目前纸白银价格是3.408元/克。昨日白银价格大幅上涨，虽美联储如期加息，但最终释放略偏鸽派言论，这令投资者对于2018年加息三次的预期有所降温，且前期投资者已经提前消化了美联储可能鹰派的预期，导致市场出现“卖消息，买事实”，在靴子落地后，空头力量迅速离场，买盘推升帮助银价大幅上涨。目前技术形态虽暂未形成筑底形态，但银价在支撑位大幅上涨后，动能指标迅速收量，投资者需谨防后市行情逐渐止跌企稳的可能性。正如我们此前所说，12月往往是银价出现底部的时间段，过去3年的12月走势均出现了大跌后触底反弹的行情，这一次历史恐再度重演，投资者操作上应暂时转为低吸为主高抛为辅的思路，当行情二次回踩不破3.31（15.6）后，可确认止跌，届时应转向逢低做多为主的思路。如下图所示为白银日线走势图，2016年12月20日，在美联储加息后不久，银价走出了最后一次砸盘行情，迅速下探3.31（15.6）后触底反弹，并完成止跌企稳，由此形成了图中左侧红色框的底部形态，而后在未来4个月内，走势一直处于上涨行情之中；这一次历史重演，2017年12月14日，美联储宣布加息后，银价便大幅拉升，同样是借助于3.31（15.6）的支撑位形成反弹，唯一不同的是2016年12月美联储释放鹰派预期，而2017年12月美联储释放略偏鸽派预期，这也是导致此次行情未出现最后一次砸盘的原因。另外，从横跨一年的走势形态来看，银价正在构造中线大型头肩底形态，且左肩和头部已经完成，目前右肩完成一半，接下来行情若连续上行，则走势将彻底完成中长线头肩底形态，为2018年的上涨打下坚实的基础。图中蓝色箭头所示的左侧：2016年12月20日银价筑底为头肩底的“左肩”位置；2017年7月银价砸盘至3.05（14.35）后迅速拉升为头肩底的“头部”位置；2017年12月银价再次回踩与左肩相同点位的3.31（15.6）为头肩底的“右肩”位置。若走势如上述头肩底形态运行，则接下来行情将走出最右侧蓝色箭头所示的上涨结构，以此为头肩底最后一步画上完美的句号，同样验证历史的重演，暗示未来几个月行情将与过去2017年初的走势一致保持上涨。目前行情出现两大看涨因素分别是：1.历史重演，近三年美联储加息后白银触底反弹，此次鸽派预期筑底可能性更大；2.大型头肩底形态正在构造，行情即将上涨概率较大。基于上述两大因素，建议投资者短线转向高抛低吸策略，其中靠近3.31（15.6）附近低吸为主，反弹遇强阻力方可高抛，若银价再次回踩靠近3.31（15.6）不能跌破，则投资者立即扭转思路至逢低做多策略。综合分析：种种迹象暗示银价昨日上涨并非偶然，行情正走出近3年12月相同的走势，同时正构造大型底部形态。目前由于时间较短，银价还未释放完全止跌企稳的形态，投资者需密切关注后市行情波动，若再次回踩不能击穿3.31（15.6），则确认银价底部形成，不排除行情走出与2016年12月同样的走势直接V型反转向上拉升。近期操作应立即扭转思路为低吸为主，高抛为辅。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：本周以及本年度最为重磅的事件在今日凌晨如期揭幕。北京时间周四（12月14日）凌晨3点，美联储宣布将联邦基金基准利率区间上调25个基点至1.25%-1.50%。虽然美联储的政策制定者们大多支持这一决定，不过他们暗示，2019年的加息次数或将减少一次。两名地区联储主席投票反对，芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利投票支持维持利率不变。这令投资者鹰派预期受到重挫，事实上此次消息公布后，投资者早已提前消化了12月加息的预期，由于2018年加息预期下降，这令部分预期更鹰派结果的投资者感到失望。鸽派情绪令投资者抛售美元资产。另外，美联储主席耶伦同样释放了鸽派言论，耶伦表示低通胀为暂时性的，且对正进行的美国税改持乐观看法，并肯定了美国劳动力市场持续收紧。但也表达了对美国债务问题的担忧，并强调了经济预期的高度不确定性，甚至强调可能随时准备重启宽松政策。这一言论也使得美元资产扩大跌幅，帮助贵金属大幅上涨。日内预计投资者仍将继续消化此次美联储决议的鸽派预期，有助于金银继续反弹；同时投资者还可关注日内其余三大央行：瑞士央行、英国央行、欧洲央行利率决议，这些都会对美元资产产生冲击，从而影响贵金属波动。另外，晚间21:30公布的美国11月零售销售、美国上周季调后初请失业金人数都较为重要，投资者也应密切注意。

