黄金周一(2月5日)亚洲时段盘初暂时徘徊在1330美元/盎司附近，上周五(2月2日)由于美国1月非农数据表现强劲，尤其是薪资数据创下09年来最大涨幅，加上美联储决策者随后发表鹰派言论，推动美元兑一篮子货币反弹，10年期美债收益率也升至高位。这打压金价当天下跌超过1％，并创下去年12月初以来的最差表现。短期内他们将密切关注不断上升的债券收益率和强势美元，二者都对黄金构成不利因素。

 

  本周市场将再度迎来一系列重磅经济数据，包括中国CPI和贸易帐、美国贸易帐、欧元区零售销售等等。另外，随着美联储主席耶伦上周六正式卸任，美联储新主席鲍威尔本周一(2月5日)将宣誓就职，投资者料关注鲍威尔领导下的美联储在紧缩路径是会有出现什么样的变化。

 

  昨晚22:00，美联储新掌门人鲍威尔将宣誓就职，这也正式宣告耶伦时代的终结。鲍威尔即将面临两大棘手难题，一是特朗普的减税政策、基建计划有望推动美国经济增长步伐提速，或引发经济过热。如果鲍威尔接下来对加息时机拿捏不准，保持与此前一样缓慢的加息步伐，恐将难以消除美国经济过热的风险；二是鲍威尔接下来或将倾向于给美国银行业“松绑”，若美国金融监管过度放松，有可能会演变成一只“黑天鹅”，并引发经济危机。此外，近期债市的一场走势可能会令注重风险的鲍威尔采取不一样的政策，鲍威尔曾在2012年反对第三轮QE，认为这是在制造美债泡沫，一旦利率上升会导致市场崩盘。

 

  大宗商品期货交易委员会（CFTC）的最新贸易数据显示，黄金市场的势头继续发生变化，因为对冲基金上周对黄金和白银的敞口基本保持不变。

 

  许多分析师警告称，黄金过度扩张的市场即将迎来一个亟需的整合期，预计黄金的投机兴趣将继续转移。一些分析师表示，10年期国债收益率大幅上升，可能会令金价承压，因这将提升黄金的机会成本。

 

  "鉴于CFTC的统计数据显示，投机性金融投资者此前一直将其净多头仓位保持在高位，这可能是获利了结，"德国商业银行分析师表示。“我们认为，这给了贵金属价格带来了相当大的修正潜力。”

 

  CFTC公布的数据显示，截至1月30日当周，基金经理减少了5406份Comex黄金期货看多合约，至230,597份。与此同时，空头头寸减少了3432份，至23,035份。黄金的净头寸降至209,536份。

 

  黄金的净头寸比前一周下降了不到1%。在调查期间，黄金价格相对保持不变，保持在1340美元/盎司左右。

 

  道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“本周，黄金投机客减少了他们的敞口，在令人失望的GDP数据和美元大幅走弱未能提供足够动力促使其突破区间上端的情况下，增加了新的空头头寸，并在多头头寸上进行了清算。在FOMC会议和1月非农报告出炉之前，交易员们可能减少了风险敞口，数据意外上行，从整体就业人数和薪资通胀角度来看都是如此。短期内，黄金价格可能会继续向1,320美元/盎司水平盘整。” 

 

  Blue Line Futures总裁Bill Baruch也预计黄金市场的看涨投机兴趣将减少。他补充说，尽管他看好黄金长期表现，但市场需要一个整合期。

 

  他说：“我认为金价涨势过头，我不会在这些水平上追逐价格。”“当价格跌至1320美元左右时，我会希望再次进入长期头寸。” 对冲基金也减少了白银的整体风险敞口。该报告显示，在Comex白银期货交易中，资金管理的投机性总多头头寸减少了3822份，至50,036份。与此同时，空头头寸减少了6519份，至23,718份。白银的净头寸目前为23597份，此前为26427份。最新的空头回补使得白银的净头寸比前一周增加了近12%。在调查期间，银价上涨了近1%，在17美元/盎司附近挣扎。

 

  展望未来，分析师预计短期内看空头寸将大幅增加。周五的数据显示，黄金/白银比率触及逾80的两年高位，意味着现在需要80盎司白银来换取1盎司黄金。这一比率的历史平均水平约为60。

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