卖预期买事实初现金银走势或惊天逆转

卖预期买事实初现金银走势或惊天逆转

时间:2016-12-13 12:44:33 作者:第一纸白银分析网阅读:次

市场初现“卖预期，买事实”

昨日黄金和白银双双录得上涨，其中白银价格涨势如虹，再度测试了上周高点17.2美元，日内便有继续向上突破的意图。而美元资产出现回落，其中美指现双顶迹象而冲高回落。

本周美联储将召开今年最后一次会议，市场预计美联储将加息25个基点。不过，利率决议越发靠近，则投资者反而开始越担忧美元资产过渡上涨，在加息之前，市场出现了明显的“卖预期，买事实”的现象，这种现象可能持续至美联储决议后一段时间，也是近期黄金白银价格出现反弹的重要因素。

耶伦讲话至关重要

利率决议公布后的美联储耶伦讲话也非常重要。耶伦将在北京时间12月15日03：30讲话。

加息已经无悬念，无论加息与否，金银“利空出尽结利多”的可能性较大。但美联储主席耶伦将对明年更进一步收紧银根的步伐会传递出怎样的讯息，决策者是否对美元强势足够谨慎而不提及这个问题。如果美联储警告美元走强对美国经济和全球市场的影响，给美元会带来最大的风险；反之，美联储主席若继续释放强烈的加息预期，则金银恐继续承压。

市场对美元走强的预期再度处于高位，这一预期“似曾相识”，去年此时市场也广泛预计货币政策分歧预期将趋使美元上涨。然而，事与愿违，今年初风险情绪恶化，2月份至4月份美元惨跌不已，最终美元指数在今年前三个季度的绝大多数时间里都表现惨淡。

如果耶伦讲话中对2017年的加息态度比较激进的话，那么美指料将在接下来的一段时间内维持涨势，如果耶伦对2017年加息路径较为谨慎或者鸽派的话，那么美指很可能就此展开回调。

美指下一步预期也将决定黄金和白银的下一步走势，因此此次决议最重要的便是美联储主席耶伦的讲话。

美联储决议的前瞻

关于此次美联储决议，市场普遍认为美联储将重申“渐进”加息，其言论可能较为中庸。

Renaissance Macro Research经济学家Neil Dutta在周一的报告中写道，联邦公开市场委员会(FOMC)对增长的评估很可能较11月稍加乐观;市场对美联储加息25个基点的反应会较为平淡。

FOMC可能注意到基于市场的通胀指标进一步上行，企业固定投资回升，美联储的点阵图和远期利率市场似乎更加一致，因而FOMC作出“彻底改变”的风险降低，耶伦将重申经济继续向实现美联储的双重使命迈进，然而“无需急于退场”。鉴于利率仍接近零，在撤出宽松政策时有理由保持谨慎。

ICBC标准银行分析师Tom Kendall表示“在目前状况下，美联储声明比实施加息还重要，因为市场市场已经广泛预期此次会议将会加息了。美联储要采取与预期不同的行动是不大可能的，现在市场希望看到的是声明中对明年加息的语气。”

黄金和白银或历史重演

众所周知，2015年12月美联储因为加息而令金银触底反弹，最终发生了2016年的大涨行情。目前金银价格虽仍有调整，但并未跌破2015年底最低点，换言之，较去年走势而言，今年的金银价格更加强劲。那么美联储此次加息后，随着靴子落地的因素，金银便有再次筑底的可能性。

从技术图形来看，金银价格目前均完成了“进三退二”的大周期调整，接下来存在继续延续原有大周期上涨的可能性。