目前纸白银价格是3.357元/克。昨日白银价格上涨后又冲高回落，正如我们所预料，银价仍维持区间内震荡整理，且本周行情上方将受到两道阻力3.42（16.8）和3.46（17）的压制，其中第一阻力3.42（16.8）为下跌趋势线压力位，第二阻力3.46（17）为多空信号点压力；本周行情下方亦将受到两道支撑3.33（16.35）和3.28～3.29（16.1～16.15）的支撑，其中第一支撑3.33（16.35）为黄金分割线重要支撑位；第二支撑3.28～3.29（16.1～16.15）为主趋势支撑和上升趋势线支撑汇聚点位。由上述支撑和阻力位形成了当前银价所运行的震荡区间3.28～3.46（16.1～17），后市行情若能突破该区间，走势才将迎来趋势波动，否则银价震荡过程中料波动空间有限。如下图所示为白银日线走势图，图中左侧红色箭头显示银价主趋势仍为上涨，近期无论是下跌还是震荡都未脱离主趋势的高点和低点，这说明来自12月V型反转后的看涨形态并未被破坏；图中左侧绿色箭头显示银价的次级趋势为下跌，虽然过去一个月行情处于回落状况，但由于其未能跌破主趋势低点3.18（15.6），因此可将过去一轮下跌行情定义为“隶属于主趋势的回调行情”。在次级回调趋势触及主趋势强支撑3.28～3.29（16.1～16.15）附近后，下跌形态受到了抑制，即行情开始转入图中虚线右侧的震荡形态，该震荡形态的特征是“高点既不上移，低点也不下移”，整体走势维持在关键支撑和阻力3.28～3.46（16.1～17）范围内波动。可见当次级回调趋势遭遇主趋势强支撑后，银价有改变旧趋势的意图。当前白银正面临方向选择，若向上突破3.46（17）信号点，则走势将如图中右侧红色箭头所示，重新回归主升浪上涨，届时从大的趋势形态可以看出，银价正维持良好的“进三退二”式上行格局，其中红色箭头为“进三”浪，绿色箭头为“退二”浪，3.46（17）为下跌趋势的最后一个小浪高点，突破此处后行情将打破旧的下跌趋势，届时走势若回归主趋势后，银价将再创新高的概率极大；若向下跌破3.28（16.1），则如图中右侧绿色箭头所示，银价将延续次级回调浪，由于该下跌浪暂时并未跌破3.18（15.6）的主趋势低点，仍隶属于上涨行情之中的回调，因此下方空间不会被立即打开，预计届时银价将通过缓慢下跌的方式试探3.18（15.6）的支撑位。值得注意的是，从当前白银的买盘和卖盘力量指标来看，行情向上破位的可能性略高，近期银价虽然在震荡区间内持续震荡整理，其中也不乏出现连续性冲高回落的情况发生，但图中蓝色圈所示的动能指标放量收窄，这暗示空头力量较此前已经明显减弱，若无重大消息刺激，银价向下跌破3.28（16.1）的难度较大。综合分析：通过白银日线形态和动能情况，我们认为行情当前仍然处于震荡区间内窄幅波动，即未顺应主趋势展开一轮新的拉升，也未跟随下跌趋势向下扩大跌幅。随着空头动能放量持续收窄，银价在区间内的震荡时间延长，行情有望逐渐蓄力买盘力量，后市投资者应密切关注3.46（17）的破位情况。在突破之前，可在区间内轻仓高抛低吸，其中以低吸为主，高抛为辅，突破后顺势跟进。
 

基本面方面：本周市场备受关注的美联储会议纪要如期在今日凌晨出炉，纪要显示，美联储官员认为经济增长加速和通货膨胀的上升是逐步提高利率的正当理由。尽管联邦公开市场委员会在1月30日至31日的会议上决定不提高其目标利率，但成员明确表示，未来加息道路将会更高。其中多数与会者指出，经济增长前景更为强劲，这加大了进一步逐步收紧政策的可能性。纪要公布之后，美联储3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率保持在77.5%不变，6月至该区间的概率由33.1%升至35.7%。显然美联储会议纪要是偏向鹰派的，这令投资者对于未来美联储货币政策趋紧的预期增强，打压银价冲高回落。不过由于投资者已经提前消化了此次纪要的鹰派预期，因此在消息公布后，白银回落空间较窄。日内市场将迎来密集的美联储官员讲话，这将更好的诠释未来货币政策预期，投资者可密切关注早间09:15美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讲话、13:15美国FOMC永久票委、美联储金融监管副主席夸尔斯就全球经济发表讲话、23:00美国纽约FOMC永久票委、纽约联储主席杜德利讲话。另外，投资者还需关注晚间20:30欧洲央行公布1月份货币政策会议纪要和21:30美国上周季调后初请失业金人数。整体来看，今日消息面众多，预计行情波动幅度将略有增加，且受到消息影响较大。

