美联储：至少三次加息 - 第一纸白银分析网

美联储：至少三次加息

时间:2017-03-22 11:11:54 作者:第一纸白银分析网阅读:次

周二美国股市、美元、原油以及美国国债收益率均收跌。持续四个月的“特朗普行情”遭遇最大挫折，黄金突破关键阻力位后，日线形态转入看涨形态。

渣打银行(Standard Chartered)在一份报告中指出：“前两日的反弹表明金价近期底部已经筑成，欧洲大选形势和美国总统特朗普政策的不确定性，以及印度季节性需求均将帮助金价在第二季度继续走高。”

标普500指数跌1.2%，标普500指数跌1.2%，纳斯达克综合指数跌1.8%，美国三大股指创下今年以来最大跌幅。

美元指数下跌0.4%至99.70附近，至逾四个月低点，创下11月11日以来最低点。欧元兑美元涨0.7%，至1.08115，为2月初以来最高。此前法国中间派总统候选人马克隆在大选电视辩论中表现出色，支持率反超勒庞提振欧元。英镑兑美元涨1%，至1.2482，刷新2月以来最高。投资者坚信高于预期的通胀数据将促使英国央行加息。

美国WTI原油期货周二跌至四个月低点，全球库存持续高涨以及美国产量加快上升重新引发抛盘。四月交割的WTI原油期货结算价下跌88美分，至每桶47.34美元，跌幅1.8%。四月期货在结算后到期。交易最为活跃的五月交割期货结算价下跌67美分，至每桶48.24美元，跌幅1.4%。I欧洲期布伦特原油期货下跌66美分，至每桶50.96美元，跌幅1.3%。

贵金属网站Kitco分析师Jim Wyckoff认为，金价收于日内高点创三周新高，日线呈现多头外包形态。目前技术上看多空力量以均衡。多头下一个目标将是2月高点1,264.90美元，空头目标位抬高至1,217.50美元。

值得关注的是，周二全球最大黄金ETF，SPDR GOLD TRUST增仓4.15吨，持仓升至834.39吨，结束连续三天的减持。

克利夫兰联储主席Loretta Mester周二表示，如果经济继续改善，预计美联储今年加息次数在三次以上。她还呼吁美联储开始收缩其规模达4.5万亿美元的庞大资产负债表。

Loretta Mester在弗吉尼亚州Richmond出席活动时发言称：“在我看来，如果经济状况一如预料般好转，我很乐意看到我们改变再投资政策。”

她还称，美联储仍在继续讨论调整资产负债表的执行和时间，无法提供进一步细节。美联储并不会大幅削减资产负债表规模。此外，资产负债表政策不应代替联储基金利率调整。

过去多年，美联储通过购买国债建立了自己的投资组合，以此在利率处于历史低位时刺激就业和投资。

华尔街见闻此前介绍称，缩表与加息均为紧缩性政策，二者具有一定的互补性，但前者可能是更为严厉的紧缩政策。

Loretta Mester补充说，缩表符合联储之前不断重申的将会在利率正常化顺利进行的时候削减资产负债表。她去年两次反对维持利率不变，支持加息。

不过， Loretta Mester 今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权，明年才会有。她是在长达近两周的“噤声期”过后第三位发表讲话的FOMC成员。

堪萨斯城联储主席Esther George（2017年并不享有FOMC投票权）同一天称，美联储正进入“关键时刻”。更多人将讨论美联储资产负债表问题。非常低的利率可能会造成失衡问题。美联储可能并不会讯速地缩减资产负债表，这需要大量讨论和分析。

与Loretta Mester的观点不同的是，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari上周表示，在缩表计划到位前，应当推迟下一次加息。Kashkari在3月的美联储会议上对加息投了反对票，上周解释称这是因为“通胀缓慢增长但速度不够快”。

在Kashkari看来，公布调整资产负债表计划可能导致货币状况更为紧缩，结果相当于规模未知的加息。 Kashkari今年拥有FOMC投票权。

目前看来，包括美联储主席耶伦在内的多数FOMC官员都认为应当在利率足够高时开启资产负债表正常化的进程。

耶伦在3月16日加息当天的记者会上称，尚未就缩减资产负债表做决定，将按可预见的方式循序渐进缩表。

至于为何需要缩表？华尔街见闻此前介绍，最重要的问题在于，过于庞大的资产可能引发财务风险，也就是说，资产端的回报可能无法覆盖负债端，并进一步引发法律风险等问题。其次，维持ONRRP工具（Overnight Reverse Repurchase Agreement，隔夜逆回购协议）带来的道德风险，即当金融环境恶化时，非银金融机构可能大量抛售短期金融资产，然后通过ONRRP工具将资金存放在美联储。

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