目前纸白银价格是3.587元/克。昨日白银价格继续大幅上涨，在当前极端上涨行情中，银价虽出现明显的日线顶背离风险，但行情正通过强行拉升和高位震荡的方式修复指标偏离，在银价持续守稳上周回调低点3.48（16.85）之前，整体走势将继续维持上涨格局，但投资者也需谨防银价可能发生的冲高回落风险。如下图所示为白银日线走势图，昨日银价继续冲高后，走势来到了图中蓝色框所示的密集压力区域，该区域是曾经下跌行情中走势多次冲高回落的点位，具有较强的空头抛压；图中蓝色箭头显示目前白银价格屡屡创出新高，但动能指标却未能创出新高，说明买盘力量恢复尚不充足，在修复完毕之前或不足以支撑银价持续上涨，日线走势正伴随明显的顶背离形态；图中黄线所示日切线显示今日银价上方第一阻力同样位于3.59（17.4）的密集压力附近，此处在日内具有较强压制力。综合来看，当前走势触及密集阻力带后，还伴随着明显的日线顶背离形态，说明银价随时具备“空头力量增强+买盘动能衰竭”的风险，而上述能量变化往往是银价可能下跌的必要条件，在近期行情冲破阻力带和修复完毕指标之前，投资者始终应保持谨慎态度，注意在阻力位的获利减仓策略。不过值得注意的是，目前走势显然仍处于极端上涨行情之中，极端行情中走势即使给出“空头增强+多头减弱”的迹象，也并不代表真的会下跌，银价可能通过高位震荡或强行拉升的方式完成空中加油，并不断在高位释放空头力量，由此修复买盘不足和空头增强的状态。因此，日内投资者可继续参考3.48（16.85）的回调信号点，当银价未跌破此处之前，投资者切不可盲目做空，仍以回落做多思路为主，其中日切线给出的支撑位在3.52～3.53（17.05～17.1）附近，此处可作为今日投资者回调布局多单的重点支撑位，小止损在3.48（16.85）下方即可。日内思路以阻力区域继续减仓获利前期多单为主，而后保持观望，等待银价回踩支撑后进场做多，今日不可追多，若走势向下跌破3.48（16.85），则确认回调行情开启。综合分析：白银上周向下回踩支撑3.48（16.85）后便重新开启拉升，行情回踩此处并未完成指标偏离的修复就强行上涨，一方面说明买盘动能恢复并不充足，银价可能存在二次冲高回落调整的风险。另一方面也说明，在极端上涨行情中，走势的调整幅度或较小，任何可能回调或下跌的迹象，在未经“信号点”落实之前，或难成为真正参考条件。在当前上升趋势中，我们仍建议投资者坚持逢低做多思路，在银价未出现回调信号之前，投资者切不可盲目看空；但同样，在指标完全修复之前，应注意获利减仓多单，并时刻关注行情对于信号点的跌破风险。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：近期美国经济数据表现尚佳，但仍然难阻止美元指数持续下跌，美元走软的原因有经济因素影响，也有政治因素推动，因为目前全球对美国政局的关注都在不断增加。美联储虽可能在3月加息，但目前来看并不能对美元资产产生较大的提振作用，随着美元指数持续创出新低，金银价格受到市场资金追捧。从近期消息来看，关于美国总统特朗普的负面新闻铺天盖地，此外，在去年年底签署的短期融资法案也将在本周五（1月19日）到期，美国政府再度面临停摆风险。昨日欧洲央行再度释放鹰派预期，欧洲央行管委汉森表示，QE很有可能一步结束，不产生任何后续问题，欧洲央行应该在开始缩减资产负债表之前加息数次，如果通胀和经济如预期发展，则可以结束QE，若经济通胀发展良好，有望在九月结束QE。上述言论帮助欧元上涨，而打压美元下跌，随着美元创出新低，而金银再度上涨。今日数据仍清淡，投资者可继续关注关于特朗普或美元资产的动向，这是影响当下银价波动的主要外因。

