目前纸白银价格是3.34元/克。昨日白银价格维持窄幅震荡，虽行情最终收盘小阳线，但盘中银价冲高回落后再创新低，说明空头力量仍然处于主导地位，多头反弹动能薄弱，目前走势还未显示出止跌企稳的信号，建议投资者在银价未到达中线支撑3.25（15.3）或释放筑底信号之前，仍采取反弹高抛做空思路为主。如下图所示为白银日线走势图，当前走势形态中投资者不可过分看空，但亦须谨防银价止跌企稳之前再次出现一次砸盘风险。图中红色箭头显示银价主趋势仍然处于上涨格局之中，而绿色箭头显示当前短线趋势处于震荡下跌形态之中，根据道氏理论推测得知，当短线趋势遭遇主趋势强支撑后，随着次级趋势动能减弱，主趋势动能增强，行情将有望完成反转并跟随主趋势运行。目前主趋势所产生的中线强支撑位于3.25（15.3）附近，如图中蓝色圈所示，近期银价屡屡下跌向下创出新低后，动能指标已经出现了下跌力量明显减弱的现象，但由于行情还未到达强支撑附近，因此买盘力量暂未复苏。目前格局下的多空力量情况是：空头力量逐渐减弱+多头力量暂未复苏，此种情况导致行情波动幅度较小，即上涨难，而下跌幅度也不大，最终走势维持窄幅震荡。投资者近期应密切关注行情最后一次砸盘风险，若银价能向下快速测试强支撑3.25（15.3）附近，则空头力量将进一步释放后快速减弱，同时伴随支撑位的买盘帮助，多头力量有望逐渐增强，即当银价回踩3.25（15.3）附近后，走势有较大概率形成下跌动能衰竭+多头力量复苏的现象，配合支撑位底背离形态，行情或将在3.25（15.3）附近逐渐完成筑底信号。综合分析：目前银价虽然显示出下跌力量减弱的迹象，但由于多头力量同样疲软，因此暂不足以令行情止跌反转。投资者仍需更多耐心等待，一方面反弹继续高抛做空，直至银价回踩中线支撑3.25（15.3）附近，另一方面密切关注银价对于支撑位的测试，一旦行情到达强支撑3.25（15.3）附近，应全部获利离场空单，而后暂时保持观望，等待银价反弹给出企稳信号后，投资者可开始大幅增加多头仓位。值得注意的是，明日凌晨03.00点，美联储将公布利率决议，此次决议加息概率极大，届时不排除走势加息前后继续出现一轮快速下跌的风险，此时正是投资者关注银价对于支撑位冲击的重要时间段。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日市场消息虽然清淡，但晚间公布的美国生产者物价指数表现靓丽，具体数据显示，上个月最终需求生产者物价指数较之前一个月上涨0.4%，连续三个月上涨。在截至11月的12个月里，PPI上升了3.1%，为自2012年1月以来的最大涨幅，而10月份则上涨了2.8%。在美联储利率决议之前，这一数据利好无疑令美元多头受到提振。眼下全球金融市场聚焦北京时间周四凌晨3点的美联储利率决议，根据CME集团的FedWatch工具，美联储本周加息的概率高达90.2%。加息几成定局，焦点将是决策者有关未来紧缩步伐的最新展望，以及耶伦最后一次记者会，是否会制造重大意外。明日凌晨的消息将直接影响短线及中线银价的方向，建议投资者密切关注凌晨3点公布的美联储利率决议和3.30耶伦讲话。另外，由于3点美盘接近收盘，因此消息公布后行情波动幅度或不大，真正的波动影响可能一直持续至周四全天。今日晚间投资者还需关注21:30公布的美国11月未季调核心消费者物价指数，该数据也非常重要，消费者物价指数是美联储衡量加息的重要指标。

今日白银短线策略：短线银价虽然出现下跌力量减弱的迹象，但尚未出现明显的止跌企稳迹象，由于买盘力量复苏薄弱，推测行情在无消息刺激的情况下难以出现大幅上涨，银价反弹后再次回落风险仍然较大。另外，由于明日凌晨将公布利率决议，因此今日行情波动幅度或不大，市场正保持观望，等待消息落地。日内特别激进者仍顺势高抛做空为主，可在反弹中轻仓分批2～3分方式加仓空单；激进者注意在阻力位3.35（15.75）、3.4～3.42（16～16.1）、3.47（16.3）分批加仓空单，统一止损小高点3.53（16.6）上方，目标看至3.31（15.6）、3.25（15.3）择机离场。根据目前多头力量的状况，预计银价即使反弹也难以形成直接反转，上方阻力重重，行情仍存在多次冲高回落的可能性，眼下采取做空策略仍然安全。稳健者，今日建议暂时保持观望，等待明日凌晨美联储决议宣布后，根据消息面和技术面情况择机安排策略。

