目前纸白银价格是3.346元/克。昨日白银价格冲高回落，正如我们所判断一致，银价在反弹至强弱分水岭3.38（16.6）后再次遭遇空头强压，行情由于缺乏买盘力量而出现下跌，显然目前走势处于强弱分水岭下方时，白银走势更加偏向于“弱势震荡格局”，在突破3.38（16.6）之前，投资者需谨防银价再次向下考验区间低点并存在跌破风险。如下图所示为白银日线走势图，截至目前为止，银价已经震荡超过4周时间，目前震荡区间内多空力量都较为薄弱，但近期行情运行于图中绿线所示的区间下跌趋势线下方时，整体走势偏向于弱势震荡，此时多头力量未出现复苏，而空头更占优势。由图中绿线所示的下跌趋势线可将当前大区间3.28～3.46（16.1～17）一分为二，其中下跌趋势线下方的震荡区间3.28～3.38（16.1～16.6）定义为弱势震荡区域，此区间内空头占优，行情多头反弹力度薄弱，银价存在向下多次回踩支撑蓄力并跌破区间低点的风险，此时投资者仅可靠近区间低点支撑3.31（16.25）附近进行多单布局（图中红色虚线支撑位）；一旦银价突破下跌趋势线压制，则走势转入强势震荡格局，届时行情所处于图中红色框显示的区间3.38～3.46（16.6～17）之间，虽仍然存在阻力压制，但行情多头力量明显增强，银价将进入强势震荡区域，走势随时存在向上考验3.46（17）并突破的可能性。因此，我们可将震荡区间内的下跌趋势线所处的压力位3.38（16.6）定义为区间内的强弱分水岭，日内投资者应密切关注该分水岭的突破情况，在突破之前仅可在3.31（16.25）附近做多，在3.37～3.38（16.55～16.6）附近轻仓高抛做空。值得注意的是，目前日线动能指标显示银价空头力量仍然不断减弱，昨日行情虽然冲高回落，但图中蓝色圈内的动能指标继续保持收量状态，这暗示当前空头力量并不强劲且缺乏持续性。配合此前银价曾在支撑位3.29（16.15）附近两次触底反弹，多头力量在支撑区域3.28～3.31（16.1～16.25）范围内有明显增强的迹象，因此推测近期行情虽然保持弱势震荡格局，但也缺乏向下跌破3.28（16.1）的卖盘力量，整体走势或维持弱势震荡格局下多次回踩支撑，而后最终仍有较大概率向上突破3.38（16.6）强弱分水岭。综合分析：由于当前银价处于震荡区间3.28～3.46（16.1～17）之间波动时，其运行空间和力度较小，而强弱分水岭3.38（16.6）又将行情一分为二，其波动强度和幅度将更加有限。近期投资者一方面目前关注强弱分水岭3.38（16.6）的突破情况，另一方面应继续关注震荡区间3.28～3.46（16.1～17）的突破方向。正如图中红绿箭头所示，一旦银价完成大区间突破，则走势将确认新的方向，届时行情将摆脱震荡格局重回趋势行情，潜在多空力量亦将爆发，投资者可顺势操作。
 

基本面方面：3月是美联储加息月，在本月更强劲的美元和更高债券收益率的衡量下，贵金属走势是不容乐观的，随着美联储加息时间越来越临近，投资者对于金银的偏好程度将会持续减弱。不过近期发生的贸易战在一定程度上缓解了金银的抛压风险。近日以来，特朗普又重启贸易战争和关税风暴，周一，美国、加拿大和墨西哥的代表在北美自由贸易协定的最后一轮谈判中碰面，这一谈判因特朗普周四的关税声明而变得复杂。总统宣布对钢铁征收25%的关税，对铝征收10%的关税，搅乱金融市场，并招致加拿大、欧盟及包括许多美国公司在内的其他各方的强烈谴责。近期投资者应关注由特朗普贸易保护政策而引发的全球地缘风险的爆发，由此可能激发市场避险情绪回归，在一定程度上帮助金银反弹。日内投资者除关注贸易战风波以外，还需重点关注晚间20:30美国联储主席杜德利的讲话，另外关注晚间23:00美国1月耐用品订单数值。

