美联储兑现预期本周金银继续消化耶伦讲话

美联储兑现预期本周金银继续消化耶伦讲话

时间:2016-09-22 16:21:17 作者:第一纸白银分析网阅读:次

9月22日凌晨2时半，市场密切关注的美联储9月政策决议最终出台，“狼来了”大戏再次上演，正如预期一样，美联储维持利率不变，不过暗示未来升息的理由“已经增强”。会后声明指出，美联储决定暂时等待一段时间，等候更多证据证明加息的必要性。

美联储宣布维持联邦隔夜基金利率上限0.5%及下限0.25%不变，暂时维持低利率环境，并表示将等候更多数据出现后才考虑加息决定。美联储主席耶伦称，不加息并非对经济没有信心，预计今年美联储将加息一次。

美联储在声明中对各项经济指标进行了预测。预计长期失业率为4.8%；预计2016年国内生产总值（GDP）增速为1.8%，2017年GDP增速为2%；预计2017年核心物价指数（PCE）通胀预期中值为1.9%，声明显示PCE通胀将在2018年达到2%的通胀目标。

联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中表示，尽管就业增长稳固，家庭支出增速强劲，但商业固定资产投资保持疲软，基于市场的通胀指标保持低位，预计只能循序渐进地息。随后美联储点阵图暗示2016年年底前将加息一次。

在美联储利率决议公布后，近期一系列疲软的经济数据令美联储维持利率不变看似水到渠成，不过考虑到已经有3名票委支持加息，美联储未来的加息概率正在不断攀升。

本次美联储发布的政策声明措辞与之前声明区别不大，不过整体而言已经推高了年内的加息预期。政策声明保持了对经济的长期鸽派态度，点阵图也显示明年加息次数预计减少为两次，但仔细分析政策声明及美联储主席耶伦在记者会上的讲话，基本符合对12月份加息的基线预期，尽管美联储仍将继续关注未来的经济走势。

美联储主席耶伦近期言论将非常谨慎，距离美国大选不到7周时间，全球都有一个疑问：日本央行的新政，全球各国的宽松政策将会给美联储造成怎样的影响？这些影响很大程度上会直接影响美元的走势，对于美国经济是否在好转，打出了一个大大的问号。金融数据描绘了一个好坏不一的景象，美联储显然出于安全第一的考虑，在11月大选前，预计美联储不会采取任何行动。

综合来看，本次的美联储利率决议结果符合市场预期，因此利好兑现后并未引发进一步的大幅拉升，即便后市短期仍有上行可能但预计空间不会太大。

日本方面，日本央行政策利率-0.1%，预期-0.1%，前值-0.1%。日本央行：采取额外行动；决定修改政策框架。如有必要，可以进一步下调负利率。将致力于扩大货币基础，直到通胀率稳定在2%以上。可以将扩大资产购买作为一项选择。将引入附加收益率曲线控制的量化和质化宽松政策（QQE）。取消所持日本国债的平均期限目标。央行未来的购债行动将把10年期收益率维持在当前水平附近。将启动固定利率购买操作。将加强前瞻指引。目前货币基础年增幅并未设定目标，央行的国债购买步伐将与目前持平。货币基础年增幅可能浮动，以实现收益率曲线控制。交易所交易基金（ETF）购买规模维持不变，其中2.7万亿将调整为针对追踪东证指数的ETF。负利率和日本国债购买对于收益率曲线控制是行之有效的。在负利率政策下，利率将低于自然利率。

后续市场关注点在于美国大选的不确定性，预估对金银产生偏利多影响，而对于美联储12月加息的炒作则会继续发酵，预计金银在美国大选后期或会攀升后下行；本周市场会继续消化耶伦讲话内容，此段时间不建议盲目追多，因采取回落做多的策略为主。

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