因美元兑欧元回吐稍早的获利，金价低位回落。此前彭博公布的一份报告显示：在能源价格暴跌之际，欧洲央行将把未来三年的通胀预期下调至1.5%。

 

地缘政治方面影响，在华盛顿，投资者准备迎接前联邦调查局局长James Comey在参议院情报委员会上的证词，称俄罗斯涉嫌参与美国的行动。Comey的证词的结果可能会进一步分散对特朗普的注意力，因为他正在努力推动他的经济计划，旨在提振美国经济。
 

另外在英国方面，英国保守党失去大选前原本拥有的议会过半数议席的地位出现“悬浮议会”。特蕾莎梅首相宝座存疑，保守党或丢掉政权，英国脱欧可能遭遇巨大冲击。当民调预示这一结果后，英镑兑美元暴跌。自上周四，投资者准备迎接可能出现的不利因素，这可能会影响风险偏好并提升投资者对黄金等避险资产的信心。

 

在其他贵金属中，白银期货价格下跌0.77%，至盎司17.570美元，而铂金期货下跌1.63%，至947.60美元。

 

全球黄金储备比白银大得多，这降低了黄金价格的波动性，并有助于稳定这一资产的价值。许多白银投资者指出，白银的现货供应不足是一个看涨的指标。然而，这并不是特别乐观。这意味着没有人会在积累黄金的时候积累白银。只有在贵金属牛市的最后阶段，那些无力购买黄金的小投资者会暂时把价格压在白银上。

 

白银价格可能会在经济放缓期间因其工业属性而受到损害。但作为一种货币金属，它在人们对政府信心下降的时期，会对其价格有利。白银在地壳中蕴藏量比黄金要丰富得多，这使得寻找新的银矿供应变得更加容易，如果需求突然激增，银矿将会把价格拉高。这可以为白银提供一到两年的黄金期。黄金白银比率可以反映这一情况。当黄金白银比率跌至40以下时，我强烈建议出售与贵金属相关的所有产品，因为这一数字历史曾表明，当黄金白银比达到40时，大量的投机者涌入贵金属市场，导致价格达到峰值。

 

Figure1：黄金白银比率

 

鉴于以上事实，我认为在经济疲软期持有黄金是更好的。在经济增长期白银更适合用作投机工具，而黄金则更适合用来贮藏。目前的黄金白银比率约为72。这意味着，在这段时间内囤积白银和白银相关的投资，将它作为在金融市场进行投机的一种手段是绝对合适的。随着这一数字的下降(大约70-50)，这表明公众对贵金属越来越感兴趣。当这一比率率达到峰值时(比如说，大约在40)，你必须做好卖出投机头寸的准备。

 

总而言之，黄金和白银相关的投资在此时都是不错的选择。由于大量的地面储备，黄金的波动性将会降低。有时候白银的表现可能会优于黄金，但当它出现时，投机者必须做好卖出准备，因为这种优异表现是暂时现象不会无限期地延续下去。这两项投资都有强劲的基本面支撑。理解黄金和白银价格的潜在驱动因素，有助于我们在不同时期恰当地配置我们的投资。目前的黄金白银比率高于70表明，在这个时期对白银的相关投资是恰当的。

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