时隔一年，全球央行年会于今日在美国避暑度假胜地怀俄明州杰克逊霍尔正式开幕，作为全球的金融盛会，市场的焦点全部聚集于此。而作为全球央行的两大巨头，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基的讲话，自然会引发不少人揣测，笔者这里也来发表下自己的看法：

 

　　1，众所周知，美联储今年已加息两次，而第三次加息会在什么时候，是当下市场讨论的话题之一，其次是缩表启动时间。但从近期我们已知的美国经济数据，尤其是疲软的通胀数据，还有美联储内部出现的分歧来看，都难以支撑美联储在短时间内实现第三次加息，那么，加息对黄金造成的打压目前自然可以忽略。

 

　　2，缩表自美联储第二次加息以来，至今炒作是越来越火热，市场也一直在每一次大大小小的会议、讲话中探寻有价值的线索。可是，美联储对缩表似乎守口如瓶，至少在我看来，除了市场唯一预期缩表将在9月份进行外，其它方面都一概不知。如同特朗普政策一样，未知的，不确定的因素会对黄金市场造成巨震，而与特朗普政策不同的是，缩表本是加息的化身，只不过美联储用缩表来替代，对黄金的打压同样不容小觑，即使目前市场已经对缩表做好了充分准备，我们也需要保持谨慎。

 

　　3，特朗普自上任以来，政策方面一直饱受争议，其中以屡试屡败的医改法案为之最，黄金价格也由此获得充足的上行动能。然而，本周二特朗普税改政策取得重大进展，让市场大感意外，避险情绪随之减弱，黄金也由高位迅速回落。本以为税改的有效推进，会成为耶伦在本次会议中释放鹰派观点的重要因素，可是特朗普在税改还未得到完全确定之下，再次提及到美墨边境修墙一事，并传出宁可政府停摆，也要修建边境墙的豪言壮语。这样一来，无疑会打消耶伦释放鹰语的冲动，即使耶伦有心表明美国经济正在向好发展，也会显得底气不足。所以，综合上述三点来看，耶伦对缩表的态度，才是本次会议中我们需要关注的重点，其它方面则会老调重弹。

 

　　欧洲央行方面，行长德拉基在近期葡萄牙央行会议上发表了“现在所有迹象都表明，欧元区的复苏正在加强和扩大”的激进言论，从而刺激欧元飙升，黄金也随之上行。然而，事实并非如此，同时因为他的激进发言，对欧元区造成了不小的恐慌，好在这种恐慌目前已经逐渐退却。但这也给了我们一个信号，那就是欧元区并非我们所想象的那般繁华，当然，能否支撑欧洲央行尽快退出宽松政策，想必还需要等待德拉基的发言。如果德拉基在本次杰克逊霍尔央行年会上发表较为谨慎的言论，将会提升美元的吸引力，黄金自然会受到一定打压；反之，若发表鹰派言论，势必会在打压美元的同时，对黄金冲击千三大关起到至关重要的作用。

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