美联储主席耶伦亮相贵金属能否咸鱼翻身？

美联储主席耶伦亮相贵金属能否咸鱼翻身？

时间:2016-11-17 18:53:24 作者:第一纸白银分析网阅读:次

美联储主席耶伦将于北京时间周四(11月17日)晚上23点在国会联合经济委员会作证词陈述，她可利用此次机会来表明是否可能在12月加息，市场或有大波动。近日美元大涨，但有部分机构认为美元已显现动能不足的迹象，今晚耶伦能否为美元“添火加薪”还是使其转而下跌，我们拭目以待。

对于耶伦讲话，投资者或许应该重点关注以下五点：

12月加息信号

目前市场所有焦点转向耶伦讲话以确认其同僚近期有关美联储仍处于12月加息轨道之上的相关声明。上次会议之后，官员们表示他们接近加息，仅需要稍微更多一点经济正在改善的证据以在下个月采取行动。她可能会提及自11月1日至2日会议以来美联储收到的一些指标：10月份就业岗位稳步增加，薪资同比涨幅创下2009年6月以来最快步伐，今年秋季消费者在零售店的支出健康增长。

美联储独立性

随着特朗普上台，美联储明年可能会面临巨大的政治压力。近年来，共和党改变美联储运作与让其接受国会更严格审查的努力获得了广泛的支持，特朗普也毫不掩饰他对美联储的反对态度。预计耶伦会对这些努力予以反驳，她表示这些举措会削弱美联储的独立性，让其受到更多政治干预，这最终将损及经济。

特朗普效应

耶伦可能会被问及特朗普提出的财政政策对经济的潜在影响，其中包括增加基础建设开支和削减税率的计划。尽管美联储通常不愿就法律问题发表评论，但美联储主席有就财政刺激释放出批准信号的先例。联储官员们近些年明确表示，他们需要国会来协助刺激经济进一步增长。但部分官员警告称，开支激增恐迫使美联储官员较当前预期更快加息。

大选影响

11月会议之前，几位官员对大选之后市场的波动性表示担忧。特朗普胜选让许多投资者大为震惊，但股市上涨，因市场希望新一届政府的政策将加快经济增长，并提升通胀回升和加息速度。不过，议员们可能会希望倾听耶伦对大选之后市场反应持有何种观点，其中包括政府债券增加。

通胀走强

共和党人多年来一直抱怨说，美联储的宽松货币政策可能会推升通货膨胀至危险水平，但物价上涨仍然低迷。近期通胀收紧的迹象可能会给共和党议员一个给美联储低利率政策施压的新的机会。美联储官员们在11月的会议声明中表示，“自今年早些时候以来，通胀有所增加。”他们还指出，一些投资者对未来通胀的预期“有所上升，但依然处于低位。”耶伦周四可能会就官员们如何看待通胀急剧上升风险提供新的见解。

美元涨过火了贵金属能否咸鱼翻身？

美元指数周三(11月16日)触及13年高位100.57，过去八日累计上升3.5%，为去年5月来最大八日升幅。尽管分析师警告称，美元容易出现回落，此前对特朗普刺激经济政策的押注使得美元急升。

对此，道明证券资深汇市策略师Mazen Issa称，“市场有些超前了，容易出现短期回调。”

荷兰合作银行(Rabobank)高级汇市策略师Jane Foley表示，因国债收益率的上行压力减弱，美国大选后的美元涨势显示出动能不足的迹象。该行预计未来12个月内美元有可能会走软，主要因美国贸易保护主义的政策可能会削弱经济增长，不仅仅是推高通胀的成本增加。

弱于预期的美国生产者物价和工业生产数据令国债收益率保持在10个月高位附近，且限制了美元的涨幅。

尽管美国利率期货暗示美联储12月上调利率至0.50-0.75%的概率约为91%，但美元大涨可能导致美联储重新考虑是否加息，因为美元上涨将对美国出口造成影响。

Pimco全球经济顾问Joachim Fels在路透全球投资前景峰会上说，美元上涨到极限，可能对美国经济成长造成负面影响。

RBC驻伦敦的10国集团外汇策略负责人Adam Cole表示，美元普遍上涨显然遇到了更多阻力，因市场目前认为12月升息的可能性为95%，且美国当选总统特朗普上台后的整体经济政策方向还有很大的不确定性。

综合分析，晚间美联储主席耶伦的讲话若能释放一些缓和情绪，则美元因近期大幅上涨可能出现一定回落修复，而贵金属中的黄金和白银将有望迎来持续反弹行情，不过想要期待依靠耶伦讲话而扭转当前的短线下跌格局还是不显示的。

如果从基本面来看，美联储12月加息已经是大概率事件，即使耶伦缓和市场情绪，当加息成为事实后，贵金属仍有下跌的空间，因此可以推断目前还未到黄金和白银筑底的时机。

如果从技术面来看，黄金和白银经历了断崖式下跌后，存在修正的需求，不过目前技术上暂未出现明显的筑底形态，后市或存在再度探底的可能性，筑底将是一个缓慢的过程。

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