美联储加息迫近黄金白银沿通道下行

美联储加息迫近黄金白银沿通道下行

时间:2016-11-18 12:39:35 作者:第一纸白银分析网阅读:次

在经历了数日的大幅波动之后，本周银价的下跌动能虽有所缓解，但仍然维持前期的下跌趋势不变。昨日受到耶伦鹰派讲话的影响，黄金和白银价格继续出现下跌探底，并创出近期的新低，后市银价仍存继续回落的风险，建议投资者近期暂无盲目做多。

消息面：

1、与耶伦讲话相关信息：

周四投资者迎来了美联储主席耶伦的讲话，以及大量经济数据，其中美国上周首次申请失业救济人数下降至1973年以来的新低，10月份新屋开工数据跃升25.5%创9年来新高。

Wunderlich Securities首席市场策略师阿特-霍甘（Art Hogan）表示：“如果你在寻求经济数据中的利好因素的话，新屋开建与上周首次申请失业救济数据就是其中的两个。我认为市场在猜测特朗普政府的政策方面做得很好，现在市场又在对经济状况好转这一因素作出反应。”

他表示：“我们能猜测明年1月20日全世界是什么样子，但不必猜测那时候的经济状况。”

在周四发表的美国国会证词中，美联储主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）表示，加息可能会来得“相对较快”，实行紧缩货币政策等待的时间太长会带来危险。她的讲话没有驱散市场关于下个月加息的预期。

在国会联合经济委员会露面之前，耶伦表示劳动力市场仍在继续取得进步，经济活动在今年上半年温和增长的基础上已有强化。

她表示，通货膨胀虽仍低于央行设定的2%目标，但已有所提高。耶伦补充道，央行仍然预期经济的演变“长期内将只能允许渐进式提高联邦基金利率，以实现和维持最充分就业与价格稳定。”
在国会发表讲话时，耶伦表示，十分希望完成目前的主席任期；

耶伦指出，大选后长期公债出现重大走势；市场预期财政政策将是扩张性的；市场预计扩张性财政政策有通胀后果；

耶伦称，美联储将关注国会将作出的决定；不确定性将持续一段时间；短期风险看来适度均衡；央行货币政策的独立性至关重要；央行有时需要做不受欢迎的事情。

耶伦表示，劳动力市场非常吃紧，工资正在更快增长；有很多因素损及美国经济增速；投资疲软压抑了生产率增长；美联储并没有阻碍商业投资。

除了耶伦之外，今天发表讲话的联储官员还有纽约联储行长威廉-达德利（William Dudley）、联储理事莱尔-布雷纳德（Lael Brainard）以及芝加哥联储行长查尔斯-埃文斯（Charles Evans）等。

经济数据面，美国劳工部宣布，美国上周首次申请失业救济人数减少1.9万，总数降至23.5万，创43年来新低。

劳工部的另一份报告显示，美国10月消费者价格指数（CPI）上涨0.4%。汽油价格上涨为CPI的增长贡献了一半以上的增幅。过去12个月内美国的CPI增长1.6%，为2年来最大增幅。

10月份的核心CPI环比增长0.1%，同比增长2.1%。今年10月份，经过通胀调整后的美国人工资增长0.1%。

美国商务部报告称，美国10月新屋开建数字跃升25.5%，升至132万幢，创9年新高。营建许可增加0.3%，达123万幢。

费城联储报告称，11月费城地区制造业指数从10月份的9.7下降至7.6。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该指数将为8。这已是该指数连续第4个月高于0。

2、ETF持仓方面：

ETF持仓变化

据外电11月17日消息，全球最大黄金上市交易基金（ETF）——SPDR GOLD TRUST截至11月17日黄金持仓量较11月16日持仓量有所减少，持仓量为962.85吨，减少2.37吨；同期全球最大白银上市交易基金（ETF）——iShares Silver Trust截至11月17日白银持仓量与11月16日持仓量持平，持仓量为11080.73吨，增减0吨。

3、外汇方面：

美元指数攀升至13年半新高，此前美联储主席耶伦在国会的作证结束，由于耶伦讲话预示美国经济数据符合预期，通胀也在不断回升，加息证据越来越强劲。欧元/美元跌破1.0640至新低。

4、现货方面：

由于受到外汇市场美元走强影响，现货金银短线下挫，黄金跌近1%，白银跌逾1%，现分别报1217.38美元/盎司和16.79美元/盎司。黄金白银贵金属期货市场同样在凌晨受到波及，短线下挫。

消息面判断贵金属走势：

从宏观面来看，随着特朗普胜出美国大选，美国股市重回上升趋势，市场的避险需求开始大幅回落，贵金属也应声下跌。同时，由于市场缺乏更多的经济数据，多空双方对于后市的博弈力量开始减弱，而12月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议是目前市场关注的唯一焦点。

在机构投资者持仓方面，全球最大的黄金交易所交易基金SPDR的持仓量在美国总统竞选当日触顶后一直处于净流出的状态。在11月9日至今的6个交易日内，SPDR共减持92.48万盎司，较特朗普当获得竞选胜利时下跌了近3%。目前SPDR总体持仓量为2978万盎司，回到了今年6月下旬的水平。此外，随着美联储加息的预期不断加强，美国长期国债收益率也在不断攀升。根据数据显示最新的美国十年期国债收益率已经攀升至2.2%，回到了今年年初的水平。结合不断回升的美股指数，反映出目前市场风险偏好明显走强，而作为避险品种的黄金和白银则遭到了一定程度的抛售。

从后市来看，我们仍然维持近两个月来的判断，即短期内黄金和白银的最大空头阻力仍然是12月份的FOMC会议，以及市场对于2017年美联储加息节奏的预期。因此只有当美联储12月份的加息预期被市场完全消化后，短期空头情绪才有可能被扭转，金银才会再次重拾升势。目前市场对于美联储年内加息的预期已经达到了98%，因此只要美联储能够按期加息，由此事件导致贵金属下行压力将不会很大。

另外，当前强势美元的回归也已经几成定局。因此从中期来看，相对目前来说更加偏紧的货币政策可能对市场的流动性产生一定的影响，并对金银造成一定的压力。但是考虑到已经迫在眉睫的意大利公投，及明年法国和德国的大选，整个欧盟地区的政治格局可能会出现较大的变化。市场的不确定性将会再次集聚，也意味市场的波动性可能被再次放大，而这对贵金属来说无疑是重大利好。

技术面：

由上图白银日K线图可以看出，白银价格正在一个较快的下跌通道内运行，其走势同样是处于中线级别的下跌趋势中，目前看继续下行的可能性较大，不过由于下方支撑较多可以静观其变，在通道内延续下行中可反弹紧跟做空，但是一定要在操作前想好止损位置，能进能退。

建议：白银交易者可以小仓位继续跟随趋势做空，在稍作反弹后可加仓，目标看至通道下沿16美元整数关口。

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