目前纸白银价格是3.575元/克。上周五白银价格大幅上涨，经历了一轮回踩行情后，银价完成了空头力量的释放，并在支撑位获得买盘积蓄，虽然动能指标显示多头恢复尚不充足，但在极端上涨行情中，走势还可通过持续高位震荡或强行拉升的方式修复买盘不足的状况，目前银价有望向上创出新高，投资者可依靠上周回调低点3.49（16.85）不破继续看多。如下图所示为白银日线走势图，单从K线角度来看，银价此前第1浪上涨行情结束后，上周走势进行了2浪回调，随着上周四十字星和上周五的强阳拉升，K线组合形态再次形成“早晨之星”的看涨信号，暗示银价即将展开第3浪拉升行情，此轮拉升将有望向上冲击前期下跌趋势大阻力3.65（17.6）附近。但从动能指标形态来看，图中绿色圈内显示，上周银价虽然出现调整，但由于调整空间较小，空头释放和买盘复苏并不充分，在价格即将创出新高之际，动能指标却维持较低水平，若持续如此，则指标与价格将容易发生顶背离形态，这暗示行情继续调整的风险犹存。目前形态与指标并不协调，但考虑到当前银价正处于极端上涨行情之中，走势完全可能通过高位震荡或持续的强行拉升来修复指标偏离，因此建议日内投资者仍然以分批做多为主。上周回调后银价守稳了图中黄线所示的上涨趋势线，并在蓝线所示的回调信号点位置止跌企稳，本周投资者可以依靠上涨趋势线做多，止损在回调信号点3.49（16.85）下方。若银价守稳3.49（16.85）的回调信号点，则可推测行情将继续通过强行拉升或高位震荡的方式修复买盘不足的状况，银价虽然面临多头复苏不佳的情况，但空头发力更加疲软，因此并不满足行情回调的条件；反之，若银价向下跌破3.49（16.85）的回调信号点，代表行情再度上行后空头力量较此前更加强烈，同时说明买盘不足导致多头消耗过度，此种情况下“空头增强+多头减弱”，在其跌破关键支撑后，行情将给出回调信号。值得注意的是，无论行情是继续高位震荡或强行拉升，亦或开启调整，其并不改变中期看涨趋势，即使银价跌破3.49（16.85）展开一轮调整，也是为了更好的释放空头力量，和在低位积蓄买盘动能，为下一轮上涨做准备。中线投资者仍以做多思路为主，短线投资者在无回调信号之前，分批做多；出现回调信号之后，可反弹重点减仓多单，回落支撑位分批买入多单，意欲做空者则先高抛后低吸。综上，我们建议投资者周初在银价守稳3.49（16.85）的情况下，可继续尝试分批布局多单，目标看至3.65（17.6）的阻力附近；一旦银价跌破3.49（16.85），则反弹后多单重点减仓，意欲做空者可轻仓高抛，严格止损近两周高点之上，回落企稳后可反手做多。综合分析：根据波浪理论来推测，第一轮中期上涨行情中，银价有望走出5浪上涨结构后才将迎来一轮较大的回落行情。上周走势经历了小幅下跌，可视为2浪回调行情，上周后半段银价强行拉升后，有迹象显示走势即将展开第3浪拉升形态，向上冲击3.65（17.6）的阻力位，最终走势经历5浪上涨结构后，行情将有望向上冲击3.86（18.5）的中线大阻力。目前上方空间仍然充足，配合极端多头趋势的背景，在走势未出现回调信号之前，建议投资者继续分批布局多单，不可盲目做空，稳健者则注意适当获利减仓。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：进入2018年后，美元走势如惊弓之鸟，在市场但凡释放任何利空消息后，美元指数均出现下跌，这显示投资者对于美元资产看多的信心不足，若无持续利多消息支撑，则美元还将继续下行，这为金银上涨奠定了基础。上周受到“中国将停止购买美债”的传言，美元大幅下跌，而金银则强势上涨；上周五在CPI和零售数据向好的情况下，美元涨势昙花一现，因德国就组建执政联盟谈判取得突破，加之欧洲央行会议纪要意外释放出鹰派信号，此外，英国脱欧谈判也传来佳音，西班牙和荷兰官员据称将致力于与英国达成“软脱欧”协议，一系列消息帮助欧元上涨，打压美元下行，间接支撑金银再度反弹。本周市场将继续公布一系列重磅经济数据，美国房市数据和消费者信心指数、美联储褐皮书报告、欧元区CPI、中国国内生产总值（GDP）和其他市场活动都将是焦点。周一市场消息较为清淡，今日为美国马丁路德金日，美盘行情将因假期休市，日内走势集中于亚欧盘时段，预计走势波动清淡可能性较大，投资者可重点关注技术面。

