黄金白银有企稳迹象等待非农数据指引方向

黄金白银有企稳迹象等待非农数据指引方向

时间:2018-05-04 19:44:35 作者:第一纸白银分析网阅读:次

在非农数据公布之前，贵金属市场陷入了沉寂，投资者正等待非农数据指引方向。

作为“超级周”压轴亮相的重磅事件，周五(5月4日)的非农“地雷”将再次引爆市场。分析师指出，除了关于非农就业岗位变化和失业率之外，投资者还将聚焦薪资数据。若非农报告表现靓丽，美元有望反弹，而金价面临跌破1300美元关口的风险，银价也将跟随破位16美元关口。

除了就业增长、薪资等看点，有一项经济指标的表现也值得密切留意。该指标近半年来一直停滞不前，经济学家预期它将在今晚迎来重要转折点。

2018年4月美国非农报告前瞻

备受瞩目的美国非农报告，将于北京时间20:30揭晓。此前美联储声明措词中性，未给于市场留下太多收紧货币政策的证据。而即将到来非农数据或许能给出我们答案。

新增就业人数、失业率、以及时薪都是非农老生常谈的话题，盘面上有时出现与数据不符的情况，原因在于主力对于数据背后含义的理解，而不拘泥于数据本身。

（1）新增就业人数

（美国4月新增就业人数预期）

彭博调查显示，预计本次新增就业人数为19.2万人，较此前的10.3万出现大幅回升，在消除了天气和季度性表现不佳等因素后，美国就业逐渐恢复了此前强劲的增长态势。

（2）失业率

（美国4月失业率预期）

上两个月的非农就业报告中，失业率都录得4.1%。统计数据显示，失业率已经连续6个月没有变动，一直维持在2000年以来的最低水平，而上一次失业率如此长时间没有变化是在上世纪60年代末，这意味着该数据有望迎来重大突破。

过去几个月里，市场一直预期失业率会下滑至4%的水平，但每次都落空而归。而这一次，分析师对4月失业率下滑变得更加有信心。因为在商品和服务需求强劲的情况下，就业岗位增多、裁员减少、企业大量雇佣等迹象都表明劳动力市场正在趋紧。美联储预期总体失业率会维持在4.5%左右，更低的失业率将鼓励美联储持续加息。

（3）时薪年率

（美国4月时薪年率预期）

时薪数据一直是市场关注的焦点，在美国已经实现充分就业的大背景下，工资增速相对缓慢也一直成为历来人们诟病的话题。但好消息是根据美国此前的核心通胀物价指数表明薪资可能会出现加速增长的可能，即达到2.8%的水平。

（4）投行前瞻

摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的28家大型投行发表了对此次非农数据做出前瞻。具体预计美国4月季调后非农就业人口增幅料介于14.5万-25.5万，4月非农就业人口增幅将扭转3月的低迷之势，因部分对天气变化敏感行业的就业人口将扩大。

失业率料介于4.0%-4.1%依旧维持十七年来最低水平。平均时薪年率增幅料介于2.6%-2.8%，可能优于此前的2.7%出现加速上涨的迹象，因此前核心通胀数据走强，自去年2月以来首次达到美联储设定的目标值，这有可能强化美联储加息预期，利好美元，打压黄金。

下图为28家投行对于非农数据的具体预测:

☆4月就业数据或大增 ☆

（1）ADP数据：4月就业数据或大增

本周三(5月2日)公布的ADP就业人口变动数为增长20.4万，虽低于前值但却好于预期，建筑业就业人数以及商业服务就业人数贡献了绝大部分，表明美国劳动力市场保持稳健的增长步伐。

不过市场对此的反应却相对平淡，数据公布后美元指数拉升至92.7刷新当时日内高点。但由于美国早已实现充分就业，市场聚焦的关注点随即转移到了美联储之后的货币政策声明，声明中删除了美国经济增长强劲的措辞且表明了渐进式加息的态度，总体而言措辞不及市场预期的鹰派，在反复冲高确认后，美元跳水，带动黄金的止稳反弹。

（2）美国一季度GDP报告总体表现稳健，暗示就业市场依旧乐观

今年第一季度，美国GDP年率增长2.3%，好于市场预期，虽然低于前一季度2.9%的增速。但第一季度GDP仍创下2015年以来同期最佳，由于消费增速放慢和季节性因素，美国第一季GDP数据往往表现疲弱。但随着特朗普政府1.5万亿美元减税计划影响的逐步显现，就业数据料依旧乐观可期。

