美联储加息之时就是黄金白银筑底之日

美联储加息之时就是黄金白银筑底之日

时间:2016-11-23 18:37:56 作者:第一纸白银分析网阅读:次

自9月下旬以来，金价从1340高点大幅回落至现在的1213美元/盎司一线，白银从19美元/盎司跌倒现在的16.5美元/盎司，金银价格大幅下跌让许多投资者怀疑牛市是否已经结束了。

贵金属分析师Disruptive Investor认为，不要被眼前的跌势吓住了，中长期金银仍有投资价值，近期的下跌或许恰是一个买入良机。

美国真实利率仍为负值

尽管经济已经有所回升，美联储也表示加息很快就来，但是只要真实利率仍为负值，只要真实利率为负值，则黄金和白银就仍然看多。

下图显示了自2008年以来，真实利率一直处于负值区间，未来几年也很可能继续处于负值状态。

特朗普胜选长期利好贵金属

特朗普致力于让美国制造业回归，但是美元指数走强将不利于出口，因此特朗普可能不太愿意让美元走强。因此未来几年，政府很可能采取措施干预美元以促进出口。

此外，美国换届期间的政策不确定性也给企业决策带来困难，进而拖累经济。

今年三季度，杜克富卡商学院调查了485家美国企业显示，52%被调查企业的CFO表示，由于政治不确定，他们削减了40%的招聘支出；77%的被调查企业表示如果希拉里当选，他们将推迟投资，直到不确定性消除；51%的被调查企业称如果特朗普当选将继续推迟投资。

这些调查表明，由于政治不确定性，许多企业都不打算增加资本支出，因此未来几个季度，特朗普的政策清晰之前，经济都可能保持疲软状态。这样美联储12月加息后，接下来6-12个月内，也很有可能再度降息。

过去特朗普也曾发表过关于低利率的看法，其中2次反对低利率，1次力挺低利率，由此可见其观点在变化，为什么会变化了？我们分析到反对低利率则主要是抨击耶伦下的美联储，为了博得更多的大选支持率，而支持低利率的观点才恰恰是符合其商人特质的言论。

全球央行购金支撑金价

世界黄金协会（WGC）三季度数据显示，央行三季度继续净买入黄金，连续七个季度增持黄金。Disruptive Investor表示，未来几个季度，受中俄扩张性购金，央行购金整体仍将处于上升趋势。目前中国的黄金官方储备量只占外汇储备的5%。

金银投资需求依然存在

黄金ETFs基金、白银ETF激进、黄金股票近期的下跌，目前的价位对中长期投资来说变得非常有吸引力。

Disruptive Investor总结道，尽管近期金银遭遇了一些挫折，但是中长期来看并没有什么值得恐慌的理由。未来，真实利率水平仍为负，经济不确定还将持续，特朗普当选更增加了商业人士的疑虑，这些都非常利好黄金和白银。

基本面利空只是暂时的

虽然当前的金银基本面情情况是空头占优，但是我们要意识到，12月份第一周开始就会爆发非农数据加意大利公投事件的行情，所以多头仍可能随时扭转当前的劣势，甚至意大利公投继续发酵的话有可能造成堪比英国退欧时的大涨行情，甚至犹有过之。

另外参考了去年12月美联储加息的情况来看，美联储加息前金银走势确实会下跌无疑，然而利率决议过后，由于靴子落地的因素，利空耗尽，届时金银齐齐上涨的可能性较大（参考15年决议加息后走势，下图只列出黄金在美联储2015年12月加息的当周走势，白银走势与黄金相似）。