银行危机与黄金股的关系 - 第一纸白银分析网

银行危机与黄金股的关系

时间:2016-08-20 11:14:41 作者:第一纸白银分析网阅读:次

过去数年来，黄金和银行资产状况一直有非常强的负相关联系。很多人知道黄金走势应该与美元、股市，以及利率趋势相反。但是如果你关注历史，你会发现，当黄金股大幅上涨之时，往往正是银行世界发生重大困境之时。

毫无疑问30年代大萧条是一个不错的例子。许多人认为美国股市1929年崩溃，直接导致了大萧条。但事实上这可能只是股市在“咆哮20年代”之后的一次估值回归。事实上，当股市开始复苏时，正是大麻烦刚刚来临之时。

巨大的问题直接催生了1934年“格拉斯 - 斯蒂格尔”法出台，该法案对投行和商业银行之间建立了一道防火墙——不能把储户的钱用来投机。但同时，当时银行的困境，催生了金矿股的大牛市。从历史背景看，它是这样的：

图中ABC显示，当每次银行危机爆发后，金矿股就出现一次爆发

再放大看下A点时大萧条时金矿股上涨情况。

注意我们只能使用Homestake Mining股票代替金矿股指数，因为当时仅有两只金矿股（另一只Dome Mines也有类似走势）。

必须指出的是，从1924到1929年，金矿股和美股大盘都走出了牛市，尽管这似乎不可能发生。此外，金矿股暴涨并非没有业绩支撑，上图可见从1924年开始金矿股盈利和股息均出现暴涨。而最值得关注的是，1929年的股灾几乎没有对金矿股造成多大冲击，而是随后的银行危机令金矿股高速上涨。

另一次银行危机发生在1980年代的“美国存贷银行危机”时，到危机结束时，存贷银行每三笔贷款就有一笔需要救助。而这时黄金正处于1980年后的熊市，但是黄金股在银行破产危机时上涨到了高峰。

当1987年10月美股暴跌，金矿股同大盘一同下跌，当年唯一重要事情，金矿股指数当年录得100%涨幅，而银行股不到一年内遭到严重打击。

同样的事情是否会再度发生？联邦存款保险公司（FDIC）是否有能力保护普通储户？FDIC可以覆盖最初的1%亏损。然而在负利率，和银行收费的情况下，日本人正出售房产换取货币保值。

从30年代中期格拉斯-斯蒂格尔法案实施在保护银行，到1944年签署布雷顿森林体系再分配全球财富。我们的目标是防止竞争性货币贬值，和过度杠杆化的华尔街（相对于实体经济）的投资。为什么要设立这样的提醒？维基百科的解释是否听起来很熟悉？

在20世纪20年代，投机性金融资本的国际流动增加，通过分流，及透过央行限制导致他们极端的情况下......投机性国际金融流量被削减[布雷顿森林]收支平衡。这意味着，国际投资流动通过外国直接投资（FDI），即建设工厂海外，而不是国际货币操纵或债券市场。

然而这一切的设想现在都被抛弃。布雷顿森林体系要求美元严格和黄金可兑换，全球其他货币与美元严格挂钩（+/-1%),但是这一切真能实现？你自己就能判断。

2016年以我们又将回到36年一个轮回的银行危机周期。还记得36年前1980年开始的银行危机？我们自2008年金融危机开启了黄金暴风骤雨式的上攻。今年以来金矿股一直密切关注银行，如上图所以，过去的市场信号一直是可以信赖的。

在大宗商品高峰期，银行向能源公司大笔贷款。一些人甚至认为这可能就是第二个次贷危机。但是如果你认为坏账高峰的话，下面这张图就能看出端倪。