基本面方面：周一全球市场表现疲软，且中国数据表现平淡，贵金属波动清淡。不过盘中因美国期货市场纽约6月期金的近17亿美元的巨量卖单打压，金价在晚间快速跳水，同时拖累白银价格下跌。昨日美国公布了一些并不特别重要的数据，不过这些数据均表现糟糕。美国5月纽约联储制造业指数结果为-9，前值为9.56，预期值为7，这一结果显示纽约地区的的制造业活力出现了较大幅度的恶化，是纽约联储制造业指数自2月份后资产降到了0以下。美国全国住房营建商协会周一公布数据显示，美国5月NAHB房屋市场指数和上月持平，但低于预期。数据显示，美国5月NAHB房价指数为为58，4月为58，市场预估为59。上述数据也在一定程度上支撑了贵金属没有出现大幅下跌，整体趋势基本收平。今日投资者可关注晚间20.30公布的美国4月新屋开工、美国4月未季调消费者物价指数、美国4月未季调核心消费者物价指数，上述数据对美元走势产生较大影响，从而左右金银价格的波动。

今日整体策略：近期行情已经陷入了疲软、清淡、观望的格局之中，投资者亦应保持多看少动的思路。目前银价即缺乏大幅拉升的买盘力量，但也并不具备快速下跌的空头抛压，市场总是反弹后出现回落，显示银价仍处于调整节奏中，只不过这种调整并不快速，暗示后期行情恐通过较长时间的整理来重新恢复多头动能。日内可围绕下跌动能采取高抛低吸，反弹至3.61附近继续高抛，其中仍以上周的3.65作为强弱分手点，突破后银价将走强；反之，在3.65下方，银价保持震荡调整格局。下方关注3.4～3.5的第三阶梯支撑带，当行情首次触及该区域后，建议投资者轻仓操作，等待银价在该范围形成震荡形态后可着重加仓。另外，投资者应在此区域拉开点位进场，重点在靠近3.4附近布局为宜。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.61、3.65、3.7～3.82。

支撑：3.52、3.47、3.4、3.31、3.23、3.15。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线在未能突破3.82之前，上方空间始终是封闭的。年初时候我们曾经说过，中线第一目标暂看3.7附近，至于后市能否打开更大空间，需关注银价下一次冲击3.7～3.82的情况。近期中线操作者暂以高抛低吸为主，若银价反弹过程中可继续高抛减仓，等待未来行情靠近3.4附近可开始低吸。等待此轮行情调整完毕后，银价再度冲击3.7～3.82之间，中线投资者可做另一次获利了结。直至未来银价展示3.82后，投资者可开始第二轮中线布局，目标将看至4元上方。（第一 纸白银认为方向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（高抛低吸，多看少动）

1.今日银价反弹靠近3.61附近继续尝试减仓多单，激进者此处轻仓做空，严格止损3.65上方，目标看3.5～3.4之间即离场。

2.激进者今日见银价回落至3.4～3.5之间可分批轻仓布局多单。

3.稳健者等待银价企稳进入震荡后再进场，进场点位首先关注3.4上方支撑带3.4～3.5，跌破3.4后，可关注3.15～3.23之间，留有足够仓位加仓多单，为下一轮拉升做准备。

4.保持多看少动，观望为主的思路，不见绝佳机会不轻易操作。

近期行情无较大波动，因此操作思路基本维持高抛低吸不变。对于稳健者而言，则继续以观望为主，等待银价走出明显进场形态和信号后再重新布局或采取回落至3.5下方分批布局的方式。由于当前价格不高不低，处于中间位置，对于风险厌恶者，可选择规避。

今日下方支撑3.52、3.47、3.4、3.31、3.23、3.15附近；今日上方阻力3.61、3.65、3.7～3.82。

策略思路：此次银价的回调与两个月前金价的回落较为相似，可能消耗更多的时间，但未必向下打开多大空间。由于银价处于高位震荡调整，投资者无论如何操作，其亏损风险较低，但利润也着实悲观。因此，我们的建议依旧是多看少动，等待银价触及第三阶梯的两端后进行高抛低吸，更加稳健。震荡行情中虽然操作并不会令投资者大亏，但一旦养成了高抛低吸的习惯，等待行情真正开始趋势行情时候，投资者的高抛低吸策略将会带来较大的亏损。纵观过去，真正令大部分投资者血本无归和套牢的情况基本都是趋势行情，若能把握住趋势行情，则震荡行情完全可以选择观望；反之，弱势总去抓震荡行情，一旦趋势行情出现，则投资者立即回吐全部利润并大幅亏损的风险极高。

提醒：未来一段时间，直至美联储利率决议前，我们并不看好银价能走出乐观的走势。一方面源于消息面的压制，投资市场始终处于观望之中，另一方面，技术面中的金价处于周线顶背离形态中，未来恐将缺乏强势拉升的中线动能，这为银价上行增添了烦恼。如下图所示为黄金价格周线走势图，金价两周前在冲击2015年1月高点1307后形成回落，同时出现了周线级别的顶背离形态（蓝色箭头所示），暗示中长线金价买盘动能开始表现不足，后市恐迎来较长的修复过程。若黄金价格止步于1307，则银价后市突破3.82的可能性将变得较低，因此在金银走势目前都不明朗的背景下，观望或是最好的选择。

 

黄金走势图


 

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