股市资金并未流入贵金属黄金白银将继续走低

股市资金并未流入贵金属黄金白银将继续走低

时间:2018-02-12 10:30:13 作者:第一纸白银分析网阅读:次

上周全球股债市场大震，美政府关门闹剧结束，美元守稳90关口，黄金白银继续维持下跌格局。尽管股市下跌令投资者部分资金撤离市场，但市场认为股市下跌仅仅是回调行情，并非熊市的开始，这未能导致流出资金进入贵金属市场，而这些资金可能在股市下跌企稳后重新回归。

上周五，尽管全球股市大震为避险资产提供了部分支撑，但美股最终收高，加上美元走强、美债收益率走高，金银承压下挫。此外，美联邦政府结束持续数小时的关门风波亦令金银失去了一大支撑。黄金价格下跌0.2%，报1318.1美元/盎司；白银价格亦下跌0.43%，报16.3美元/盎司。黄金金一周累跌1.28%，创去年12月8日以来最大周线跌幅；白银一周累跌1.54%。

贵金属市场：全球股市大跌黄金白银成难兄难弟

回顾上周，标普500指数重挫5.2%，创2016年1月以来最大单周跌幅，道指、纳指亦下挫逾5%；泛欧斯托克600指数周线跌5%，创两年来表现最差的一周，德国股指确认陷入技术性回调区间。然而，金银未能从这波风险资产抛售潮中获益，期金一周累跌1.28%，连续第二周下滑，创去年12月8日以来最大周线跌幅；期银一周累跌1.54%。

Heraeus Metal Management副总裁Miguel Perez-Santalla称，这很可能是因为股市大跌导致部分贵金属持有者进行清仓以增持手中资金，满足追缴保证金需求。全球最大黄金ETF持仓在过去三个交易日均出现下跌，一周下跌1.7%，为去年7月30日以来最大单周降幅。

在Dillon Gage Metals投资服务部门执行副总裁Walter Pehowich看来，目前金市有两股力量在拉锯：认为在不确定时期黄金仍是避险工具的投资者，以及持有空头头寸、且认为随着利率攀升美元将会走强的投机客。

CFTC数据显示，投机客连续第二周减持黄金多头头寸。截止2月6日当周，黄金投机性净多头头寸减少16385手至190877手；白银投机性净多头头寸更是大减15882手至16540手。

股市下跌并未令资金流入贵金属市场

股市下跌，黄金白银就一定上涨吗？

许多人认为，股市下跌金银就会上涨，但是历史显示，股市和黄金价格的关系随着整体经济环境的改变一直在变化，并没有固定的规律可循，正如下图所示。

可以看到两者并没有明显的负相关关系。

综上，鉴于近期股市的下跌可能只是暂时的回调，而非熊市的开始，最终风险偏好可能会回归股市，那时市场对于黄金白银的避险需求就会明显减少。此外，近期美元的反弹也给黄金白银上涨带来了沉重的压力，资金并未真正流入贵金属市场。

黄金白银仍存继续走低风险

黄金：下图为黄金4小时走势，价格再次回抽到下降通道之中，目前处于低位盘整，预计将再次走低。

进一步的下跌目标位于161.8%扩展位1300附近。上方阻力见1320附近，然后是通道上轨阻力目前位于1337附近。

下图为黄金日线走势，价格短线受阻于楔形上轨1366的阻力后回落。预计短线黄金将会进入回调走势，目前已经跌破斐波那契38.2%支撑位1304附近，进一步的下跌目标为斐波那契50.0%回调位1285附近。