白银上涨基础坚实具备中期继续看涨依据

白银上涨基础坚实具备中期继续看涨依据

时间:2016-05-10 17:01:38 作者:第一纸白银分析网阅读:次

　　国际白银价格4月份保持强势，5月初则一度突破18美元整数关口。从2016年初国际白银开启上涨以来，白银涨幅已经接近30%，具备了白银价格出现趋势反转的第一个信号。从2014年形成的下行轨道来看，白银也已经突破下行轨道上方阻力趋势线，同时突破了2011年白银下行空间的0.236黄金分割阻力。白银在技术指标和形态方面形成多重共振，具备中期继续看涨的盘面依据。

　　贵金属市场备受资本市场青睐，全球各白银市场出现了持续的资金净流入。仅从国内资产配置角度进行分析，在去产能调结构的经济新常态时期，股票市场不具备牛市基础。而吸纳稳健资金的债券市场也由于国家逐步打破刚性兑付不断爆出信用债违约事件，债券市场显现出较高的信用违约风险，部分稳健资金流出这一重要投资渠道。房地产依然存在去库存的巨大压力，处于拐点基本是投资者普遍接受的观点，资金吸纳能力今非昔比。与此同时，黄金和白银价格临近全球现货平均的成本区域，信用货币的整体贬值又凸显了黄金白银的避险及资产配置需求。另外，白银价格与黄金比例严重失调，也为银价上涨带来了潜在的支撑。

　　从货币政策的影响来看，白银短期的利空压制削弱。因市场普遍预期美联储延后加息概率较大且事实也确如预期，这就促使黄金和白银的潜在利空因素形同虚设。美联储年内加息次数虽低于此前市场预期，但加息是相对确定的因素，这又促使白银在上涨过程中的关键位置受到较强的空头卖压。但由于美元指数的成分货币欧元、日元等货币，因极度宽松货币政策的拖累促使市场预期再度宽松空间有限，从而促使各政策宽松货币一路升值，相对应的美元指数则跌跌不休，这就为贵金属的前期上涨扫清了障碍。这一点从4月底日本央行宣布暂不降息后，美元指数加速下行，白银应声突破震荡区间上沿阻力的速度可略见一斑。

　　本月非农数据显示美国就业市场并未延续强势复苏态势，但4月工资年率高于预期，这表明美国就业市场虽未显示出持续的复苏迹象，但薪资水平的提高对拉动美国内需具有潜在的提振作用。具体数据显示，美国4月季调后非农就业人数仅增加16.0万，创下7个月以来新低；3月和2月两个月的非农就业人数下修共计1.9万，这表明美国经济放缓，企业雇佣相对谨慎。这或再次将美联储加息的时间表延后，但同时不可忽视工资年率的提高和美国核心物价指数对加息步伐的拉近作用。

　　综上，白银的上涨基础相对坚实，特别在6月份美联储议息会议之前。操作上建议关注17美元/盎司第一支撑和15美元/盎司第二支撑位置，此支撑区域是保持白银中线上涨趋势的关键，也是目前投资者布局中线多单的较佳位置。假若价格跌破15美元/盎司，则需重新审视银价的运行趋势。

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