目前白银价格是 3.37克（16.492美元/盎司）。本周银价先跌后涨，周初走势向下破位了前期底部支撑3.29（16.1），最低回踩至3.27（16）后停止下跌，由此打破了原有的上涨形态，短线走势转入相对弱势格局之中；然而大周期行情却仍然偏向于震荡，尽管破位了前期低点，但日线和周线周期形成了收缩三角形形态，其中高点正不断下移，而低点却不断上移，这说明目前行情正处于长期趋势看涨、中期走势震荡、短期趋势偏下跌的格局之中，由此可看出三大趋势方向并不统一，此时投资亦不可过分看多或过分看空，应先顺应短线趋势尝试高抛做空，而后回落考验中期走势的支撑关注能否守稳，整体策略保持高抛为主，低吸为辅，直至短期趋势突破多空信号点3.42（16.75）后，届时短期走势与中期走势都偏向于震荡整理，投资者可转而以高抛低吸策略为主；同理，当短期走势向上突破收缩三角形上沿后，短线与中期趋势将转入上涨格局，进而三大趋势完成方向统一，届时投资者方可再次尝试单边做多思路。如下图所示为白银日线走势图，下图蓝线所示便为当前银价中期走势所处的收缩三角形形态，本周走势正是依靠三角形下沿支撑3.27（16）而出现触底反弹；图中绿色箭头所示为短期趋势的下跌形态，目前银价虽然依靠中期支撑而出现反弹，但并未向上突破图中红线所示的多空信号点3.42（16.75），短线趋势浪型依旧处于下跌格局之中。若此下跌形态不能被打破，一旦走势延续震荡下跌方式运行，则投资者需谨防后市银价向下跌破3.27（16）三角形下沿的风险，届时短线与中期走势都将进入下跌，更进一步增强空头力量。基于上述原因，投资者目前可先以短线趋势为主要参考形态，下周行情反弹至3.38～3.39（16.55～16.6）的阻力位附近仍可轻仓高抛做空，止损3.42（16.75）上方，目标看至3.29～3.3（16.15～16.2）离场，同时注三角形下沿支撑3.27（16）能否守稳；若守稳3.27（16），则可在支撑位3.29～3.3（16.15～16.2）附近轻仓低吸做多，严格止损3.27（16）下方。直至最终银价向上突破3.42（16.75）的短线多空信号点后，投资者可完全在三角形大区间3.27～3.55（16～17.4）进行高抛低吸，接着突破该大区间后，投资者可顺势操作.。综合分析，由不同趋势组成了当下走势，我们建议投资者先顺应短线下跌趋势进行阻力位高抛做空，而后若守稳三角形下沿后可小幅低吸做多。当行情突破短线多空信号点3.42（16.75）后，可开始顺应中期走势在收缩三角形内进行高抛低吸（震荡操作）；接着行情若突破收缩三角形后，可开始顺势跟进并单边操作（趋势行情策略）。（注： 由于纸白银价格是国 际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情 况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新 的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

下周投资者可首先关注周线收缩三角形区间3.27～3.55（16～17.4），但此区间并非白银下周的绝对波动空间，由于短线走势尚未改变下跌形态，因此在其未止跌之前，此区间仍存在下破风险。当走势突破3.42（16.75）的短线多空分水岭后，该区间3.27～3.55（16～17.4）将较为安全，届时投资者应主要在该区间内进行高抛低吸的策略，走势也真正转入大区间震荡行情之中。

白银周线走势图
 

基本面分析：虽然本周市场避险情绪缓和，周初朝韩会晤、中美贸易风波暂缓、叙利亚局势稳定等因素令避险情绪大幅走低，打压贵金属回落。然而周四凌晨的美联储决议未能释放预期中的鹰派言论，投资者大为失望，转而抛售美元资产，买入黄金白银；紧接着周五的非农数据又再度爆冷，4月非农就业人数与薪资增长均不及预期，美国4月非农就业人口仅增加16.4万，逊于预期的19万；失业率降至3.9%，为近18年以来最低水平；美国4月平均每小时薪资月率增长0.1%，预期增长0.2%，年率增幅趋缓至2.6%，预期增长2.7%。数据公布后，美元跳水，但此后快速拉升，显示市场并未因4月非农表现不佳而对美联储加息预期产生转变。据CME“美联储观察”：美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率在非农数据公布后上升为100%，9月加息概率下降为30.8%。整体来看，非农数据虽然利多贵金属，但并未撼动投资者对于美联储的加息预期，因此周五金银波动也较窄。下周，市场焦点将转向美国4月CPI数据，CPI通胀指标是美联储货币政策的直接参考因素，料届时对市场产生较大影响。另外，下周美国可能宣布退出伊朗核协议，使得中东局势面临动荡，这也是投资者需密切关注的一点。

下周白银短线交易：短线白银在突破3.42（16.75）多空信号点之前，将仍处于偏弱格局之中，此时投资者仍可依据短线阻力位先尝试高抛做空，下周初建议投资者可在阻力位3.38～3.39（16.55～16.6）附近轻仓做空，止损3.42（16.75）上方，目标看至小支撑3.29～3.3（16.15～16.2）附近离场；若银价再次冲高回落，投资者应关注周线收缩三角形底部3.27（16）能否守稳，若守住该点位，则可在3.29～3.3（16.15~16.2)轻仓做多，止损3.27（16）下方。下周银价一旦突破3.42（16.75）的多空信号点，则短线走势将由弱势格局转入震荡形态，届时可完全转变思路为高抛低吸（具体策略届时给出）。值得注意的是，银价若向下跌破3.27（16），则上图所示的中期收缩三角形形态将被打破，届时短期和中期走势都将进入下跌格局，跌破后，投资者可尝试反弹单边做空思路。

下周白银中线交易：中线投资者暂时保持观望，三大趋势中的长期、中期、短期方向并不统一，这限制了中长线行情向上运行的可能性。中线投资者需等待未来银价向上突破收缩三角形上沿后，三大趋势才再次统一方向进入上涨，届时中线投资者可将目标看至3.66（17.95）附近。

下周关注重点：美国4月CPI、伊朗核协议问题、白银技术面。

下周白银多空震荡预计： 多-空-震荡=3：3：4

下周白银重要支撑阻力：

阻力：、3.38～3.39（16.55～16.6）、3.42（16.75）、3.47～3.48（17～17.05）。

支撑：3.29～3.3（16.15～16.2）、3.27（16）、3.23（15.8）、3.19（15.6）。

当前趋势：长线看涨、中线震荡、短线震荡偏弱。

下周市场多空调查：（看涨者居多）

据Kitco 周五（5月4日）发布的每周黄金白银调查显示，过半数的受访者看涨下周黄金白银。在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有12人，或67%认为下周黄金白银将会上涨，有4人即22%认为下周黄金白银将会下跌，2人或11%认为黄金白银将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有809人参与了调查，有557人，或69%认为下周金银将会上涨，有183人即23%认为下周金银将会下跌，69人或9%认为将会盘整。

上述所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

具体关注下周一操作建议。

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