今日白银短线策略：短线白银正处于强弱分水岭3.38（16.6）下方弱势震荡，昨日的冲高回落，验证此前银价在3.29（16.15）回踩后的反弹力度有限，近期走势仍存继续向下回踩支撑的可能性，日内投资者应重点关注区间低点支撑位3.31（16.25）附近，当行情回踩至该点位后，投资者可尝试进行低吸策略，止损3.28（16.1）下方；另外，日内银价若再次冲击3.37～3.38（16.55～16.6）的下跌趋势线压力位，则激进者仍可在此处轻仓高抛，若继续反弹至3.42（16.8）可补仓空单，止损放大至3.46（17）的区间高点上方。日内整体策略仍维持区间内高抛低吸为主，由于行情处于弱势震荡格局，则应以高抛为主，高抛点位采取3.37～3.38（16.55～16.6）、3.42（16.8）分批布局的方式；低吸为辅，低吸点位仅可靠近区间低点附近的支撑3.31（16.25）附近进行买入。另外，日内银价一旦突破3.38（16.6），则整体走势有望转入强势震荡，届时投资者可尝试回落3.34～3.35（16.4～16.45）便开仓做多，继续回落则在3.31（16.25）补仓即可，突破3.38（16.6）后，整体策略转为低吸为主，高抛为辅。今日思路：银价处于区间内弱势震荡整理，此时高抛为主低吸为辅，若突破3.38（16.6）强弱分水岭后，低吸为主高抛为辅。若近期行情突破大区间3.28～3.46（16.1～17），则投资者可顺势操作。

白银中长线分析：
当前银价所处格局为短线震荡行情，对于中线走势尚无明确的影响意义，此时中线投资者应持有前期多单耐心保持观望。最终仍需以3.28～3.46（16.1～17）的突破，作为中长线投资者下一步操作的参考标准。若向下跌破3.28（16.1），则中线投资者反弹可参考短线做空点位尝试减仓多单，等待行情重新止跌企稳后重新将减仓仓位补仓进场，以此拉低持仓均价；若向上突破3.46（17），则中线投资者可直接跟进多单，并在回落中分批买入，后市行情有望开启新一轮上涨。若银价始终保持区间震荡，则中线投资者应耐心观望等待。
 

白银短线分析：（波段：做多；短线：高抛低吸；密切关注突破）。

1.日内银价未突破3.38（16.6）之前，投资者可在3.37～3.38（16.55～16.6）高抛做空，继续反弹至3.42（16.8）补仓空单，止损3.46（17）上方，目标看至3.31（16.25）附近离场。

2.日内银价若回落至3.31（16.25）附近可轻仓低吸做多，止损3.28（16.1）下方，目标看至3.37～3.38（16.55～16.6），突破则持有至3.42（16.8）附近离场。

3.日内银价若向上突破3.38（16.6），则投资者可回落至3.34～3.35（16.4～16.45）开仓做多，而后继续回落至3.31（16.25）补仓多单，止损及目标同上。

4.无论行情如何震荡，在大震荡区间3.28～3.46（16.1～17）的两端支撑和阻力3.31（16.25）、3.42（16.8）均可始终采取高抛低吸策略，严格止损区间外沿。

5.近期银价若向上突破3.46（17），投资者可直接追多，并在回落中分批2～3分方式补仓多单，止损3.28（16.1）下方。

6.近期银价若跌破3.28（16.1），可反弹至3.31～3.32（16.25～16.3）、3.35（16.45）、3.38（16.6）、3.42（16.8）分批做空，止损3.46（17）上方，目标则关注3.18（15.6）的冲击。

7.其余情况保持观望，区间内不应追涨杀跌。

8.波段投资者可继续持有多单，并在3.28（16.1）、3.22（15.8）继续分批轻仓低吸，底部参考V型反转低点3.18（15.6），目标看至3.65（17.95）附近。

由于本周是“非农周”，市场正等待非农数据公布指引方向，加之当前银价处于震荡区间内运行，这便加剧了行情继续保持震荡整理的形态，且交投清淡，观望情绪浓厚，则令走势在本周非农公布之前，波动幅度更小。此时投资者应保持多看少动，尽量只在区间两端支撑阻力高抛低吸，另外可通过对强弱分水岭的突破和受阻情况，附加一道激进做空或做多点位。

今日的短线行情可定义为“强弱分水岭争夺战”，近期走势对于3.38（16.6）的突破情况将决定银价是延续反弹或是继续回踩支撑。如下图所示为白银4小时周期走势图，从当前银价的短线趋势来看，虽然行情处于图中蓝线所示的大区间3.28～3.46（16.1～17）范围内震荡，但震荡区间内也存在短暂的趋势延续性。图中绿线所示的下跌通道为银价过去一段时间的回落特征形态，其中以下跌趋势线压制3.38（16.6）为强弱分水岭，此处是下降通道上沿，一旦回落，则将有望促成银价向着通道下沿（区间低点）运行。反之，虽然昨日行情在强弱分水岭冲高回落，但若能在今日回踩后再次向上反弹并突破3.38（16.6），则如图中红线所形成的上升通道形态所示，行情将改变旧有的弱势下跌格局，转入强势震荡上涨格局。可以说，近期行情对于3.38（16.6）的冲击与受阻，将决定银价在区间内的强弱走势，突破则震荡走强，无法突破则保持弱势震荡。因此，日内的操作思路与本文对于3.38（16.6）的突破判断相呼应。

白银4小时走势图

今日下方关键支撑位3.31（16.25）、3.28（16.1）、3.22（15.8）、3.18（15.6）；今日上方关键阻力3.38（16.6）、3.42（16.8）、3.46（17）、3.53～3.55（17.3～17.35）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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