周三(4月3日)亚市早盘，美元指数高位整理，现交投于82.90一线。隔夜欧美时段受欧洲经济数据表现疲软影响，美元指数再度录得上涨，欧系货币则纷纷走低，相对坚挺的商品货币也回吐亚市一半涨幅。日内市场走势依然将由经济数据主导，美国ADP数据值得投资者重点留意。从近几个月的表现看，其与非农的正相关性愈发加强，今晚表现如何，料将再度把脉非农走向。不过在周四一系列的风险事件前，交投情绪或将趋于谨慎。
 
欧洲数据惨淡，欧系货币一片哀嚎
周三公布的欧洲经济数据表现糟糕，欧元区3月制造业PMI终值改善乏力，确认制造业继续陷入萎缩状态，2月失业率也从11.9%上升至12.0%，英国3月制造业采购经理人指数虽从47.9改善至48.3，但低于市场预期48.8，令人失望的数据持续压制投资者做多欧元和英镑的意愿，再度令欧系货币短期走软。
 
具体数据显示，意大利3月制造业PMI指数为44.5，创2012年8月来新低；法国3月制造业PMI终值为44.0，仍陷于萎缩，且一季度均值为09年第二季度来新低；德国3月制造业PMI终值为49.0，创2012年12月来新低； 同时，欧元区3月制造业PMI终值为46.8，预期为46.6。
 
对于数据表现，Markit首席经济学家Chris Williamson表示：“欧元区制造行业可能会是一季度的拖累，3月萎缩幅度的加快增加了二季度下行趋势加剧的风险。周二公布的调查显示整个欧元区表现的低迷，所有国家制造业均出现显著下滑，德国和爱尔兰重回衰退领域。”
 
此外，欧盟统计局数据显示，2月欧元区17国失业率为12.0%，1月失业率也从11.9%上修至12.0%。12.0%的这一读数，是自1995年有记录以来最高。该数据也进一步暗示，欧元区经济衰退已持续到一季度。
 
英国方面数据同样低迷。数据显示，英国3月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)自2月录得的四个月低点47.9回升至48.3，但不及48.5的预期。Markit资深经济学家RobDobson表示，3月PMI数据显示英国制造业再次在2013年开年萎缩，对于整体经济仍是一项拖累。这些调查将足以动摇或者说服英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)考虑推出额外QE。
 
在周四欧洲央行和英国央行的利率决议前，欧元区和英国低迷的数据表现显然给了欧元和英镑一个下马威。隔夜欧元再度走低，英镑兑美元则大幅下挫百余点。
 
BK资产管理公司(BK AssetManagement)联合创始人Kathy Lien表示：“本周对欧元而言焦点是欧洲央行的货币政策会议，市场普遍预计该行将维持政策不变，但是德国数据趋弱，塞浦路斯寻求援助，欧洲央行可能会发出进一步刺激经济的警告。”他称，这一次德拉基或将在措辞上更加谨慎，而这将不利于欧元。
 
嘉盛研究部董事KathleenBrooks称，“英镑大幅走低，可能超过了稍早数据公布后应有的跌幅。制造业PMI数据不佳，这可能令市场不安。服务业PMI数据更为重要，如果数据高于预期的51.5，英镑走软之势可能有所逆转。”
 
暴风雨前的宁静，且看ADP数据把脉非农
考虑到周四即将发生的一系列风险事件，在周三市场交投情绪或将趋于谨慎。不过在这“暴风雨前的宁静”中，也并非全无看点，美国ADP数据有望再度把脉非农走向。
 
《ADP全美就业报告》由国际领先的人力资本管理解决方案供应商ADP与穆迪分析公司(Moody’s Analytics)联合制作完成。报告来自ADP的实际支付薪酬数据，此报告是在季节性调整的基础上，反映美国非农私企每月总的就业人数变化情况。
 
此前美国2月ADP私营企业就业人数增长19.8万，创去年2月以来最大增幅，好于市场预期的17万，同时1月数据自19.2万上修至21.5万，显示美国就业市场持续改善的趋势。
 
目前市场预期3月ADP新增就业20万，小幅高于2月份的19.8万，由于ADP就业和非农就业具有强正相关性，所以该数据将主导投资者对周五非农的预期。在远高于预期的2月非农报告后，若前瞻指标ADP继续表现强势，将可能刺激市场对本周五非农报告更为乐观的预期。符合或高于预期的数据将继续支持股市和美元上涨。
 
隔夜美联储两位官员的讲话再度显示了支持宽松刺激政策的态度。美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔周二指出，美联储应该将失业率政策门槛降至5.5%，降低失业门槛将为经济提供更多刺激力。
 
同时，美联储理事兼亚特兰大联储主席洛克哈特也表示，目前仍不是减少资产购买计划的时机，美联储可能在2013年底或2014年初逐渐减少资产购买。洛克哈特对美国经济前景做出了乐观的判断，表示美国GDP增速今年可能超过2.0%，而年初以来大多数重要数据也都出现显著改善，对美国经济加速复苏的乐观预期有望在中期内为美元提供上行动能。
 
尽管从目前美联储内部阵营的博弈看，鸽派再度占据了明显上风。不过，未来政策的制定依然将取决于经济状况。从近几个月非农数据的表现，近四个月的均值已持稳于新增20万人之上，而该门槛此前曾被数位美联储高官视为就业形势好转的信号。因此，如果未来非农数据持续表现优异，依然不能排除鸽派阵营中部分委员倒戈的可能。
 
目前市场对周五的非农数据普遍预期较为良好。道明证券(TD Securities)分析师戈德伯格(Gennadiy Goldberg)表示，从美国周初请失业金人数的变化趋势判断，3月非农就业岗位料增加19.5万个左右；这一增幅小于2月，但仍表明美国就业市场稳步复苏。
 
穆迪(Moody's)经济学家Mark Zandi预期，美国3月非农就业人口可能增加20.5万，失业率可能在7.8%；就业数据或将在未来几个月持续走弱，最大的挑战可能来自5-8月，因为政府削减开支将开始对经济产生影响。
 
瑞士满汇银行(MIG Bank)首席经济学家Luciano Jannelli认为，美国3月份非农就业数据应当会延续过去六个月的趋势，增幅可能会超过20万。
 
日内的ADP就业数据能否再度扮演非农的风向标，不如让我们拭目以待。

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