基本面方面：昨日公布的数据及消息都略偏中性，其中早间美联储官员梅斯特发表鹰派言论，称逐渐加息是适当的，并不认为必须增加更多宽松措施。而晚间美联储中一直表达较为中性观点的达拉斯联储主席卡普兰发表了偏鸽派的言论，他认为只要美联储未能实现其使命，政策就将保持宽松。综上，美联储官员讲话近期并无统一性，市场更是缺乏强烈买卖的信心。今日凌晨美联储还公布了褐皮书报告，虽然此前市场认为褐皮书报告是捕捉美联储7月利率决议的关键消息，但报告整体上对美国经济的描述乐观，且并无释放关于货币政策的蛛丝马迹，市场仍然保持观望态势。其他经济数据中，美国7月8日当周EIA原油库存变动不如预期，对原油及贵金属产生小幅利空。今日投资者可重点关注晚间19:00英国央行公布利率决定及会议纪要、20.30公布的美国7月9日当周初请失业金人数、美国6月PPI月率和年率。

今日整体策略：白银日内走势并看不出明显的方向性，加之买盘动能正逐渐收量，推测行情将继续维持横盘震荡整理的概率较大。近期银价波动幅度较窄，投资者在震荡区间内合理安排多单进场点位后应保持观望，切勿在同一点位频繁加仓。后市正如上图绿色箭头所示，若动能指标持续收量，则未来仍有较长一段时间的修复期，此修复期银价或继续震荡，但也不排除可能向下回落的可能性。投资者应留有充足的仓位，等待更低点位加仓多单，目前理想进场点位集中在4.2下方，投资者可着重在支撑位4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96几线埋伏多单。另外，依旧周初对于周线走势形态的分析，本周仍然推测银价在大区间3.96～4.49范围内波动的可能性较大，周五我们将依据最终收盘情况，对下周波动范围作出推测。日内策略：分批3～5分做多，着重在4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96几线布局多单。

当前趋势：纸白银超短线震荡调整，日线趋势上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：4.43、4.49。

支撑：4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96。

纸白银中长线分析：

近期若行情持续维持高位震荡整理，则建议中长线投资者保持观望。由于前期已经进场了部分多单，无论未来银价是继续回落还是拉升上涨，对于中线投资者仍然有双重操作余地。若银价在震荡中出现回落，则投资者可利用剩余仓位进行多单加仓，将总持仓均价拉低至较低水平，在大趋势看涨的背景下，未来中线投资者具有较大的盈利空间；若银价震荡完毕后快速拉升，虽然此次加仓幅度并不大，但前期已经埋伏了较多的仓位，未来上涨后仍能快速盈利。中线投资者应合理规划进场点位，并留有充足的空余仓位，在此情况下无论银价上涨还是下跌，只要抓住大趋势正确，则均具有盈利机会。（第一 纸白银 认为方 向选择对，再高的点位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（分批买入多单，而后观望）

1.稳健者见日内银价若回落至4.2下方，可采取分批3分的方式加仓多单（重点在支撑位4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96加仓），近期目标看4.43、4.49，突破看4.75。

2.银价处于4.2上方，投资者根据个人仓位适当补仓，总仓位控制在合理水平，总持仓价应在较低水平，建议分批3～5分为主。

3.无论是回踩还是高位震荡，近期行情切勿做空，大趋势依旧看涨，回落是买若多单的良好时机。

由于近期行情基本处于高位横盘整理，因此操作策略依旧维持不变。投资者在目前震荡区间内适当布局后可保持观望，毕竟当前点位仍然较高，并不适合大幅买入多单。保持持仓后多看少动，若近期行情出现回落，则可继续分批加仓，一旦回落至4.2下方，投资者应抓住买入机会大幅加仓。

今日下方支撑4.25、4.17、4.12、4.04～4.05、3.96（中线分水岭）；今日上方阻力4.43、4.49。

策略思路：英国退欧后对于市场避险情绪的刺激已经告一段落，金银价格目前正缺乏明确的消息指引，接下来市场必定以美联储货币政策作为下半年行情涨跌的关键因素。而美联储货币政策历来都以打太极，安抚市场为主，若如此，则未来行情走势并不一定能再度出现之前所谓的单边大幅上涨，中途并不排除始终维持震荡上行且磕磕绊绊的走势，需要投资者具备更多的耐心。不过值得庆幸的是，英国脱欧后的连锁反应目前正在逐渐显露，首先是近期日本内阁决定的10万亿日元的货币宽松政策，接下来其他各国可能依次效仿并增强宽松政策，这大大减弱了美联储继续实施紧缩货币的可能性。下半年市场本预计美联储2次加息的概率，目前市场普遍认为将减少或完全不加息，这在很大程度上已经为中期金银价格上涨埋下了种子。在消息面和技术面均为重新中期反转之前，投资者切勿盲目做空，顺势回落做多仍为上策。

提醒：以近期银价短期走势形态来看，其符合横盘震荡的走势特征。如下图所示为纸白银4小时周期走势图，目前银价正处于高位区间4.12～4.49范围内波动，其短期波峰波谷并无明显的趋势线，且超短线动能指标也正来回穿越零轴附近，暗示多空力量趋于均衡，短期震荡形态明显。投资者可首先关注近期超短线震荡区间4.12～4.49的突破情况，其中在4.4上方的压力较大，在4.2下方的支撑较大，银价未突破该区间支撑，应在4.2下方着重加仓多单。
 

纸白银4小时周期走势图

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