黄金定投的特点及正确定投方法

黄金定投的特点及正确定投方法

时间:2017-08-16 17:48:20 作者:第一纸白银分析网阅读:次

　　近年来，随着中国黄金市场的开放和快速发展，市场的创新动能和产品更迭持续高能，可谓是百家争鸣。由此催生了很多基于黄金衍生出来的交易产品，但笔者经过将近三年对包括不限于银行和一些机构的定投产品的跟踪观察，发现在这个创新发展的期间里，大多数的产品都还比较趋向同质化竞争。

　　就目前来说，市面上出现的黄金定投产品仅是投资者通过分期定投储蓄或者是预设强制储蓄的功能，在产品的设计上，还不具备符合风控逻辑和监管要求的做空机制，大多定投产品产生持续的良性生息机制还要取决于后台的交易操作和良好、专业的资金管理，这无形中增加了一些难度，同时也显现出还有良性的改善空间。

　　现阶段的黄金定投或积存产品还仅停留在黄金属性本身带来的全额交易为基础的投资者分期投资行为，这个产品的本质上还是基于投资标的属性带来的实物分期买卖或投资者自行决策的非均等权益拆分基础上的分期买卖获取单项差价的行为。

　　对于黄金定投的积存者来说，这个产品带来的作用目前有两个热点：一是基于价格波动带来的对冲机会，可以通过相关品诸如外汇、股市和其他有关负相关产品的中长期对冲套利，这种参与目的我们称之为价格投机。另一个作用，则是基于黄金本身的货币和避险价值带来的持续定期买入的投资行为，我们称之为价值投资。

　　在这种情况下，如果按照定期定时定量的方法操作，在持续上涨行情中投资者会获得相对的利润，但在下跌行情中，如果不懂得调仓操作来进行资金的加减码，就会产生较长的时间周期才能获得利润，甚至需要在更低的价格上持续买入更多的权益来平衡价格，无形中给投资者的资金增加了使用压力。

　　鉴于此，笔者认为，普通投资者还是需要根据黄金行情的波动区间，有计划进行价、量、时、空这个四要素来进行调仓操作，如果单纯依靠定期、定时、定来存金，那么就等于把行情波动的风险转移到自身对于行情的辨识度上去了，对于资金最大化的使用成本来说，这本身就不太科学，也偏产品赋予的交易初衷。

　　我们把定投产品的投资者群体不应该是定义为普众客户的傻瓜式买入，而是应该逐步升级为有一定黄金基础知识且风险偏好稳定型的投资者，我们假设投资者无限信任黄金会持续的上涨，并且投资者不在意资金的占用率和周转率，那么这种定期买入实时人民币等额的黄金行为是长效可取的，如果非上述的完美假设，那么投资者在下跌行情中就会产生无法平衡价格风险的可能，如果我们用很死板的方法去计算定投积存的收益就会因为对行情的把握较弱而丧失这种产品的利润最大化机会。

　　所以笔者认为，全额定投产品和杠杆交易产品一样，也需要通过投资者教育和投资者对市场的认知来培育成熟投资者和市场，并且在这个过程中，去发现和培育具备一定基础知识的且不愿意做风险杠杆投资的调仓类客户。

　　对于投资者来说，无论是银行柜台的实物定投还是互联网公司的实物定投，是基于价值投资行为还是基于价格投机行为仍然是目前黄金产品在交易业务和投资业务的一个需要弄清楚的概念。定投的定义在黄金金融的普惠方面来说，我们可统称为黄金投资，但就这项业务本身来说，不应该是划分为黄金投资类业务，而是黄金交易类业务，投资与交易在金融产品的设计中本身属性不同，前者是份额买入获得收益，后者是自主交易调整收益。

　　投资类产品讲究资金的使用回报和占用的周期率，而交易业务讲究资金的快速利用率和流动性的换手率。在这个本身还不能做空且投资者自主操作份额的产品里，更多的成熟投资者会选择调仓操作甚至在相关联动的其他市场进行对冲套利，而不是傻傻的不管涨跌就定期定时定量的投。

　　就长远发展来说，黄金定投的投资者仍需基于影响黄金价格的基本面和技术面的基础知识来进行仓位管理和调仓操作，采取金字塔加减法和浮动定投的方式，通过这种投资行为获得持续化定投，通过价格投机行为获得资金最大化使用率，在这个组合的基础上带来可持续的叠加的利润，同时完成基于货币功能和避险属性带来的持续化定投效果。

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