美联储加息成定局？谨防“黑天鹅”推迟加息

美联储加息成定局？谨防“黑天鹅”推迟加息

时间:2016-12-12 19:38:30 作者:第一纸白银分析网阅读:次

眼下市场几乎认为美联储本周加息25个基点板上钉钉，尽管加息往往会导致美元走强，不利于黄金和白银表现，但分析师预计本周贵金属可能出现V型反弹。

本周美联储决议后贵金属走势推测：

本周即将迎来最为关注的事件：美联储究竟加不加息？市场其实对美联储12月加息的预期早已升至100%，不过最终的结果需要等到北京时间12月15日03：00才能知道。市场预计本周的美联储将加息25个基点，一些分析师表示这将利多黄金和白银表现。

对黄金和白银来说，影响走势的关键点是美元，对美元来说，影响走势的关键点将是决议之后的耶伦讲话，如果耶伦讲话中对2017年的加息态度比较激进的话，那么美指料将在接下来的一段时间内维持涨势，如果耶伦对2017年加息路径较为谨慎或者鸽派的话，那么美指很可能就此展开回调。所以，利率决议公布后的美联储耶伦讲话也非常重要。耶伦将在北京时间12月15日03：30讲话。

最近一次加息周期中黄金大幅上涨

近年来，美联储加息预期已然成为国际黄金市场面临的最大挑战。但事实上却是黄金价格在利率上升时上涨。从2003至2007的几年间，美元利率从1%上涨至5.25%，而黄金价格则是从346美元/盎司上涨至651美元/盎司。

Mark O'Byrne认为：

“当实际利率为正的的时候，黄金的价格是容易受到打压的，但是我们处所的情况离这一情况差的还很远。黄金价格承压是发生在紧缩周期的末期，而不是刚开始的阶段。”

还有一个分析师也拥有同样的想法，麦格理分析师认为，黄金交易在未来几个月里将“波动较大”，金价应该会在2017年走高，因为特朗普经济政策对黄金不利的说法依据不强——看看特朗普政策三种可能的结果：健康的通货再膨胀(20%的概率，不利黄金)，滞涨(30%的概率，有利黄金)，通胀下降(50%的概率，有利黄金)。

分析师看好本周贵金属市场V型反弹

据彭博社上周五(12月9日)公布的最新调查显示，在欧洲央行公布其量化宽松计划之后，黄金交易员及分析师转而看多本周金价走势，为四周以来首次。在接受调查的24位黄金交易员及分析师中，11人看涨(46%)，9人看空(38%)，4人看平(16%)。

本周，预计美联储将加息25个基点，尽管加息往往会导致美元走强，因此不利于黄金表现，不过一些分析师表示本次其将利多黄金表现。

在一些分析师看来，金价当前表现“似曾相识”，去年12月美联储启动近10年来的首次加息之后，金价暴跌至数年低位。当前每个人都在考虑的问题是，闪电是否会两次劈在同一地方。

Adrian Day资产管理公司董事长兼CEO Adrian Day是认为黄金本周将反弹的人士，黄金自特朗普当选总统之后已经遭到大幅抛售。他认为“特朗普当选之后美元大涨，黄金的下修已经基本结束了，至少暂时结束了，黄金现在该有一次反弹了。一旦美联储加息结束，黄金将会如释重负而反弹。”

iiTrader大宗商品分析师们也赞同这一观点，认为在交易员充分消化美联储最新决定之后，黄金或将反弹。

Price期货集团高级市场分析师Phil Flynn也预计黄金在美联储召开会议时将会反弹，加息也会结束。他还认为，随着黄金的伊斯兰标准的完成，潜在的买盘将会出现，黄金将会作为伊斯兰金融能够接受的投资品“黄金是需要一次反弹，因为下跌太狠了。”

RJO期货高级商品经纪Bob Haberkorn也预计黄金将会上涨更高，如果假设美联储在2017年加息方向上听起来不会那么鹰派的话。

假设美联储本周不加息会怎样？

凡是都有意外，做投资者不得不考虑这一点，哪怕目前市场认为美联储100%加息，我们也不得不承认还是有可能出现不加息，到时候真的是要黑天鹅了。

有经济学家认为，美联储决策者可能保留悬念，直至当选总统特朗普阐明减税和基础设施支出计划，也就是所谓的美版四万亿经济刺激计划。

美联储局成员称12月仍不加息将影响信誉

自11月的美联储公开市场委员会(FOMC)第二次议息会议以来，言辞明确的美联储纪要(和选举结果)使今年12月的加息概率升至100%，但是费舍尔和耶伦当时都暗示对特朗普使用大规模财政刺激的必要性表示担忧。会议纪要中最主要的风险是未来的鸽派倾向，会使目前“什么都无法阻挡我们加息”的态度减弱。在11月美联储会议记录显示，多名成员认为美联储宜尽快加息，部分成员更要求在12月就要调高利率，以维护美联储的信誉。会议记录显示部分成员认为局方已发出即将加息的信号，如果12月仍不加息就会损害美联储的信誉。

美联储12月不加息对贵金属市场有什么影响？

首先，黄金和白银价格大涨是毫无疑问的。虽然目前市场预期美联储12月加息概率100%，不过一旦确定不加息，则无疑将惊爆市场，黄金和白银的上行空间再次被打开。

道明证券表示如果美联储推迟到2017年中期加息的话，黄金有可能迈向1375-1400美元/盎司的价位，而白银将重返21美元并冲击24中期压力。

瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke称：我们又回到下次升息预期决定短期走势的模式，即升息预期被推后，金银上涨。

其次，黄金和白银价格不会一直暴涨。这点也不奇怪，一方面美联储加息，或者说美联储让货币政策回归正常化是美联储的历史使命，也是不可阻挡的潮流，毕竟美联储不可能永远实施宽松政策。也就是说，在美联储达成目标之前，加息的风险永远不会真正消散。

另一方面，任何商品或投资品都有自己的价值，价格无论如何波动，都不会偏离自身价值太远，也不会太久。因此黄金白银就算再怎么受追捧，价格再怎么涨，也不可能没有边际地暴涨。

虽然美联储12月可能没有加息，但给市场注射升息预防针，为可能在明年3月升息埋下伏笔，这一预期对美元有利，相反对金银不利。

最后，需要警惕市场情绪的转化。一旦美联储12月宣布不加息，短期美元将暴跌，但是美元总归有一定价值，同时不加息的利空不可能一直施压，也就是说，美元大跌之后有回调需求，届时金银将不可避免的承压，甚至可能诱发获利盘回吐，导致黄金价格出现“诡异的”下跌行情。

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