目前纸白银价格是3.541元/克。昨日白银价格再次冲高回落，正如我们所说，目前银价主趋势处于下跌格局，行情短线指标修复虽有意反弹，但走势一旦完成修复后，行情将再次下行。果不其然，昨日银价在冲击双顶3.61（16.9）后大幅回落，形态上仍然符合大趋势下行的格局，在最终企稳信号未出现之前，我们认为行情维持震荡式下跌格局的可能性较大，短线操作可以高抛低吸应对，其中主要以反弹阻力位分批高抛为主。如下图所示为白银4小时周期走势图，图中黄线所示处为昨日银价反弹高点，由于此处已经第三次未能突破，在形态上该点位3.61（16.9）形成了三重顶形态，这仅仅是银价距离企稳信号点3.71（17.4）的最近的压力位，由此可见行情多头力量着实不足，而空头仍然处于主导。图中蓝色箭头显示过去48小时，银价因短线下跌力量不足而出现底背离形态，由此引发了一轮连续性反弹，随着昨日银价反弹至3.61（16.9）附近，此轮空头力量不足的情形已经修复，银价显然在3.61（16.9）的强阻力获得了更多的卖盘力量，才导致昨日行情冲高后大幅回落。图中绿色箭头便为当前银价的主趋势下跌，从本周的一涨一跌可以看出，当前走势正维持良好的震荡式下跌格局，银价通过反弹的方式修复卖盘力量不足，当重新获得新的抛压后，走势将继续回落创出新低。就目前格局而言，经历了昨日大跌后，空头力量明显增强，银价继续回落的风险增大，建议投资者今日可继续持有昨日空单，激进者采取反弹分批加仓空单方式布局，目标看至新低3.48～3.5（16.3～16.4）附近离场。综合分析：近期行情的反弹不仅仅完成了空头力量的修复，更在反弹遇阻后释放了部分多头力量，在重新获得抛压增强后，有利于银价继续下行。目前形态上还未出现任何企稳止跌的迹象，建议投资者继续以高抛低吸策略应对，未来走势若重新陷入震荡后，我们才考虑行情可能向上突破信号点3.71（17.4）的可能性。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：昨日公布的几项美国经济数据表现良好，这加剧了市场对于美联储12月加息的预期。具体数据显示，9月美国服务业指数上升至2005年8月来最高，且高于预估；9月非制造业指数为59.8，预估为55.5，8月为55.3，9月数据高于50的荣枯分水岭。9月ISM非制造业指数创12年高位，显示出美国整体经济在两轮飓风后的活力；另外，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国9月就业人数增加13.5万人，高于路透预期的12.5万，但低于彭博此前预期的15.1万人，且显著低于8月份的23.7万，创2016年10月以来最小增幅。不过该数据也明显高于本周五市场对于非农增长8万人的预期，暗示如果非农和ADP数据接近，则周五非农就业报告可能表现继续利多美元资产。上述经济数据呈现出一边倒格局，靓丽的报告令联储12月加息预期骤增至逾83%。凌晨美联储主席耶伦的讲话不温不火，由于并未涉及到货币政策的信息，市场对其讲话表现清淡。今日重点关注的财经数据与事件有：19:30公布的美国9月挑战者企业裁员人数、欧洲央行公布货币政策会议纪要、20:30公布的美国当周初请失业金人数和8月贸易帐、美联储理事鲍威尔和纽约联储主席杜德利发表讲话、21:30 2017年FOMC票委、费城联储主席哈克在投资美国劳动力大会上讲话、22:00 美国8月工厂订单月率、22:30 美国至9月29日当周EIA天然气库存。

