基本面方面：昨日市场消息较为清淡，美国商务部周二公布的最新数据显示，美国3月批发库存几无增长，销售实现近一年来最大增长，将不会对第一季经济增长预 估产生影响。具体数据显示，美国3月批发库较前月增长0.1%，与预估一致，同时公布的美国3月批发销售月率显示增加0.7%，实现近一年来最大增长，预 估为增加0.3%。此外，美国劳工部日内公布的数据显示，美国3月JOLT职位空缺575.7万，创纪录次高，大幅高于预期的545万。JOLTS数据是 美联储主席耶伦高度关注的劳动力市场指标，最新数据表明美国劳动力市场持续复苏。虽然近期非农表现糟糕且美联储维持鸽派言论，但投资市场的避险情绪持续未 能大幅增长，目前市场存在一种风险，那就是一旦有任何迹象表明美联储的立场变得更加鹰派，投资者恐蜂拥买入美元资产。今日投资者重点关注晚间22.30公 布的美国上周EIA原油库存变化，该数据将对原油价格产生至关重要的影响，从而左右贵金属走势。

今日整体策略：日内行情建议继续保持观望，若见银价反弹至3.63附近可尝试继续减仓，稳健者等待回落企稳后逢低吸纳 多单，不建议来回操作；特别激进者可在3.63上方轻仓高抛，回落至3.5立即离场。今日行情若首先见反弹切勿盲目追多，当前调整依旧未结束，多头力量表 现疲软，日子走势恐维持清淡交投。投资者目前准备好仓位，首先关注3.4～3.5之间能否进入横盘整理。若如上述所说，银价于第三阶梯起点3.4上方企 稳，则行情通过时间换取空间方式修复概率较大，届时主要围绕3.4～3.5支撑带做多；若银价未能在该区域进入横盘整理，则投资者需谨防行情向下跌破 3.4的风险。本周内走势恐始终处于调整格局之中，保持多看少动，等待时机出现后再进场。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.63、3.7～3.82。

支撑：3.52、3.47、3.4、3.31、3.23、3.15。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线趋势维持上涨格局，这种上涨是以震荡的方式运行，因此其中难免发生回踩支撑的情况。建议中线投资者在触及阻力后减仓多单，落袋为安，而后等待 回落遇到支撑后加仓多单，重新进场。由此将能跟上银价上涨的步伐，将中线利润最大化。日内若银价反弹3.63附近，可继续减仓多单；若银价回落3.5下方 可开始分批加仓多单，但仓位首先保持较轻为宜。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（高抛减仓，企稳后做多）

1.今日银价反弹至3.63上方，可尝试减仓多单并高抛做空，目标看3.5附近即离场。

2.激进者今日见银价回落至3.4～3.41附近可直接进场做多，若见继续回落则以每隔5分的方式加仓一次，若见企稳，则可围绕3.4～3.5之间轻仓布局，而后观察其反弹力度。

3.稳健者等待银价企稳进入震荡后再进场，进场点位首先关注3.4上方支撑带3.4～3.5，跌破3.4后，可关注3.15～3.23之间，留有足够仓位加仓多单，为下一轮拉升做准备。

4.保持多看少动，观望为主的思路，不见绝佳机会不轻易操作。

根据仓位不同，投资者可决定激进仓位和稳健仓位，建议在3.5下方才考虑加仓多单，且刚开始仓位宜轻不宜重，等待企稳后进场仍然有机会布局。

今日下方支撑3.52、3.47、3.4、3.31、3.23、3.15附近；今日上方阻力3.63、3.7～3.82。

策略思路：年初时候，我们假设过2016年银价筑底反弹的情 况，其中给的第一目标便是在3.7附近，至于未能能否看得更高，将关注2015年1月起始下跌点是否被突破。目前来看，第一目标到达后，银价暂未出现见顶 形态，触及阻力带后仅仅是冲高回落的一轮调整走势，此次调整届时后，行情将有望再度冲击3.82的去年高点。关于该点位的突破情况以及该点位下方的回调走 势，投资者可多多参考黄金的变化，由于金价提前2个月便已经到达了相同点位，其走势更具白银投资者参考。目前黄金价格多次冲击2015年1月高点未能突 破，且形成周线顶背离形态，仍然有继续调整需求。由此可见，白银同样位置的3.7～3.82阻力带恐也难以一下突破，投资者可等待调整尽量低的点位再布局 多单。另一方面，时刻关注金价对2015年1月高点1307的突破情况，这将在一定程度上影响未来银价走势。

提醒：纸白银超短线在快速调整后又出现反弹，很多投资者产生动摇，然而我们从下图4小时周期来看，将确认下跌趋势还未结束。如下图所示为纸白银4小时周期 走势图，从银价触及阻力带3.7附近开始，行情便直接调转方向向下回落，截至昨日低点3.52附近，银价超短线于高位已经形成震荡回落格局，无论从日线动 能形态来看，还是从4小时周期的走势特征来看，银价仍未完成调整。此轮行情若反弹至3.62～3.63附近将再度遭遇抛压集中位，届时行情恐继续向下调 整。无论如何，从时间还是空间来看，目前银价回调未结束，投资者保持观望态度最佳，重仓者反弹可减仓多单。

 

纸白银短线走势图
 

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