两大指标暗示黄金和白银或继续下跌

两大指标暗示黄金和白银或继续下跌

时间:2016-11-17 17:41:46 作者:第一纸白银分析网阅读:次

在美国大选结束后，贵金属市场陷入了巨大风暴之中。从黄金到白银，从铂金到钯金，暴跌成为了这些品种共同的代名词。伴随着这些资产下跌的，是一些令人不安的现象。本文通过目前少有人关注到的金银比和金矿股的走势，分析当前贵金属市场的格局面貌。

金银比飙涨

在贵金属领域，“金银比”向来都是一个神奇的指标，不过普通投资者却容易将之忽视掉。然而值得一提的是，本周金银比出现了一个极为明显的行情突破——由于银价在过去两个交易日出现重挫，这一比值已接近回到了英国脱欧公投前的水平！

行情数据显示，金银比已经快速升至了72上方，逼近73，而在英国脱欧公投前，这一比值也不过在75左右。而金银比的飙升很大程度上是由于本周以来白银的跌幅远超于黄金。

白银价格近一周来大跌，创下3年以来的最大跌幅。由于其经常出现大幅波动，白银是众所周知的“魔鬼”金属，白银目前的10天波动率接近2014年以来的最高值。

从今年以来贵金属市场的行情轨迹看，只有白银表现远胜黄金，才是正常的贵金属上涨节奏。反之，假如金银比持续上涨，则往往预示着贵金属市场将进入新一轮颓势之中。如下图所示，金银比在今年7月初触底，此后持续回升。而黄金和白银也在不久后见顶回落，金银价格与金银比的相反走势保持着高度的同步性。

通常意义上来说，金银比一般要进入80上方才正式意味着迈入超买区域，这或预示着该比值在后市依然存在着一定的上升空间。而一旦金银比这轮刚刚起步的升势进一步延续，那么无疑将不利于黄金白银的后市走势！

金矿股死叉

本周金银市场的重磅消息莫过于亿万富翁、国际金融大鳄索罗斯旗下的索罗斯基金已清仓了所有的黄金ETF，并增持了包括能源和新兴市场在内等风险更高的板块。在贵金属市场上。以金甲虫指数（HUI指数，该指数由16家最大金矿商股票等权重编制）为代表的一系列金矿股，向来扮演中贵金属行情走向的风向标。而目前，相比于黄金白银的下跌态势，这些金矿股的表现要显得更为不堪。

据披露的监管文件显示，2016年三季度索罗斯基金将价值3040亿美元的SPDR Gold Shares全部清空，同期增持日本、中国和新兴市场ETF，分别为价值3410万美元的WisdomTree Japan Hedged Equity Fund和价值2410万美元的iShares China Large-Cap ETF，同时还购买了价值9190万美元的iShares MSCI Emerging Markets ETF。

而其中，索罗斯最青睐的金矿股——巴里克黄金的消息依然颇有意思。三季度索罗斯增持了近180万股巴里克黄金，截止9月底，共持有285万股巴里克黄金股份，价值5050万美元。然而，即便如此，这一规模相比于一季度时的持仓仍是九牛一毛。巴里克黄金是全球最大金矿商，索罗斯在二季度曾卖出94%的巴里克黄金持仓兑现盈利。

在金价大涨背景下，巴里克黄金股价上半年涨幅创有记录最大半年涨幅，但目前这只金矿股正陷入窘境。如下图所示，巴里克黄金的股价相比年中高点时已腰斩近半。目前该股票的50日均线更是与200日均线形成了死叉。

而在更具有金矿行业代表性的金甲虫指数方面，目前金甲虫指数的50日均线与200日均线也已接近形成了死叉。一旦在本周这一利空信号能够坐实，那么很可能预示贵金属市场的低迷表现将进一步延续。

市场背景

另外，期货市场押注金价未来价格将下跌10%的看跌期权价格相较于押注金价上涨10%的看涨期权价格的溢价，接近一年来最高水平。

arex Spectron Group Ltd. 驻伦敦的贵金属交易主管David Govett说道：“越跌市场就越看空。”

Think Markets U.K. Ltd.驻伦敦的首席市场分析师Naeem Aslam表示，黄金投资者已经弃船，买入风险更高的资产；现在明确的交易是做多美元指数，鉴于美联储12月加息概率达到91%，黄金期货未平仓合约减少的趋势将会延续。

投资者对黄金和白银投资仍冷淡，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust和白银ETF显示，周三其黄金持仓量较周二的927.45吨减少0.13%，至926.26吨，白银ETF持仓量近期未发生变化。

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