基本面方面：美国劳工部上周五公布数据显示，美国4月非农就业人口仅仅增加16.0万人，为2015年9月以来最低增速，远不及市场预期的增加20.0万，且失业率则持稳于5.0%。但此后美联储三号人物意外偏鹰派的言论使得本来高涨的避险情绪黯然失色。纽约联储主席杜德利称，4月份非农就业报告可能比人们所预料的略显疲软，但我们不会看重4月份美国非农就业报告，预计美联储在2016年加息两次将是合理的。美联储可能会观望5月的报告是否疲软，但在答案揭晓前还需要再等待一个月。此次讲话完全忽略了4月非农就业报告的指引性，数据公布后，行情表现清淡。在经历了上周的非农数据之后，本周美国经济数据的公布将比较清淡，预计市场将以观望情绪为主。今日周一，投资者可关注晚间22:00公布的美国4月就业市场状况指数，该数据是对非农的一个补充数据，但历史经验暗示其影响力非常薄弱，投资者仅作关注即可，日内重点围绕技术面操作。

今日整体策略：市场若维持调整，则总有理由支撑其回调；反之，市场若想上涨，也能找到上涨的原因。我们更加依赖于技术面形态的表现，因为其从根本反应了多空力量的盘面变化，而消息面只是促使这一变化的催化剂。周五的非农数据显然利多，然而市场依然为其找到了不能上涨的借口，然而技术层面表现出来的疲软和多头获利打压才是行情停止拉升的根本原因。当前我们已经将走势圈定为三大阶梯，目前投资者只需要在阶梯两端高抛低吸即可。除非后市银价突破3.82，否则低吸点位尽量放低，建议在3.5下方才开始布局多单，后市银价仍有极大的调整时间和空间。第一支撑暂看3.4～3.5支撑带，若跌破3.4阶梯低点，将看至3.2～3.3附近，投资者手中应保留足够充足的仓位，以便未来可补仓多单，为下一次拉升做好准备。若今日行情反弹至3.7～3.82附近，可继续尝试高抛减仓操作。

当前趋势：纸白银超短线调整，日线趋势震荡上行；中线震荡上行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.7～3.82。

支撑：3.57、3.52、3.47、3.4、3.31、3.21、3.1。

纸白银中长线分析：

中长线密切关注3.82的阻力位，与黄金价格一致，1307和3.82都是2015年初的起始下跌点位，突破上述点位后银价将摆脱过去一年下跌趋势的笼罩和压制，向上打开空间。黄金价格中线已经出现收阴和明显的顶背离形态，而银价日线也出现同样风险。因此，中线在突破关键点位之前，可能面临一轮回调修复，建议中长线投资者在反弹过程中线高抛减仓，等待未来企稳重新获得买盘力量后再重新进场为宜。日内策略与短线一致，反弹过程中逐渐减仓获利，等待3.5下方重新接入多单。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点 位，也是相对较 低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（持有多单等待高位减仓）

1.日内银价若再度反弹至3.7～3.82之间，建议较大幅度减仓多单，仅仅持有部分底仓即可，激进者可轻仓反弹做空，止损3.82上方，目标看3.5徐阿凡。

2.激进者见银价继续回落至3.52～3.57、3.4～3.5可分批3～5分的方式加仓，目标看3.7～3.82获利离场。

3.稳健者等待银价企稳进入震荡后再进场，进场点位首先关注3.4～3.5附近，跌破3.4后，可关注3.2～3.3之间，留有足够仓位加仓多单，为下一轮拉升做准备。

4.银价意外突破3.82暗示上方空间被打开，此种情况建议回落3.7下方分批3～5分加仓。

5.其余情况多看少动。

手中仍然持有较多多单的投资者应该在上周行情触及3.7～3.82便获利减仓了，若未减仓者，近期见行情反弹过程中逐步获利离场。切勿恋恋不舍的持有多单，当前行情具有回调风险，操作上理应以规避风险为主。

今日下方支撑3.57、3.52、3.47、3.4、3.31、3.21、3.1；今日上方阻力3.7～3.82之间阻力带。

策略思路：纸白银从进入第三阶梯以来，基本始终处于强势拉升格局，目前银价触及阻力带后，随着多头力量的获利了结和空头打压，技术形态理应出现一轮调整行情。预计后市调整仍然分为两步走：1.耗费较多的时间修复，但价格适中维持在3.4上方波动，以空中加油的方式积蓄买盘力量，此种情况投资者可等待银价进入一段震荡走势后再进场较为稳健；2.耗费时间较短，但价格恐跌破3.4阶梯低点，有望向着3.2～3.3附近靠拢。此种情况投资者以分批加仓为主，切记要保留足够仓位，等待行情完全企稳后才可全仓进场。综合分析，银价要调整的原因其实很简单，买盘力量不足，上涨难以为继。一是通过时间来积蓄买盘力量，另一个则是通过空间修复来积蓄买盘力量。整体大趋势依旧看多，但短期内投资者应选择观望等待。

提醒：从纸白银周线走势图来看，我们也见到了可能出现回调的一系列信号：1.前期三周保持快速拉升的周切线在上周被跌破（红线所示），暗示强势拉升格局告一段落。2.本周切线所示银价上方阻力位于3.65附近（绿线所示），加之上周收盘阴线，本周行情或继续调整。3.大趋势纸白银保持周线震荡上行格局，其形态为“进三退一”，当前银价触及阻力带且收阴后，银价可能迎来一轮“退一”回踩，这轮回踩首先关注3.4～3.5，其次是3.2～3.3附近。上述三大周线信号所产生的未来可能回调的风险，投资者需有所了解。

 

黄金周线走势图
 

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