今日白银短线策略：随着美联储加息预期增强，为了躲避12月加息可能带来利空金银的影响，市场多头必然继续在反弹中逐渐获利离场，这也令技术形态接连走出了冲高回落的格局，每每银价反弹一次，似乎遭遇更强的抛压，这背后就是一边多头力量的获利了结盘打压，一边新增空头力量的抛压。近期这种格局并没有实质性改变，日内投资者继续持有空单博取新低，激进者采取反弹分批3～4分加仓一次空单的方式布局，稳健者日内重点在3.59～3.61（16.8～16.9）继续补仓空单，若见反弹至3.65～3.67（17.1～17.2）可继续增仓做空，严格止损信号点3.71（17.4）上方即可。虽然明面上我们采取了高抛低吸的策略，但银价若未如本周那样给出明显的反弹信号，则投资者不能轻易博取多单。今日预估行情将维持弱势震荡下跌格局，但幅度可能不大，在非农即将公布之前，整体波动行情清淡。

白银中长线分析：

既然近期短线的反弹是为了更好的下跌，那么中线投资者便不难理解，此轮银价的回调也是为了未来中线更好的上涨。由于中线大趋势并没有改变上涨，因此投资者可坚定持有中线多单。近期唯一的操作是利用手中1～2成的机动仓位，通过高抛低吸的方式拉低中线持仓均价即可。诸如昨日在3.61（16.9）先减仓1～2成，而后回落至3.48～3.5（16.3～16.4）尝试重新低吸，如此等于完成了一轮短线高抛低吸的握手操作，大大降低了持仓均价。目前中线投资者的这种策略可具体参考每日短线分析，另外部分仓位应坚定持有，等待企稳止跌后可继续补仓。

白银短线分析：（波段：观望；日内超短线：高抛做空）。

1.今日建议激进者在银价反弹中以分批3～4分的方式补仓空单，严格止损信号点3.71（17.4）上方，目标看至3.48～3.5（16.3～16.4）附近离场。

2.稳健者日内等待银价反弹至3.59～3.61（16.8～16.9）、3.65～3.67（17.1～17.2）两线强阻力区域分批进场做空，继续在3.59～3.61（16.8～16.9）重点进场，严格止损3.71（17.4）的信号点上方，目标看至3.48～3.5（16.3～16.4）附近离场，破位可持有。

3.除非近期银价突破信号点3.71（17.4）（当前该点位仍然为信号点），否则暂不考虑波段性低吸做多。

4.其余情况保持观望。

受到昨日大幅冲高回落的余威影响，目前市场空头力量已经增强，近期行情仍将面临继续破位下行风险，建议投资者应该始终持有短线部分空单。当前空单看至目标3.48～3.5（16.3～16.4）附近，到达此处后可获利离场观望。

通过对日切线和趋势线形态分析，今日银价走势仍然偏向弱势，但下跌幅度可能不大，或是市场正处于非农前的观望，整日的预期波动空间仍然不大。如下图所示为白银日线走势图，图中绿线所示为下跌趋势线延伸段在今日的阻力位，日内阻力仍然位于强压3.59～3.6（16.8～16.85）附近，结合该点位附近三重顶压力3.61（16.9），日内投资者可继续在3.59～3.61（16.8～16.9）位置加仓做空。图中黄线所示为日切线延伸段在今日的支撑和阻力，其中阻力位在3.67（17.2）附近，此处同样与大趋势压力重合，该点位可定义为今日银价极限反弹的位置；支撑位则交汇于3.5（16.4）附近，由于其较为靠近强支撑3.48（16.3），因此定义为3.48～3.5（16.3～16.4）为强支撑区域，日内银价回落至此可获利离场。通过上述切线和趋势线形态包含范围分析，今日银价的正常合理波动区间应在3.5～3.6（16.4～16.85）之间，投资者可主要在此区间高抛低吸；极限波动区间在3.48～3.67（16.3～17.2）之间，一旦突破该极限区间，代表市场一方力量大幅增强（增强原因主要是突发消息面刺激）。
 

白银日线走势图

今日下方关键支撑位3.5（16.4）、3.48（16.3）、3.38（15.8）；今日上方关键阻3.59～3.61（16.8～16.9）、3.65～3.67（17.1～17.2）、3.71（17.4）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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