本周60%分析师看涨贵金属金银仍有上行可能

本周60%分析师看涨贵金属金银仍有上行可能

时间:2016-09-26 17:19:24 作者:第一纸白银分析网阅读:次

受益于日本、美国和新西兰货币当局均先后维持现有利率水平不变，上周（9月19日至23日）全球金融市场主要投资产品大多收涨，美联储在肯定年内存在加息可能的同时，也下调了远期利率水平和经济增速，暗示未来收紧银根的力度会进一步减弱。具体来看，国际金价在上周基本维持单边上涨的趋势，在全部的5个交易日中悉数收涨，最终截至9月23日收盘，金价大幅收高2.11%至1337.75美元/盎司，录得近8个星期以来的最大单周涨幅。白银价格上周亦出现大幅上涨，涨幅超过3%。

资金流向方面，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）在9月23日公布的的持仓情况显示，在截至9月20日的一周里，黄金期货的非商业净多头头寸较之前一周大幅减少2.9万手至25.6万手，为连续第二周大幅减持，总持仓也有2万手左右的降幅；COMEX白银投机净多头头寸小幅增加292手，至73473手。主要是美联储在9月21日晚间公布利率决议，在前期出现大幅回调的环境下，部分多头选择在靴子落地之前暂时离场观望，以免万一美联储做出加息决议后，市场可能出现的大幅下跌。但从随后行情的走势来看，多头主力在下半周应该有陆续补仓的行为，从而推动了贵金属在上周上涨超过2%。

从债券市场来看，上周美国10年期国债收益率继续出现大幅下跌，从1.70%的3个月高位回落，截至9月23日报收在1.62%，比之前一周下跌了8个基点，表示市场对于美联储升息的预期有所减弱。美元利率互换方面，截至9月23日，一、三、五年期的美元利率互换价格分别报在0.96、1.08、1.20，均较之前一周有所上涨。

实物投资需求方面，全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust上周大幅增仓8.6吨至951.22吨，为连续3周增持。白银ETF增仓60吨，连续数周增持。

在9月21日美联储的新闻发布会中，虽然耶伦表态年底之前应该会加息一次，但随后美联储也下调了美国长期经济增长预期，这种“打太极”的表达方式让我们想起了上半年市场在憧憬6月加息时的情形。在当今全球负利率盛行的大背景下，我们认为即使是12月的加息也并非就是板上钉钉，在未来的3个月里一旦某项重要数据出现恶化的极限，加息预期很可能戛然而止。

对于本周（9月26日至9月30日）价格的展望，调查表明有60%的分析师看涨本周贵金属走势，这和我们的观点基本一致，在经历了上周的“大考”后，金价有望重新向上挑战1350美元/盎司关口，白银再次冲击20美元/盎司，而对于投资者的操作来说，鉴于接下来一整周的国庆假期，建议杠杆投资者在节前降低仓位。

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