（3）核心通胀数据回升近目标位，暗示工资增速上升

由于失业率已降至历史低位，此前市场的关注重点都集中在薪资的增速方面。其逻辑是薪资的上涨将会推动消费物价，这与通胀关系联系紧密。而美联储在此前的利率决议中也提到了加息取决于美国整体经济，通胀是一个主要指标。

根据此前美国第一季度PCE物价指数年化季率初值及美国4月密歇根大学消费者信心指数终值数据显示均好于预期，这代表美国的物价以及居民的消费能力都有所提高，已经提前从侧面揭示了人们的薪资可能会出现提高。

综上所述，不难发现此前一系列向好的经济数据无论是通胀还是GDP增速都给市场传递了一种乐观预期，而这又增加了人们对非农数据趋好的信心。今晚的非农数据对当下美元和金银走势来说都至关重要，在周三的美联储决议令美元多头失望后，近期凌厉的涨势似乎隐约出现放缓的迹象，目前正在等待新的刺激因素。

如何把握此次非农交易机会？

对于此次非农数据来说，工资的增速将会影响到通胀，而就业数据的好坏将会决定美国经济进而影响到美债收益率是否升破稳3%的心理关卡。但尤其需要注意的是2017年下半年开始黄金白银和美国国债收益率的反向走势开始弱化，由于市场对其对应的隐含通胀率的不同，金银自身通胀预期定价和债券市场定价存在纠偏的必要。所以即使短线非农数据没有超出预期致使黄金白银有所支撑，但仍需提防长端通胀预期修正给金银带来的下行压力。

另一方面，从地缘局势方面看，美国将于下周决定是否退出伊朗核协议，届时避险情绪的升高可能对冲非农数据的短期影响。

黄金白银有企稳迹象下行空间有限建议做多

黄金：从日线图来看，昨日日线上黄金企稳千三平台一线收阳线，日线黄金偏向企稳走势，昨日强势冲击日线的10均线位置，也就是1318一线位置，受阻后进入窄幅震荡走势当中，当前黄金走势将会等待晚间的大非农数据做出一个根本性的选择，从指标上看，黄金企稳布林带下轨收阳，指标RSI运行低位，Stoch指标低位金叉，指标显示日线上偏向反弹；从4小时图来看，目前黄金整体波动不是很大，在一个小区间内部来回震荡，等待晚间的大非农数据，从当前黄金的走势结构来看，黄金已经破位1354到1325的下降趋势线，也就是短期自1354下跌到1301的下跌走势已经告一段落，短线黄金更偏向反弹走势，目前黄金日线上的指标运行低位，有反弹需求，行情没有只跌不涨的行情，短线黄金经过4天时间都没有成功破位千三关口，也就是黄金下方千三的阻力很强劲，在这个市场，运行的方向永远不是多就是空，既然在非农前黄金没能破位千三关口，也就是短期多头力量占据上方，晚间的大非农数据仅仅是一个推手，推动的方向大概率是阻力最小的一个方向，既然在前期4天都没能破位成功，那么晚间大非农数据推动黄金上行的概率将会大于推动黄金下行的概率，晚间操作上还是要保持回落以多为主的策略，从指标来看，布林带缩口，RSI中部拐头向下，Stoch指标高位死叉，指标上显示黄金短期有调整需求，短线关注1308一线强支撑，操作上还是保持回落以多为主的策略不变，日内上方关注1318和1323和1328一线压力位，下方关注1308和1302和1295一线支撑位。

白银：从日线图来看，昨日日线继续收阳上行，触及布林带中轨一线受阻，日线收出上影线长的阳线，短线白银日线上依然偏向反弹走势，从指标来看，RSI中部走平，Stoch指标金叉向上发散，保持完好，指标上短期依然指向白银偏向反弹，从结构来看，白银两次下探上一个大波段15.6到17.7的76.4%位置，也就是16.1一线企稳，白银结构上偏向筑双底上行，操作上还是保持回落以多为主的思路不变；从4小时图来看，白银昨日上行测试16.75到16.05的76.4%位置，也就是16.59一线位置受阻调整，当前处于高位横盘震荡走势，下行力度偏弱，偏向上行的概率大，操作上回落以多为主，从指标来看，RSI高位有向下迹象，Stoch指标运行低位，指标上显示白银下方调整空间有限，操作上还是保持回落以多为主的策略不变，日内上方关注16.6和16.75一线压制，下方关注16.3和16.2一线支撑。