基本面方面：昨日行情依旧表现清淡，在上周美联储官员鹰派言论的打压下，贵金属市场继续承压下行。昨日公布的美国经济数据表现不佳，但近期美联储官员的讲话呈现出一边倒的偏向加息预期，成为阻碍白银上涨的重要因素。昨日来自于美联储的两位官员略偏向鹰派的讲话再度成为影响投资者情绪的原因：旧金山联储主席威廉姆斯周一发言称，他对经济前景保持乐观，预计美联储将在今年加息2至3次，并在明年加息3至4次，具体的加息时间视经济情况而定；圣路易斯联储主席布拉德周一表示，美联储计划在多次加息后才会收缩资产负债表，如果经济和预期一样改善的话，美联储将按计划实施加息。目前市场重新回归了强烈的加息预期，6月市场统计加息可能性已经高达30%，这一比例可能还在上升中。今日投资者重点关注晚间22:00公布的美国4月新屋销售数据。，预计该数据将对贵金属产生一定短线影响。

今日整体策略：消息面虽然处于空头预期笼罩范围内，但目前行情在下跌后并未有持续利空出现，而技术面回踩支撑3.4上方后表现出下跌动能减弱的迹象。近期行情若能反弹突破3.49上周五高点，则银价仍然有机会通过横盘整理的方式完成剩下时段的修复。日内操作首先保持观望为主，特别激进者以及空仓者可轻仓围绕3.4上方试盘多单，而后保持观望。今日行情若突破3.49，则暗示银价未来1～2周可能继续在3.4上方横盘整理的概率较大，此时投资者可将仓位着重布局在3.4～3.5之间，完成修复后纸白银将有望再次冲击3.7～3.82的中线阻力带；反之，今日行情若跌破3.4后，未来一段时间走势将向着下方3.15～3.23的趋势线支撑靠拢，此种情况投资者多看少动，耐心等待行情回落至该区域后集中进行加仓操作。由于目前点位接近支撑位，且动能显示短期内下跌力量开始不足，建议投资者当前暂时放弃做空，以观望等待加仓多单的时机为主。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.49（超短线企稳信号点）、3.52（小阻力）、3.58（日内趋势线压制大阻力）、3.65（强弱分水点）、3.7～3.82。

支撑：3.4～3.42、3.31、3.23、3.15。

纸白银中长线分析：

中长线已经在3.4上方加仓的投资者暂勿多次补仓，未加仓的投资者可在3.4上方尝试进场。总仓位包含之前旧仓位在内不超过5～6成为宜。日内与短线策略一样，暂时保持观望的思路，等待银价突破3.49后可将剩余仓位全部布局于3.4～3.5之间，尽量靠近3.4附近加仓；反之，若银价未能突破3.49，而是向下跌破3.4，则中长线剩余仓位可等待行情跌至3.15～3.23后再进场加仓。此轮中线进场目标与短线一致，暂时看至3.7～3.82之间需做大幅减产获利。后市行情只有完全突破3.82的2015年1月高点后，才能向上打开第二轮中线上行的空间。（第一 纸白银认为方向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（轻仓试盘多单，观察支撑力度）

1.激进者在3.4～3.42上方轻仓试盘多单，目标看3.49是否破位，突破后持有至3.58附近离场。

2.稳健者继续保持观望，等待银价突破近期反弹高点3.49后，可尝试回落加仓多单。

3.今日银价若反弹至3.58附近可尝试高抛减仓，特别激进者可轻仓做空，严格止损强弱分水点3.65上方，目标看3.45附近便离场。

4.今日行情若跌破3.4后则切勿轻举妄动，耐心等待3.15～3.23大支撑附近布局多单。

5.保持多看少动，观望为主的思路，目前行情还未酝酿出企稳形态。

今日走势继续酝酿企稳形态，目前企稳形态需建立在银价突破3.49的基础上才能完成。否则，行情一旦跌破3.4，即将开启新一轮回调，银价将通过完全空间调整的方式向下回踩更大支撑3.15～3.23之间。因此，日内在未确认银价是否企稳于3.4上方之前，都应保持谨慎态度。

今日下方支撑3.4～3.42、3.31、3.23、3.15附近；今日上方阻力3.49（企稳信号点）、3.52（小阻力）、3.58（趋势线阻力）、3.65（强弱分手点）、3.7～3.82。

策略思路：无论从消息面来看，还是技术面分析，目前银价调整都明显未结束。消息面关于美联储6月加息预期正在升温，市场紧绷情绪势必等待最终靴子落地后才能释放，这期间仍有2周～3周时间需要等待。而技术面虽然在3.4上方出现停止快速下跌的现象，但反弹力量相当薄弱，后期银价势必积蓄积蓄买盘力量，直至多头动能恢复后才能上行。这种积蓄方式将是我们前期主要提到的时间方式和空间方式为主。因此，近期关注3.4的目的并非急于做多，而是判断银价是通过何种方式完成接下来的调整。当守稳3.4的情况下，银价通过时间震荡的方式继续蓄能，此种情况则不必着急，行情有的是时间在低位徘徊，投资者重点靠近3.4附近加仓即可；跌破3.4，则银价通过空间回踩的方式蓄能，此种情况也应等待行情下跌至趋势线支撑3.15～3.23附近才开始加仓。上述两种蓄能调整周期预计在1～2周左右（包含本周）。

提醒：纸白银走势暂以3.4作为行情变化的强弱分水岭。如下图所示为纸白银日线走势图，以下跌趋势线和3.4第三阶梯支撑组合形成了收缩三角形，若近期银价守稳于3.4上方，行情将处于蓝色圈内运行，该走势暗示银价将在3.4上方进行为期1～2周的震荡（包含本周）；跌破3.4后，银价主要支撑将来自于前期上升趋势线，随着下跌趋势线和上升趋势线汇聚，银价将主要在途中黄色圈区间内运行，其中大支撑位于3.15～3.23之间。通过下图可判断3.4阶梯支撑的重要性。总体来说，银价调整未结束，只是剩余阶段是通过时间调整为主还是空间调整为主。

 

纸白银日线走势图

 

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