今日白银短线策略：短线走势在连续顶背离压力下继续冲高，目前已经来到了前期密集阻力区域，由于日切线压力位又恰恰交汇于该点位，因此日内投资者不得不谨防此处可能产生的冲高回落风险，但极端行情下，回调信号未出现之前，投资者切不可盲目做空。日内建议仓位较重和稳健者在阻力位3.59（17.4）附近适当减仓获利，而后保持观望。若日内银价向下回踩支撑3.52～3.53（17.05～17.1）附近，投资者可尝试在此处布局多单，止损3.48（16.85）下方；激进者或轻仓者在3.48（16.85）上方，可继续采取分批2～3分加仓一次的方式进场，止损3.48（16.85）下方；今日银价若向下跌破3.48（16.85），则代表空头力量在高位获得加持，并出现明显增强信号，配合日线顶背离形态，走势有望在跌破3.48（16.85）后迎来回调行情，投资者可在银价破位此处后尝试反弹3.52～3.53（17.05～17.1）附近开始做空，止损3.59（17.4）上方。今日思路：未跌破3.48（16.85）之前不建议做空，不可追多，等待回落补仓多单；正确操作是开盘围绕阻力位适当减仓获利，回落3.52～3.53（17.05～17.1）补仓多单，跌破信号点后可轻仓高抛。

白银中长线分析：

无论近期短线走势如何，并不影响中期趋势持续看涨的思路，随着美元指数创出新低，美指有较大概率已经步入熊市行情，这为2018年银价继续看涨给予支撑。当前投资者继续持有8成以上中线多单，此轮目标可看至3.75（17.75）、3.86（18.2）的两线大阻力。保守者若要在短线阻力位减仓多单，则注意保留较多仓位。

白银短线分析：（波段：做多；短线：低吸为主，关注信号点支撑位）。

1.日内激进者可继续在回落中采取分批2～3分方式补仓多单，该部分多单小止损3.48（16.85）下方，目标看至3.59（17.4）、3.64（17.6）获利减仓。

2.稳健者可在开盘附近围绕3.59（17.4）适当获利了结前期多单，而后在行情回踩支撑3.52～3.53（17.05～17.1）补仓多单，若继续回落则可在强支撑位3.43（16.6）、3.41（16.45）、3.36（16.25）、3.31（16）分批补仓，统一止损3.22（15.6）底部下方，银价不跌破3.22（15.6）则上涨趋势不改。（短线投资者则只在3.52～3.53（17.05～17.1）加仓，跌破3.48（16.85）则止损，届时可反弹先高抛，而后遇支撑企稳后做多。）

3.日内银价若触及3.64（17.6）的阻力位，投资者可在此处继续重点减仓获利多单。

4.日内银价若意外跌破3.48（16.85）的信号点，暗示回调行情开启，意欲做空者可在行情跌破此处后反弹3.52～3.53（17.05～17.1）做空，激进者直接反弹分批2～3分加仓一次空单，止损3.59（17.4）上方，目标看至3.43（16.6）附近离场。

5.波段投资者可适当减仓多单，而后持有部分底仓多单继续保持观望，在趋势未反转之前，将利润最大化。

我们建议投资者在操作中始终要“慢一步”，在趋势未给出明显的回调信号之前，绝不可先于行情去看空，况且当前走势正处于极端上涨行情之中。投资者仍应保持顺势做多思路，当银价给出回调信号之前，投资者再转向看回调即可。另外，当前金价虽同样也出现顶背离形态，但随着近期黄金更加强势的拉升，其顶背离风险逐渐被消耗。若金价在高位拉升蓄力成功，则后市仍然存在极大的上涨空间，金价若后市继续强势看涨，则银价必将跟随其后。因此，当前投资者的操作思路是，在指标修复完毕之前，保持谨慎做多的思路即可。

目前仍然建议投资者做多的原因是主趋势依旧处于上涨格局，而且银价完全可以通过继续高位震荡的方式来修复所谓的空头压力和顶背离风险。如下图所示为白银日线走势图，伴随近期出现的明显顶背离形态和阻力位压制，银价可能出现冲高回落，但走势有较大概率在支撑位3.52～3.53（17.05～17.1）附近获得企稳，若银价于此处停止修复后再度上行，则动能指标将如下图蓝色箭头所示，走出相对应的波浪形态，届时较前浪相比，行情将不再具备顶背离形态。换言之，通过一次小幅回踩，银价即完成了指标偏离的修复，并获得充足买盘动能，行情通过高位震荡的方式完成了空头释放和多头蓄能，接下来继续上涨概率极大。因此，在行情跌破回调信号3.48（16.85）之前，投资者绝不可先于趋势盲目看空，仅仅在阻力位适当减仓，而后在支撑位坚持做多即可。

白银日线走势图

今日下方关键支撑位3.52～3.53（17.05～17.1）、3.43（16.6）、3.41（16.45）、3.36（16.25）、3.31（16）、3.22（15.6）；今日上方关键阻力3.59（17.4）、3.64（17.6）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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