今日白银短线策略：从昨日银价在3.33（16.35）反弹，而后在3.42（16.8）冲高回落，验证了第一支撑和第一阻力的有效性。且目前白银将仍处于震荡区间范围内波动，日内投资者可继续以区间策略应对，其中应以轻仓低吸为主，高抛为辅。今日激进者可在3.33～3.35（16.35～16.45）轻仓低吸，若继续回落则在3.29（16.15）补仓多单，止损区间低点3.28（16.1）下方，行情反弹至阻力位3.42～3.44（16.8～16.9）择机减仓获利；激进者亦可在3.42～3.44（16.8～16.9）轻仓试盘高抛，小止损信号点3.46（17）上方，空单在回调中择机离场，快进快出。稳健者则继续等待大区间3.28～3.46（16.1～17）的突破，若走势向上破位3.46（17），则投资者可直接跟进多单，并在回调中采取分批2～3分的方式补仓多单，止损3.28（16.1）下方，后市上第一目标将暂看至3.52～3.53（17.3～17.35）附近；若走势向下跌破3.28（16.1），投资者不可急于追空，若反弹至3.33～3.35（16.35～16.45）才可轻仓高抛做空，目标则关注银价对于3.18（15.6）的冲击，不能跌破应及时离场。今日思路：行情处于震荡区间内继续运行，空头力量减弱较前期明显，多头略强。日内采取轻仓试盘高抛低吸策略应对，低吸为主，高抛为辅。稳健者则继续观望，等待区间突破后的方向选择。

白银中长线分析：

中线投资者仍耐心持仓观望，由于波动空间较窄，近期中线投资者暂不建议加仓或减仓。后市可密切关注3.46（17）的突破情况，若银价突破此处后，则仓位不足者可继续将仓位增持至8成以上，而后耐心等待，银价将有望再创新高，开启新一轮拉升。

白银短线分析：（波段：做多；短线：轻仓低吸为主，高抛为辅，向上突破则顺势跟进）。

1.今日投资者可在3.33～3.35（16.35～16.45）附近轻仓做多，若见继续回落则在3.29（16.15）补仓，止损3.28（16.1）下方，目标看至3.42（16.8）附近减仓离场，若突破3.46（17）可继续持有。

2.激进者今日银价反弹至3.42～3.44（16.8～16.9）可轻仓高抛做空，止损3.46（17）上方，目标看至3.33～3.35（16.35～16.45））离场，若无法到达此处，则遇到反弹择机减仓获利。

3.日内银价若突破3.46（17），则投资者可直接跟进多单，并采取回调分批2～3分方式补仓多单，止损3.28（16.1）下方，目标先看3.52～3.53（17.3～17.35），而后看至3.65（17.95）的压力，破位可持有。

4.日内银价若意外跌破3.28（16.1），今日暂不追空，谨防底背离诱空风险；除非行情反弹至3.33～3.35（16.35～16.45）才可轻仓做空。

5.波段投资者可继续持有多单，并在3.28（16.1）、3.22（15.8）继续分批轻仓低吸，底部参考V型反转低点3.18（15.6），目标看至3.65（17.95）附近。

昨日我们通过周线的分析判断，当前行情正处于周线双趋势线范围内波动，由此形成了收缩三角形形态。随着时间推移，预计白银将在本周或下周完成震荡条件，届时银价将作出方向选择。目前震荡格局下，投资者仍应保持耐心，轻仓试盘操作，严格止损，目前关注突破情况。

从白银的短线走势形态来看，银价继续维持震荡，且向上二次冲击3.46（17）信号点的概率仍然较大。如下图所示为白银4小时周期走势图，图中显示超短线行情虽然处于震荡区间3.28～3.46（16.1～17）范围内震荡，但整体震荡形态略偏“反弹式震荡”，即多头趋势成为主导。昨日银价继续向上反弹，虽受到美联储加息预期提升而冲高回落，但动能指标显示回落过程中空头力量放量幅度极小，这可证明昨日的回落完全来自于消息面左右，仅仅是瞬间空头爆发，并不具备持续性。且动能指标暗示，若银价持续回落，则短线形态极易发生底背离风险。配合短线走势形态维持图中“反弹式震荡”的格局，推测行情将继续向上冲击考验3.46（17）的概率较大，此次冲击信号点后，由于多头较此前增加，且空头消耗后有所减弱，预计行情向上破位的概率较大。投资者应密切关注本周或下周内银价缓慢向上拉升过程中的突破情况。策略上依旧建议低吸为主，高抛为辅，注意轻仓操作。

白银周线走势图

今日下方关键支撑位3.33（16.35）、3.28～3.29（16.1～16.15）、3.22（15.8）、3.16（15.6）；今日上方关键阻力3.42（16.8）、3.46（17）、3.52～3.53（17.3～17.35）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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