周二(8月22日)亚洲时段盘初，全球金融市场再度显现出了谨慎情绪占主导低位的走势。在引发轰动的美国“世纪日全食”落幕之后，投资者重新把视线转回了经济基本面层面。本周四，一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会就将开幕，这成为了当前市场关注的焦点。然而，投资界的普遍看法却是，由于美国在经济、政治和外交层面上仍面临层层不确定性阻挠，美联储主席或许不会在此次会议上发表过于激进的言论。这显然再度打压了看多美元的情绪。

 

  市场谨慎情绪受限来自地缘局势风波的重燃。美国国防部五角大楼上周五(8月18日)宣称，将于本周一开始在韩国及周围海域与该国举行为期十天的联合军演。这一显然“不合时宜”的举动立刻招致了外界的批评。

 

  因为，朝鲜半岛局势紧张的状况早已是路人皆知，此前美国与朝鲜领导人隔空对吼的状况，一度曾经让许多投资者相信一场大战或已经迫在眉睫。尽管上周，在朝鲜以“需要更多准备时间”为有做了退让，暂时令危机降温，但在各方恢复和谈之前，危机并没有真正地解除。

 

  虽然，美国国防部长马蒂斯解释称，此次美韩联合军演，只是年度例行军事训练计划的一部分，并非是为了针对当前的朝鲜半岛局势而故意“秀肌肉”，并且，美方已经把参加演习的士兵数量也从原计划的2.5万人削减到了1.75万。而马蒂斯解释称，缩减演习人数也是“技术性调整”和当前的朝鲜局势无关。但问题在于，朝鲜金正恩当局是否能够听懂五角大楼的上述这番解释。

 

  分析人士指出，此举凸显出了美国在东北亚地区的战略困境：又要设法履行对日韩等盟国的安全承诺，又要尽可能去避免再度激怒朝鲜，这一“走钢丝”策略，注定让人感到战战兢兢。鉴于此前朝鲜方面已经扬言，如果美方作出“进一步”的挑衅行动，就仍将做好准备进行还击，目前，尚不清楚该国会否把美韩例行军演视作新的挑衅。朝鲜官方至今尚未就此正式置评。但市场投资者则提前就此做出了反应。在地缘局势不确定性未消的状况下，美元兑日元周一再度承压，进一步回吐了的上周反弹涨幅。

 

  近期以来，日元汇率已经是朝鲜局势情绪紧张水平的晴雨表，虽然日本本土直接位于朝鲜导弹的打击射程之内，但这仍无碍国际投资者在地缘局势紧张情绪升温之际买入日元避险。而日元基本维持同步表现的现货黄金价格在周一也再度走强，此后仍有望继续向上挑战1300美元关口。

 

  相比而言，金市投资者在做多的过程中显得更加谨慎，因为本周四开始的为期三天的杰克逊霍尔全球央行年会过后，全球主要央行的下一步政策走向才会进一步明朗化，在此之前，投资者宁愿在短时间内保持继续观望的姿态。而周一发生在美国的日全食则给了投资者一个更好的观望理由，使得美股、美元和黄金价格在周一进入纽约时段后就没有更进一步的大波动。

 

  这也意味着此前押注美元指数会快速反弹的投资者还要失望上一阵子。许多投资者之前曾预计，美联储主席耶伦会在本周后半段举行的、有可能是她任内出席的最后一次全球央行年会上和盘托出此后的进一步紧缩计划——包括加息和“缩表”在内，这如果配合上欧洲央行行长德拉基口头干预打压过度强势的欧元汇率的言论，将令汇市出现戏剧性的反转。然而，基于当前的现实状况：朝鲜局势余波未平，美国国内政治动荡还在延续，且经济强势能够继续延续也需要进一步的观察，因此，即便是最后一次以美联储主席的身份亲赴杰克逊霍尔，耶伦在本周稍后的讲话也更有可能是逢场作戏多说一些客套话，这便意为这美元指数低位盘整的走势还将继续延续下去。

 

  尽管一些分析师谴责黄金价格昂贵，但金价涨势可能只是刚刚开始。在美国政治和全球安全动荡不安的一个月内，交易商将黄金期货推高至近九个月高位。但是，如果黄金与原油的关系历史可以作为参照的话，那么金价飙升的时间可能比地缘政治紧张局势的爆发持久时间更长。

 

  金价在2017年上涨11%，至1,294.40美元，相比之下，原油价格下跌10%。根据对这两种资产过去交易模式的研究，这种分化可能仍会继续，这意味着在34个月的周期结束前，黄金表现应该会继续优于原油。

 

  Miller Tabak & Co.的股市策略师Matt Maley在致客户的报告中写道：“金价在近期的市场波动中上涨，目前正在测试1300美元的关键阻力位，这是在4月和6月涨势停止的水平。因此，如果最终能以任何重大方式突破这一水平，那将对黄金非常有利。”

 

  无论是受到技术因素，还是美国经济增长受阻的推动，基金经理们纷纷涌向黄金。根据商品期货交易委员会的数据，黄金的净多头头寸升至去年10月以来的最高水平。

更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