基本面方面：上一周市场消息较为清淡，也是投资者避险情绪消散的一周。随着英国新一任首相走马上任，英国脱欧所带来的避险情绪正在减弱，而上周美国经济数据大部分表现良好，这也加剧了贵金属回落调整的需求。周末时段，法国和土耳其分别爆发恐怖袭击和军事政变，在一定程度上再度令市场情绪紧绷，给予贵金属一定买盘支撑。目前全球动荡虽然频发，但局势被有效控制，在没有进一步恶化之前，市场避险情绪恐难以复苏，贵金属仍较面临一定压力。货币政策方面，上周英国央行意外维持利率不变，令投资者担忧其他国家未来的货币政策恐趋于紧缩，尤其美联储7月利率决议在即，市场观望情绪更加浓厚。今日市场消息较为清淡，不过需重点关注下午16:15英国央行货币政策委员会委员威尔发表题为“英国脱欧对货币政策的影响”的讲话，此次讲话对于投资者捕捉未来英国货币政策及全球经济预期有一定影响，可能左右短期内市场情绪。

今日整体策略：近期基本面与技术面均陷入清淡之中，市场预计将维持震荡调整一段时间，一方面释放空头力量与多头获利了结，另一方面将通过调整的方式再度重新积蓄买盘动能，为下一轮拉升做出准备。目前我们正参考大趋势上扬的方向逢低分批加仓多单，而大趋势中的调整行情恐维持较长时间，本周内投资者可重点关注上方阻力4.33和4.42两线，若银价处于4.33下方，则行情周内预计维持震荡回落的方式调整修复，届时投资者可着重在4.2下方布局多单；若银价突破4.33，则上方重阻力集中于4.42附近，周内银价预计继续维持高位震荡的方式调整，此种情况投资者可着重在近期震荡范围集中点位轻仓布局多单，而后耐心观望等待。由于上周银价震荡期期间我们已经安排在高位布局了一定量的多单，本周不建议在同一点位频发加仓，已经进场者先观望，而后等待更佳的买入机会进场。日内策略，关注4.33能否突破，若不能突破，则向下回落至4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96几线布局多单，着重在4.2下方分批加仓，采取分批3分加仓一次即可。

当前趋势：纸白银超短线震荡调整，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.33、4.42、4.49。

支撑：4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96。

纸白银中长线分析：

中长线投资者本周首先保持观望，等待银价向下调整后开始加仓多单。如果参考前一轮行情上涨中的调整走势来看，银价在震荡后仍然有可能继续向下修复，届时也是中线投资者逢低买入的良好时机。若本周内银价始终维持高位震荡走势，不出现回落，则建议投资者保持多看少动的思路，切勿频发在高位加仓，也勿盲目减仓多单。以目前情形来分析，纸白银中长线暂无明显见顶形态和信号，未来行情反转可能性较低，投资者仍可持有多单等待拉升。（第一 纸白银 认为方 向选择对，再高的点位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（分批买入多单，而后观望）

1.稳健者见日内银价若回落至4.2下方，可采取分批3分的方式加仓多单（重点在支撑位4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96加仓），近期目标看4.43、4.49，突破看4.75。

2.银价处于4.2上方，投资者根据个人仓位适当补仓，总仓位控制在合理水平，总持仓价应在较低水平，建议分批3～5分为主。

3.无论是回踩还是高位震荡，近期行情切勿做空，大趋势依旧看涨，回落是买若多单的良好时机。

本周内银价仍然震荡调整概率较大，不过较上周来看，走势有望向下发生调整，投资者周初可关注4.33第一阻力，该点位不突破的情况下，银价日内有望通过向下回踩释放空头力量，届时投资者可尝试分批逢低买入多单。

今日下方支撑4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96（中线分水岭）；今日上方阻力4.33、4.42、4.49。

策略思路：自从银价突破分水岭3.96后，中长线走势完成了头肩底形态，该形态历经一年半时间终于成型，构筑了良好的中线底部格局。以各个周期的走势来看，头肩底形态和分水岭3.96的突破都是一个强有力多头反转的证据，不论是否真正发生了“熊转牛”的过程，但下半年银价上涨已经成为大趋势。以近期行情调整的情况来看，市场多空力量虽然胶着，但在多头遭遇明显阻力后，空头并未出现较大的压制，暗示市场情绪更加偏向于看涨。近期白银ETF频频加仓多单，2016年至今加仓幅度超过5%，可见大型机构对于未来银价看涨的信心不减。目前唯一令投资者不安的便是美联储货币政策，其一而再再二三推迟加息，令市场避险情绪大增，但最终2016年仍然维持加息1～2次的预期恐成为下半年主要调整的原因。因此我们可以这么理解，大趋势上涨将以技术面为主，而趋势中的调整行情将以消息面和技术面双重因素的打压为主。

提醒：上周纸白银收盘阴线后，周线形态首次出现连续收阳后的阴线，暗示本周走势更加偏向于调整。如下图所示为纸白银周线走势图，连接本周内的各个周切线得出，周内阻力集中于4.33、4.42、4.49三线，上述点位将成为银价震荡下跌、横盘震荡、强势震荡的三线信号点。若银价处于4.33下方，周内走势将更偏向于继续回落收阴，投资者可抓住回落机会逢低买入；若银价处于突破4.33则周内走势偏向于横盘整理，投资者保持多看少动，若银价突破4.42，则周内走势偏向于强势震荡并有望再次冲击4.49前期高点，投资者持仓观望等待突破。周内下方支撑位于4元关口，若周内意外大幅回落，投资者可重点关注此处反弹情况。另外，如果以前一次调整作为参考，周线一旦出现阴线，则暗示未来一段时间行情恐连续回落可能性较大，本周将成为关键。
 

纸白银周线走势图

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