今日白银短线策略：短线走势在上周回踩支撑后再度转强，K线形态显示银价有继续拉升意图，虽然多头动能恢复不佳，但银价目前守稳了上升趋势线和回调信号点。基于上述因素，建议日内投资者继续以分批做多为主，激进者仍然采取分批3～4分方式补仓短线多单，该部分多单可小止损在3.49（16.85）下方；稳健者首先开盘后轻仓跟进多单，而后则重点在3.51～3.53（16.95～17.05）的支撑布局，前期短线多单仍可继续适当持有，目标看至3.65（17.6）附近减仓获利。日内除非银价向下跌破3.49（16.85），否则投资者不可盲目做空。一旦银价跌破3.49（16.85），稳健者建议观望，并注意反弹减仓多单，等待行情止跌企稳后重新分批布局多单，为下一轮上涨做仓位准备；意欲做空者在银价跌破3.49（16.85）后可反弹3.53～3.55（17.05～17.15）轻仓做空，严格止损近两周高点之上，目标看至3.44（16.6）附近离场。今日思路：谨慎做空（严格止损）；勿拉升后追多（顶背离风险）；正确操作是开盘轻仓跟进小仓位多单，而后支撑位做多，反弹适当减仓多单，跌破信号点后可轻仓高抛，推测日内银价继续收阳概率较大。

白银中长线分析：

我们此强强调了当前走势正在构造周线级别头肩底的右肩形态，显然当前右肩构造过程仍然形态良好，支持中长线继续看涨的条件。即使近期短线出现回调信号，并不影响中期趋势保持上涨格局。当前中线投资者可继续持有多单，总仓位控制在8成以上。本周中线投资者重点关注银价对阻力位3.65（17.6）的冲击，若到达此处后，可适当减仓1～2成多单，而后等待调整后重新补仓。第一轮中线目标将以冲击3.75（17.75）和3.86（18.5）附近为重点减仓目标。

白银短线分析：（波段：做多；短线：低吸为主）。

1.日内激进者可继续在回落中采取分批3～4分方式补仓多单，该部分多单小止损3.49（16.85）下方，目标看至3.654（17.6）获利减仓。

2.稳健者可在开盘小仓位跟进多单，而后在行情回踩支撑3.51～3.53（16.95～17.05）补仓多单，若继续回落则可在强支撑位3.44（16.6）、3.42（16.45）、3.37（16.25）、3.32（16）分批补仓，统一止损3.23（15.6）底部下方，银价不跌破3.23（15.6）则上涨趋势不改。

3.日内银价若触及3.65（17.6）的阻力位，投资者可在此处重点减仓获利多单。

4.日内银价若意外跌破3.49（16.85）的信号点，暗示回调行情开启，意欲做空者可在行情跌破此处后反弹3.53～3.55（17.05～17.15）做空，止损近两周高点上方，目标看至3.44（16.6）附近离场。

5.波段投资者可继续分批买入和持有多单，日内若走势强行拉升至3.65（17.6），则波段投资者应适当减仓多单，另外可始终持有一部分底仓，在趋势未反转之前，将利润最大化。

2017年12月美联储加息后的低点3.23（15.6）将成为2018年底部的概率极大，该点位与2016年12月的左肩位置相同，暗示走势正构造中期头肩底的右肩形态。第一轮上涨基于右肩构造过程中的上涨行情（当前上涨至银价冲击至3.86（18.5）附近），第二轮上涨将基于中线头肩底构造完毕后的中期趋势拉升。基于此，若以3.23（15.6）为假想底部，则近期行情出现任何调整，都是投资者积极买入多单的机会。考虑到过去一轮极端上涨行情中多头表现强势，一旦银价出现回调，则低位买盘力量将蜂拥而至，这暗示银价调整空间并不会太大（上周行情小幅回踩后，行情便在未调整到位的情况下强行拉升，这验证了低位密集多头支撑）。

从周线走势形态来看，上周银价先跌后涨，最终收盘长下影线的十字星K线，说明周初空头占优，而周尾多头强势，整周多空力量均衡，但空头先强后弱，多头先弱后强。十字星的突破可作为本周投资者重点关注对象，理论上本周K线若向上吞没十字星高点，则将联合十字星形成“中继上涨”形态，暗示新一轮拉升正式启动，十字星低点将是未来几周最低点，这验证了银价在十字星出现后的多头逐渐转强的事实；反之，若本周K线向下吞没十字星低点，则将联合十字星形成“黄昏之星”看跌形态，说明本周空头力量较上周更加强劲，配合日线买盘动能不足或顶背离形态，银价大概率继续向下调整。因此周内投资者应密切关注银价对于十字星高低点的突破，其中十字星低点恰恰是信号点3.49（16.85），十字星高点是上周高点3.58～3.59（17.25～17.3）附近。

白银周线走势图

今日下方关键支撑位3.51～3.53（16.95～17.05）、3.44（16.6）、3.42（16.45）、3.37（16.25）、3.32（16）、3.23（15.6）；今日上方关键阻力3.65（17.6）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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