牛市和熊市不只是发生 - 他们创建由联邦储备局。虽然很少有投资者质疑美联储利率政策的权力，在市场上，在何种程度上影响股票价格的方向两个方向往往淡化。此外，对经济的健康往往是决定美联储的利率政策。

虽然美联储的部分福利股和宽松的货币政策可能导致信贷泡沫，这已经不是什么秘密，研究人员往往低估紧货币政策的效果有在创造市场崩溃和经济衰退。限制性的货币政策对美联储的一部分常常导致股市下跌。货币松紧的程度和持续时间，是什么决定了熊市的严重程度。美联储限制金钱，更严重的经济衰退。 

考虑1973年至1974年的熊市。道琼斯工业平均指数经历了一个下降了40％，这在当时是大萧条以来最严重的熊市。道指在1973年年初达到顶峰，在所有时间的高点1150开始前的中国水刑类型为未来两年下降。钱紧沉淀的一部分，美联储在1972年初开始提高利率的下降。 

它不是直到1974年中期，美联储开始降低利率和放松钱。虽然花了大约6个月，收到预期的效果，到1975年，道琼斯指数展开了反弹，1976年初已经完全回顾了1973年至1974年下降。

下一个主要的崩溃，当然是1987年10月股市暴跌，亲眼目睹了1天下降了22％，在道琼斯指数。毫不奇怪，10月'87崩溃之前上升的联邦基金利率在今年崩溃之前。有效率为7.3％左右，上升约5.8％的速度增长，在飞机坠毁前，当时的崩溃。

到目前为止，最令人震惊的例子发生在2004年和2007年之间的时期，美联储滥用权力造出一种金融崩溃。这是3年期，过渡到2007-2009年的信贷危机。美国联邦储备委员会的主持下，格林斯潘将利率上调1％，2004年到2006年刚刚超过5％。价格再留在这个级别，另一前一年减少。然而，到那个时候，损坏已完成，它是太少，太晚。  

2004-2006年的加息可能不是发生在一个时间差，金融市场，以及这些年来的经济是依赖于低利率对房地产市场的繁荣为前提。像他那样多次提高联邦基金利率，格林斯潘基本上是密封的美国经济和股市的厄运。

有一些经济学家高估宽松的货币和信贷的效果创造市场崩溃。虽然他们正确识别宽松的货币政策，金融市场泡沫的一个主要贡献者，他们忽略了随后紧货币政策的破坏性影响。宽松的货币不会导致市场崩溃本身，它是宽松的货币组合，然后按紧的货币和信贷条件作为一个崩溃的催化剂。 

有一个“X因素”，这一切，但是。虽然没有迹象表明货币政策紧缩对美联储的部分之外，还有什么可以被称为“政策松紧”由世界领先的政府，包括美国国会。财政紧缩目前美国和欧洲各国政府之间的至高无上，它最终可能会证明是不利于美联储的努力不断泛滥的流动性系统。财政胸闷数额以“自找克制增长”，而“非常糟糕的经济政策。正如雷蒙德詹姆斯斯科特·布朗博士说，”这也解释了为什么，尽管创纪录的水平，流动性，经济一直只能踏水而金融市场近年来已飙升到新的高度。 

会不会是紧缩政策将最终被证明是抑制复苏的催化剂？问题仍然没有答案，但明年的克雷斯120年周期的底部，国会和其他政府的失败，承认紧缩政策已经失败了向下的压力可能是致命的。

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