白银中长线分析：

中长线走势正如上图红色箭头所示维持上涨格局，但短线下跌趋势未触及中线支撑，因此下跌格局还未结束，多空力量暂未发生转变。目前中线投资者仍需保持充足的耐心观望等待，日内不建议继续操作，等待美联储决议后重新评估行情是否具备止跌企稳的可能性。另外，根据近3年走势来看，12月往往是未来一年底部诞生的时间段，尤其是美联储加息消息落地后，市场可能发生“卖消息，买事实”的情况，投资者应密切关注本周走势及美联储政策。

白银短线分析：（波段：观望；短线：高抛做空）。

1.特别激进者继续采取反弹分批2～3分方式加仓空单，在美联储决议前应轻仓操作，止损放大至小高点3.53（16.6）上方，目标看至3.31（15.6）、3.25（15.3）附近择机全部离场。

2.激进者持有部分空单，反弹在3.35（15.75）、3.4～3.42（16～16.1）、3.47（16.3）三线分批加仓空单（轻仓），止损及目标同上。

3.今日银价触及支撑3.25（15.3）附近全部获利离场空单，而后保持观望。

4.稳健者日内保持观望，等待美联储决议和耶伦讲话后根据消息面结合技术面重新评估后再安排策略。

明日凌晨的美联储决议是本年度最重要一次决议，虽然加息已经板上钉钉，且被市场消化，但美联储主席耶伦的讲话仍具不确定性，不同的讲话内容可能为银价带来不同的走势反应。若美联储如期加息，且耶伦释放鹰派言论，银价将遭遇重大下跌，且短期内走势仍将受到空头趋势压制，难以止跌；反之，若美联储如期加息，但耶伦未释放明确信号，则随着消息落地，银价有望走出先跌后涨的形态；若美联储如期加息，但耶伦释放鸽派言论，行情同样可能走出先跌后涨形态，此种情况银价下跌力度有限，走势在本周或下周完成筑底的可能性较大；若美联储意外不加息，则银价有望迎来强势上涨。

从月线走势来看，3.31（15.6）是银价到达3.25（15.3）之前的另一道中线支撑位，此处银价能否止跌完全依赖于消息面助力，除非晚间公布的美联储决议利多贵金属，否则银价还有继续下跌风险（近期纯技术回踩情况下，该支撑效果反弹力度薄弱）。不过投资者也可对3.31（15.6）的支撑位做重点关注。如下图所示为白银月线走势图，从中长线趋势来看，银价目前的走势绝不可过分看空。图中绿色箭头显示银价自2011年以来下跌直至2015年回踩至历史低点。2015年后行情开启阶段性上涨行情，走势反弹突破了前浪小高点，中线行情在图中红色箭头的帮助下确认上涨。2016年和2017年均属于确认中线上涨后的回踩走势，这期间银价已经形成了“半个头肩底”形态，其中左肩和头部构造完毕，目前正处于构造右肩过程之中。而左肩低点正好位于3.31（15.6），近期银价回踩了3.31（15.6）停止下跌，此处能否止跌形成头肩底右肩？这还要依赖于明日美联储决议的帮助。若消息面助力，则银价有望构造出右肩形态，并形成图中蓝色箭头的头肩底，这将帮助2018年的白银强势看涨；反之，若消息面大幅利空，则走势可能向下测试强中线支撑3.25（15.3），标准的头肩底形态被破坏，但可能形成变形的头肩底，即左肩高，右肩低，这并不影响后市行情上涨。因此，投资者可重点关注两个支撑位3.31（15.6）和3.25（15.3），其中3.31（15.6）直接买盘力量不强，需要消息面助力；而3.25（15.3）属于技术面强支撑，消息利空后预计此处仍有买盘支撑。

白银月线走势图

今日下方关键支撑位、3.31（15.6）、3.25（15.3）；今日上方关键阻力3.35（15.75）、3.4～3.42（16～16.1）、3.47（16.3）、3.53（16.6）、3.59（16.9）、3.7（17.45）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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