目前纸白银价格是3.977克。昨日白银价格回落后触底反弹，日内仍维持调整走势，虽银价收盘十字星，但短线走势仍有继续调整迹象，建议短线投资者继续采取先高抛后低吸策略。如下图所示为白银日线走势图，图中黄色圈为银价在4.1（18.5）附近的双顶形态，自上周五行情冲高回落后，短线多头力量减弱明显。图中动能指标显示银价仍处于快速收量阶段，后市有向零轴下方继续放量的需求，而后多头才能重新回归。目前大趋势如图中黄色箭头所示维持震荡上涨格局，短线趋势如图中蓝色箭头所示也同样维持震荡上涨格局，故而投资者应等待短线行情发生一轮回踩企稳后再介入多单，下方主要关注支撑位3.9（17.6）和3.81（17.2）两线。一方面目前银价未到达上述强支撑位，另一方面买盘力量仍有继续放量需求，多头动能不足。故而短线投资者仍采取反弹先高抛，回落企稳后低吸的策略应对，建议日内银价若反弹至4.01（18.1）、4.05（18.3）两线分批高抛，严格止损4.1（18.5）双顶之上，目标则看至3.9（17.6）和3.81（17.2）两线支撑位。另外，正如图中蓝色箭头所示，后市行情调整完毕后，整体走势将再度冲击4.1（18.5）双顶压力，且届时顺应趋势突破可能性较大，建议投资者在银价触及3.9（17.6）后就开始转变思路，以逢低加仓多单为主，完全出现企稳后后可大幅加仓。综合分析，目前银价大趋势仍然处于上涨格局，只是短线走势急需回调修复，故而短线投资者才可采取先高抛后低吸策略应对，这种策略是短暂的。当未来银价触及支撑3.9（17.6）及下方支撑后，投资者需开始注重反手低吸加仓策略，对于仓位较轻的投资者，届时可分批3～4分加仓一次，对于仓位较重投资者则观望等待企稳后再加仓多单。（注： 由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。）
 

基本面方面：3月非农数据表现惨淡，但市场将责任归咎于天气因素，考虑到美联官员近期连连释放加息预期，美元资产受到买盘青睐，贵金属遭遇打压。不过，昨日公布的就业市场状况指数表现不尽人意。具体数据显示，美国2月就业市场状况指数(LMCI)录得+0.4，远逊于预期的+1.3，前值也为+1.3。LMCI数据走弱暗示美国劳动力市场状况不佳，该数据帮助金银价格在昨日行情回落后触底反弹。另外，美联储主席耶伦今日凌晨4:00发表了关于美国经济及美联储政策的重要讲话。耶伦表示，如果经济继续表现良好，逐步加息是合理的，不希望被迫过快加息。她认为循序渐进加息将令美联储达到中性政策立场，不能等太久才收紧政策。值得注意的是，耶伦并未谈及此前热议的缩减资产负债表问题。整体来看，此次耶伦讲话较为温和偏向中立，对市场影响力有限。今日市场消息较为清淡，建议投资者多以技术面关注为主。

今日白银短线策略：昨日银价录得十字星收盘，但最低点又再次下移，今日早盘银价开盘后小幅反弹，虽显示空头力量不强劲，但整体走势调整并未完全结束。从动能指标来看，银价继续收量或向零轴下方放量意愿明显，多头动能复苏仍缓慢，可推测经历了昨日行情回踩后，买盘力量并未完全复苏，后市仍待继续调整。基于上述因素，建议日内投资者仍选择先反弹高抛，而后回落低吸策略应对，上方可关注4.01（18.1）和4.05（18.3）两线强压力进行高抛，下方则关注3.9（17.6）和3.81（17.2）两线择机离场空单，若见企稳信号则在上述点位进场做多。激进者则等待银价触及3.9（17.6）后开始分批3～4分加仓多单。（值得注意的是，目前短线银价回调空间有限，投资者高抛务必严格止损4.1（18.5）上方，且在靠近支撑位附近选择离场）

当前趋势：白银短线回调修复，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

白银中长线分析：

当前中线趋势并未改变，故而投资者手中的“底仓”多单务必持有，机动仓位可在银价反弹4.01（18.1）和4.05（18.3）两线适当减仓，腾出仓位后，等待银价回调遇支撑后分批买入。后市整体走势仍然继续看涨，突破4.1（18.5）的双顶可能性较大，建议中线投资者耐心持仓等待。

白银短线分析：（波段：反弹适当减仓多单；日内超短线：反弹先高抛做空）。

1.日内银价若反弹至4.01（18.1）和4.05（18.3）两线，则短线投资者可一边减仓多单，一边尝试高抛做空，严格止损4.1（18.5）上方，目标看至3.9（17.6）和3.81（17.2）两线择机离场。

2.稳健者可放弃高抛思路，等待行情回落至3.9（17.6）和3.81（17.2）两线，分批低吸买入多单，严格止损3.72（16.8）下方。

3.波段投资者建议在4.01（18.1）和4.05（18.3）两线适当获利减仓，而后耐心等待银价重新回落至3.94（17.8）、3.9（17.6）、3.85（17.4）、3.81（17.2）几线分批布局多单，止损3.72（16.8）下方。

4.激进者及仓位较充足者，可放弃高抛策略，等待银价回落3.9（17.6）后，分批3～4分加仓一次多单即可，止损3.72（16.8）下方，目标看至4.1（18.5）突破。

虽然白银短线有调整意图，但黄金目前上涨形态良好，金银二者走势在趋势形态上有趋同性，故而推断银价调整空间较小，后市有望跟随金价继续上行可能性极大。激进者近期高抛务必严格止损，且仓位保持较轻，等待此轮银价调整完毕后，预计银价将开始跟随黄金脚步上行。

此轮银价的调整空间必然有限，行情的回调实则又是波段投资者逢低吸纳多单的良好时机。为了判断银价第一时间调整完毕，建议投资者可重点关注4小时周期形态。如下图所示为白银4小时周期走势图，图中黄色圈所示为短线银价回踩的每一次低点，若银价始终保持低点不断下移的形态，则调整行情显然未结束。投资者今日如何判断银价企稳？可以昨日低点3.93（17.73）为假设低点，若银价日内再次连续回落能守稳该点位，并反弹突破3.98（18）前期信号点，则可确认调整完毕（必须先回落后反弹）；反之，若银价先反弹后回落或直接破位昨日低点，则显然调整行情未结束，后市仍需继续等待。

白银走势图

今日下方关键支撑位3.9（17.6）、3.85（17.4）、3.81（17.2）、3.72（16.8）；今日上方关键阻4.01（18.1）、4.05（18.3）、4.1（18.5）、4.18（19）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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