目前纸白银价格是3.566元/克。昨日白银价格首次冲高回落，其遇阻点位也恰恰是2016年银价V型反转后第一轮回调受压制点位附近，随着短线动能指标开始收量，这或预示着白银自3.28（15.6）以来的V型反转行情将发生第一轮回踩走势，这并不影响后市银价继续保持上行趋势，此轮调整完毕后，走势将有望再创新高，投资者在近期即将调整风险来临之际，注意前期多单获利离场，腾出仓位等待银价回踩支撑后继续分批布局多单。如下图所示为白银日线走势图，我们用蓝色框标注了2016年12月和2017年12月发生的V型反转行情，它们不仅仅是中线头肩底的“左肩”和“右肩”，更在走势形态上有非常相似的特征，这值得投资者参考和借鉴。图中左侧V型反转发生在3.28（15.6）的位置，第一轮连续拉升与当前走势一致，直至行情触及3.61（17.3）后，银价结束了第一轮单边上涨，展开了一轮小幅回调行情，最终回踩点位在图中红线所示的3.46（16.6）附近结束；当前走势在同样的位置发生V型反转，又几乎在同样的位置3.6（17.25）附近发生冲高回落，伴随昨日银价冲高回落后动能指标快速收量的现象，推测行情有望在3.6（17.25）展开第一轮调整走势，这与2016年12月的第一轮调整走势的位置基本重合。若参考2016年12月行情的第一轮调整结束点位，投资者后市应重点关注3.46（16.6）的支撑位，此处附近很有可能是近期银价回调的终点位置，近期投资者应注意行情回踩支撑位3.55（17）、3.52～3.53（16.85～16.95）、3.46（16.6）几线分批布局多单，等待银价此轮调整结束后，同样可参考“左肩”形态的第二轮拉升走势，最终经历三浪拉升+两浪回踩，银价将到达3.86（18.5）的制高点，该点位是当前“右肩”形态所参考最终受阻的位置。值得注意的是，目前走势同样可能走出三浪上涨+两浪回调的五浪形态，其所对应的动能指标与“左肩”动能指标形态一致，如图中黄色框所示，动能指标或经历三次波峰和两次波谷，但始终保持在零轴上涨，这就奠定了整体趋势是上涨格局，但中途伴随能量进入“波谷”的调整走势；当前动能指标也有到达波峰后进入收量的迹象，暗示调整行情近期发生的风险逐渐增大。不过，若以此轮银价最终可能冲击的阻力位3.86（18.5）为参考，则当前行情出现回踩，仍是投资者在低位获得更加买入点位的时机。综合分析：昨日银价冲高回落以后，短期内走势买盘力量发生了急速减弱，这说明多头遭遇第一轮快速获利回吐，伴随3.6（17.25）的压制属性，此处发生一轮回调行情的风险增大。投资者一方面注意阻力位附近减仓获利，另一方面腾出仓位在银价回踩支撑中分批布局多单，目前调整空间预计并不大，在主升浪行情延续的过程中，投资者切勿盲目做空。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：近期全球地缘局势风险加剧，加之利空出尽后的买盘情绪高涨，是保持贵金属持续上涨的根本原因。不过今日凌晨美联储会议纪要释放鹰派预期，暗示2018年升息速度可能加快，该消息打压了市场避险情绪。备受关注的美联储12月会议纪要如期在今日凌晨3点揭开神秘面纱，纪要显示，美联储官员预计，企业和个人所得税的削减将为消费者和企业支出提供提振，这将成为加快升息的一大理由；另外，委员们讨论了财政刺激或宽松金融市场状况在何种情形下会使经济活动过热，并要求加快升息步伐。会议纪要出炉之后，美联储3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率由61.9升至67.5%。由于对于3月美联储升息预期的上升，这打压了近期连续上涨的金银走势。日内该消息仍有继续消化的风险，投资者一方面关注美联储会议纪要的持续反应，另一方面可关注晚间21:15公布的美国12月ADP就业人数变动、21:30公布的美国上周季调后初请失业金人数。其中ADP小非农数据或左右投资者对于周五非农数据的预期，建议投资者密切重视。