今日白银短线策略：如果美联储释放鹰派预期，则银价可能再次出现砸盘，朝着中线支撑3.25（15.3）靠拢，而后行情可能走出与2016年相同的走势：在美联储决议后继续下跌，然而筑底反转；不过，此次美联储释放了鸽派预期，这令银价失去了最后一次砸盘的可能性，白银在2016年12月低点3.31（15.6）的支撑位迅速反弹收阳，暗示行情有望围绕此处直接形成底部并产生连续上涨行情。随着靴子落地，日内投资者应扭转思路为逢低做多为主，高抛做空为辅，凡是靠近3.31（15.6）的回落均采取分批加仓多单的策略，止损放大至3.25（15.3）下方；反弹遇强阻力3.5（16.5）、3.6（16.95）两线轻仓做空，分别止损3.53（16.6）和3.66（17.25）上方。日内激进者可直接跟进多单，而后采取回落分批2～3分方式补仓，第一目标看至3.5（16.5）附近；稳健者若发现银价出现回踩不破3.31（15.6），可在支撑位3.34～3.36（15.75～15.85）做多，止损同样放大至3.25（15.3）下方。激进者反弹遇阻3.5（16.5）轻仓高抛，止损3.53（16.6）上方；后市再次反弹遇阻3.6（16.95）可同样轻仓高抛，止损3.66（17.25）上方。值得注意的是，参考2016年12月筑底形态后，投资者不得不谨防走势直接形成V型反转上涨的可能性，因此近期逢低做多的思路应作为主思路。

白银中长线分析：

根据上图蓝色箭头所示的形态来看，中长线有望迎来蜜月期。银价若能在3.31（15.6）完成V型反转，波段行情无疑转入多头格局，未来几个月走势持续看涨概率较大。另一方面，一旦银价上涨完成右肩形态，将同时突破头肩底的“颈线”位置，由此奠定了大格局下的底部形态，帮助未来行情在长时间内处于上涨格局。基于上述因素，当前中线投资者应继续持有多单，仓位不足者可持续补仓至8成以上，中线第一目标仍然看至此前的大阻力3.77（17.75）附近。

白银短线分析：（波段：做多；短线：低吸为主，高抛为辅）。

1.激进者扭转思路，跟进多单并采取回落分批2～3分方式加仓的方式布局多单，止损放大至中线支撑位3.25（15.3）下方，目标看至3.5（16.5）、3.6（16.95）附近减仓，突破后持有部分多单。

2.稳健者跟进少量多单，而后关注银价回踩，若能守稳3.31（15.6），则可在支撑位3.34～3.36（15.75～15.85）重点做多，止损及目标同上。

3.近期银价若快速回踩3.25（15.3），则日线形态必然超卖形成底背离，投资者可大胆跟进多单，止损3.2（15.2）下方，目标同上。

4.激进者若见银价反弹至3.5（16.5）附近可轻仓高抛，严格止损3.53（16.6）上方；后市再度反弹至3.6（16.95）依旧可轻仓高抛，止损3.66（17.25）上方。

5.波段投资者可尝试跟进多单，止损3.25（15.3）下方，目标看至大阻力3.6（16.95）和波段阻力3.77（17.75）两线。

在未来几个月时间内，消息面暂无持续性利空出现，随着利空出尽便是利多的原理，市场买盘开始逐渐复苏，这是导致多空力量发生转变的重要因素，也是为什么过去3年，每每当美联储加息后，白银均开始止跌反涨的重要原因。此次历史背景相同，走势同样提前过度消耗空头力量，且美联储释放了鸽派预期，如不出意外，3.31（15.6）可能成为近几个月，甚至是2018年的低点位置，投资者应抓住波段性底部及做多机会。

从短线走势来分析，昨日银价的大涨，向上打破了震荡下跌走势，令银价转入上涨格局。如下图所示为白银4小时周期走势图，图中蓝色箭头所示为过去一段时间内银价保持的震荡下跌形态，在经历了昨日上涨后，行情已经向上突破了前浪高点，由此打破了该下跌形态。从动能指标来看，虽然过去一段时间内行情持续下跌，但空头力量却如图中白色箭头所示处于持续衰竭过程，配合昨日多头大幅拉升，动能指标迅速在零轴上方放量，此时多头力量显著增强。结合“空头衰竭+多头复苏”的双重标准，市场多空力量或已经发生变化，后市行情将有望沿着图中红色箭头所示形成震荡上涨形态。短线走势给出了“趋势被破坏+多空力量变化”的信号，基于此，投资者应靠近3.31（15.6）附近尝试低吸为主，后市银价反弹至强阻力位若空头增强，则投资者可获利离场多单，等待回撤后再度加仓。

白银4小时走势图

今日下方关键支撑位3.34～3.36（15.75～15.85）、3.31（15.6）、3.25（15.3）；今日上方关键阻力3.5（16.5）、3.53（16.6）、3.6（16.95）、3.66（17.25）、3.7（17.45）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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