在3.44（16.2）、3.47（16.35）做空，严格止损3.5（16.5）上方。值得注意的是，在本周银价跌破三角形和震荡区间以后，图中蓝色圈所示的动能指标亦立刻出现了大幅放量的迹象，这说明震荡区间被跌破后，伴随出现了大量的“原多头止损盘”和新的卖盘力量进场，这促使空头动能出现快速放量。从形态上来看，动能指标在零轴下方也才刚刚开始放量，后市空头力量或有望持续，此种背景下，加强了投资者短期内做空的意愿。综合分析，长期的三角形形态和震荡区间被跌破后，走势并不会马上见底反转，且当前各个周期形态和动能指标亦均未出现止跌反转的意愿，此种情况下，建议投资者先以高抛做空思路为主。预计下周走势将继续向下创出新低的可能性较大，后市投资者可密切关注中期支撑位3.36（15.8）和3.24（15.25）两线，上述点位触及后可关注银价的反弹力度，仅当其突破信号点后走势方能宣布见底反转（当前信号点为3.5（16.5），后期信号点将随着银价下跌不断下移），在未突破反转信号之前，投资者应坚持采取反弹高抛做空的思路。（注： 由于纸白银价格是国 际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情 况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新 的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面分析：本周金融市场经历了跌宕起伏的一周，美国重磅数据、欧盟峰会、贸易争端等因素都激发了市场波动性。其中美国与中国、欧盟、加拿大的贸易争端令市场担忧情绪急剧上升，大宗商品下跌、市场大量资金出逃、美元上涨共同影响下，金银遭遇了强空头打压和疲软的多头支撑，最终银价向下跌破震荡区间后又引发了止损盘的出现。虽然本周后半段美元开始回落，但市场对贵金属的看空情绪还没有立刻得到缓和。下周市场又将迎来一个“超级周”：周四凌晨的美联储会议纪要和周五公布的非农将重磅出炉，另外贸易政策仍将是交易员关注的焦点，美国将于下周五开始对中国实施第一轮关税，上述数据与事件预计将引发市场剧烈波动，建议投资者可密切关注。

下周白银短线交易：短线白银转入下跌趋势后，确立了行情将继续向下寻求底部的事实，不过银价并未进入单边下跌格局，而是形成了震荡下跌形态。本周走势以3.5（16.5）的最高为起始下跌点，该点位可作为下周投资者反弹做空的分水岭，投资者可分批在阻力3.44（16.2）、3.47（16.35）进场做空，统一止损分水岭3.5（16.5）上方即可，目标则依次看至3.36（15.8）和3.24（15.25）两线。若走势反弹不能突破3.5（16.5），则短线白银将不会宣布止跌企稳，此种情况下走势稍作反弹后预计空头力量将更进一步增强，最终走势将以阶梯的方式不断向下探底。故而，下周投资者应尝试反弹中布局空单的策略，在银价未出现止跌企稳信号之前，不可盲目做多。

下周白银中线交易：中线白银在跌破震荡区间后，将向下继续寻求底部支撑，基于此种情况，预计下周银价继续下行可能性较大。中期投资者可尝试在白银下跌过程中采取“先减仓后补仓”的策略，在下周走势反弹至3.44（16.2）和3.47（16.35）两线可择机减仓2～3成的原中线多单，而后保持观望，后市银价若回踩支撑重新止跌企稳后，投资者可将上述减仓仓位补仓进场，最终完成拉低中线持仓均价的目的。

下周关注重点：全球贸易战风波、美联储会议纪要、美国非农数据、白银技术面。

下周白银多空震荡预计： 多-空-震荡=2：5：3

下周白银重要支撑阻力：

阻力：3.44（16.2）、3.47（16.35）、3.5（16.5）、3.55（16.75）、3.61～3.64（17.05～17.2）、3.68（17.35）。

支撑：3.36（15.8）、3.24（15.25）。

当前趋势：长线看涨、中线下跌、短线下跌。

下周市场多空调查：（机构和投资者均看跌）

本周白银价格大幅下跌后，市场看空情绪已经异常浓厚，下周市场调查显示机构和投资者在近期内首次统一出现看跌的意愿。

据机构周五(6月29日)发布的每周黄金白银调查显示，因全球贸易争端依然严重，这令美元和美债取代黄金白银成为当前受到青睐的避险资产。在对下周黄金白银走势的预期中，由于目前贸易局势暂难改变，多数华尔街专业人士和普通投资者出现了自3月9日以来首次同步看跌。

在针对华尔街专业人士的调查中，有15人参与了调查，有8人，或53%认为下周黄金白银将会下跌，有3人即20%认为下周黄金白银将会上涨，4人或27%认为黄金白银将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

在针对普通投资者的调查中，有878人参与了调查，有406人，即46%认为下周黄金白银将会下跌，有325人即37%认为下周黄金白银将会上涨，147人或17%认为黄金白银将会盘整。

华尔街市场调查


投资者市场调查

上述所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

具体关注下周一操作建议。

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