今日白银短线策略：日线及以下级别周期显示行情有调整风险，尤其超短线走势在昨日冲高后买盘力量急速衰竭，短期走势形态顶背离和超买明显，暗示行情依靠昨日高点阻力3.6（17.25）将发生一轮回调走势的风险加剧。日内投资者建议首先在开盘点位附近重点获利减仓多单，而后耐心等待银价调整，其中可在支撑位3.55（17）、3.52～3.53（16.85～16.95）、3.46（16.6）几线分批布局多单，日内预计行情难以到达3.46（16.6）的最低回调点位，投资者可重点在支撑位3.55（17）、3.52～3.53（16.85～16.95）附近进行补仓。由于此轮调整的空间并不大，且属于上升趋势中的一轮正常回踩行情，因此不建议投资者盲目做空，仍以回落中分批做多为主。轻仓和激进者仍可继续采取分批2～3分补仓一次的方式进场布局多单，此轮行情调整完毕后，未来走势继续上行并创出新高的概率极大。

白银4小时走势图
 

白银中长线分析：

中线投资者继续坚定持有多单，并在此轮行情调整过程中积极买入。根据历史行情和中线走势形态推测，银价在2018年上半年将发生两轮大幅上涨，第一轮上涨与2016年12月后的V型反转走势相似，其最终点在3.86（18.5）附近遇阻的概率较大；第二轮上涨则依赖于中线头肩底形态成型以后，银价在3.86（18.5）附近调整完毕后，将进行一轮更大幅度的拉升。基于此，目前中线投资者第一目标可耐心等待3.86（18.5）附近，在银价未到达该点位或未出现日线级别以上反转信号之前，不做重点减仓策略，保守者则可在短线阻力位适当获利离场。近期中线投资者仓位不足者，可等待短线行情回踩过程中积极买入。

白银短线分析：（波段：做多；短线：低吸为主）。

1.激进者继续采取回落分批2～3分方式加仓多单，止损放大至中线支撑位3.28（15.6）下方，日内目标看至3.59～3.6（17.2～17.25）获利减仓，若突破可持有3.67（17.6）重点减仓。

2.稳健者持有部分多单，在银价回踩支撑位3.55（17）、3.52～3.53（16.85～16.95）、3.46（16.6）几线分批布局多单，若继续回落则可在3.42（16.4）、3.34（16）两线进行波段补仓，统一止损3.28（15.6）下方，目标同上。

4.投资者今日可在开盘点位附近重点获利减仓前期多单，若银价持续下行，投资者亦可分批获利离场，腾出仓位等待行情回踩后分批补仓。

5.波段投资者可继续分批买入和持有多单，后市第一目标看至3.68（17.6）附近减仓获利，第二目标3.86（18.5）。波段投资者务必持有一部分底仓，在趋势未反转之前，将利润最大化。

6.日内不建议做空。

虽然短线白银有极大概率展开一轮小幅回调，但考虑到当前趋势仍然处于上涨，且目前回调属于第一浪拉升后的调整走势，后市调整完毕继续上涨概率极大。短线投资者切不可盲目做空，白银调整过程中，低位买盘力量重新分批涌入市场的概率较高，并不确定行情一定会跌至某个点位，一旦做空，极易因行情突然性调整完毕的上涨而打乱方寸。投资者只需在行情调整中分批布局多单即可，顺势操作，后市上涨预期仍然较大。

白银短线存调整风险 多头大趋势不改继续逢低做多：

日切线走势显示日内银价调整的可能性较高，但空间或有限，投资者不可盲目做空，等待银价回踩支撑中积极做多。如下图所示为白银日线走势图，图中黄线所示为日切线延伸段在今日的支撑和阻力，其中阻力位于开盘后的冲高点位3.57～3.58（17.1～17.15）附近，该点位将成为今日行情冲高受阻的位置，伴随短线买盘力量减弱，多头今日在无消息刺激的前提下，行情或无法冲破此处，投资者应注意该点位附近及下方的获利减仓策略。支撑位于3.52（16.85）附近，在无消息刺激的前提下，日内银价预计回踩该支撑后停止下跌的概率较大，投资者今日可重点在3.52（16.85）附近布局多单。日内推测在无消息刺激的背景下，银价的波动区间在3.52～3.58（16.85～17.15）之间的概率较大。另外，此轮银价调整的终极点位推测在3.46（16.6）附近，该点位不仅仅是2016年12月第一轮调整行情的终点，同时也是图中所示前期走势的密集成交区域，近期行情若到达该点位，则投资者应重点买入多单。

白银日线走势图

今日下方关键支撑位3.55（17）、3.52～3.53（16.85～16.95）、3.46（16.6）、3.42（16.4）、3.33（16）、3.28（15.6）；今日上方关键阻力3.57～3.58（17.1～17.15）、3.6（17.25）、3.67（17.6）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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